En tusenmilavandring börjar med ett första steg. Små bolag växer sig med tiden stora och investerare som varit med från början får enorm avkastning på sina pengar.

Titta på H&M, 1947 startades den första butiken i Västerås och idag når bolaget modeköpare över hela världen. Men att det skulle bli så var det ingen som visste, och det går sannolikt miljontals misslyckade modesatsningar på ett Hennes & Mauritz.

Risknivån är markant högre när investeringar görs i unga idéer, speciellt i en tid som vår när aptiten på risk är skyhög och tillgången på kapital närmast obegränsad. Förutsättningarna har gjort investerarkollektivet mindre eftertänksamma och därför släpps fler ofärdiga bolag in på börsen.

Nästan varje vecka dyker det upp ett nytt case på någon av småbolagslistorna. På First North har det under 2017 halkat in närmare 30 nya bolag.

Bortsorterat listbyten och preferensaktier har fram tills idag 17 aktier stigit högre i pris än vid sina noteringar, 19 aktier har istället givit en förlust till sina tidiga investerare. Det är inget roligt facit. Men framförallt är kurssvängningarna i många av bolagen enorma.

Forskningsbolaget Annexin, som riktat in sig på hjärt- och kärlsjukdomar lyckades inte fylla sin noteringsemission. Teckningskursen sattes till 16,50 kronor. Under sin första dag på börsen raderades 40 procent av bolagsvärdet.

Den negativa kursresan försatte sedan under många månader. Men i slutet på september fick aktien vansinnig fart. Från cirka 6 kronor per aktie steg kursen på två dagar som högst till mer än 13 kronor. Anledningen var en påvisat större produktion av substansen Annexin A5.

Ett annat bolag i samma genre har bjudit ägarna på en liknande resa. Cancerbolaget Biovica handlades strax under teckningskursen (12,50 kr) efter första handelsdagen, och därifrån svalnade intresset ytterligare.

Men efter patentbesked från Norge och Indien under augusti, samt senaste kvartalsrapporten, har aktien raketat högre. Den 24 september kostade aktien som mest 14,40 kronor. Som lägst var priset 9,50 kronor under augusti.

Tajming, och medvetenhet om prislappen på bolaget, kan alltså inte vara viktigare för spekulanter i den här typen av bolag.

En stormig romans med aktieägarna har också Cimco Marine som ska sälja diesel-drivna utombordare till yrkesbåtar. Erbjudandet om att köpa aktier övertecknades kraftigt. Bolaget kom till börsen i juli. Prislappen var satt till 14,50 kronor per aktie. Men när handeln drog igång steg det med mer än 40 procent inom 10 minuter.

Det var en minst sagt flygande start för motorbolaget med höga ambitioner. 500 utombordare skulle säljas redan första året, 2 000 motorer året efter. Men redan knappt två månader efter premiären tvingades Cimco till sin första vinstvarning. En läckande packning var ett av de kommunicerade problemen.

Aktien gick att teckna för 14,50 kronor inför noteringen, den steg sedan till drygt 26 kronor men har nu fallit tillbaka till 17,80 kronor per aktie. Allt detta sedan 4 juli i år. Idag motsvarar börsvärdet 360 Mkr.

Bland noteringarna som gått allra sämst är kursfallen mycket stora. Vindkraftsbolaget Aligera har rasat 80 procent, och bolaget dras med diverse kostsamma problem.  I en artikel daterad 30 augusti skriver Dagens Industri att bolaget hade en nettoskuld på 470 Mkr vid utgången av senaste kvartalet. Bolaget har i skrivande stund ett börsvärde på 32 Mkr.

En annan förloraraktie är Bambuser. Bolaget som sysslar med live-video har inte lyckats lyfta varken intäkter eller resultat.  För första halvåret 2017 gjorde bolaget en förlust på 7,8 Mkr, de totala intäkterna sjönk och uppgick till 5,3 Mkr. För investerare som tecknade på för aktier innan noteringen har priset fallit från 9,20 kronor, till 4,00 kronor på fredagen den 22 september.

Absolut bäst bland nykomlingarna är Realficition. Bolaget sysslar med så kallade mixed reality-lösningar och digitala visualiseringar. Priset på bolaget har stigit med drygt 200 procent, bara sedan mitten på juli. Men bolaget dras med förluster, nettoresultatet blev minus 3,7 Mkr under första halvåret 2017.

Ett av First North-listans färskaste bolag ryms också bland vinnarna på topp fem. Labtestbbolaget Senzagen har sedan gårdagens notering stigit smått otroliga 145 procent.

Av urvalet nykomlingar på First North-listan kan vi vi konstatera att det krävs varken stora intäkter eller god lönsamhet för att locka investerare. Snarare är det stora ideér som säljer allra bäst. Men exakt hur genomförandet sedan ska se ut, de frågorna lämnar investerarna till senare.