Intresset för preferensaktier är fortsatt stort på börsen och floran av aktier att botanisera bland har blivit ännu större under inledningen av 2015. Samtidigt visar bolaget Oscar Properties beslut att lösa in sina preferensaktier till en lägre kurs än den då rådande börskursen tydligt på behovet att som investerare ha koll på vilka villkoren egentligen är.

Det extremlåga ränteläget har bidragit till suget efter preferensaktier. Årliga avkastningar på 5-6 procent i relativt stabila bolag ser rätt bra ut när man jämför vad ett bankkonto eller annat räntesparande kan ge.

Fastighetsbolagen var de som först började emittera preferensaktier. Sagax har gjort det länge men efter finanskrisen blev bankerna mer restriktiva i sin utlåning och då började även bolag som Balder, Corem och Klövern att använda sig av preferensaktier och obligationer som alternativ finansiering.

Preferensaktierna har för ett fastighetsbolag dessutom den fördelen att de inte ökar skuldsättningen utan i stället ökar det egna kapitalet.

Ur aktieägarnas synpunkt liknar preferensaktien en obligation då den ger en fast årlig utdelning men i övrigt inte ger någon del av bolagens eventuella framgångar.

Preferensaktieägarna har rätt till utdelning före stamaktieägarna och om utdelningarna av någon anledning skulle ställas in samlas de på hög, oftast med ränta. Stamaktieägarna har inte rätt till utdelning innan skulden till preferensaktieägarna har reglerats.

Efter att ha noterat det stora intresset från investerare är det i dag många andra fastighetsbolag och även många bolag inom andra sektorer som har hakat på trenden med att emittera preferensaktier.

Många småsparare har investerat i preferensaktier och man får intrycket av att inte alla läst det finstilta så noga. Flera aktier har nämligen handlats väl över de kurser till vilka bolagen har rätt att köpa tillbaka preferensaktierna till.

Att det finns en fastställd kurs till vilken bolagen kan lösa in preferensaktierna ger ett skydd till preferensaktieägarna från stamaktieägare som annars skulle kunna få för sig att svälta ut de förra och köpa tillbaka aktierna billigt.

De fasta inlösenkurserna borde ju också sätta ett tak för aktiekursen men i Balder, Corem, Fastpartner och Sagax har den stigit förbi inlösennivåerna vilket riskerar att bli en riktigt dålig affär. Det kan preferensaktieägarna i Oscar Properties vittna om. Bolagets preferensaktie handlades till 280 kronor när beskedet kom strax före påskhelgen att Oscar Properties tänkte lösa in aktierna för 240 kronor styck (plus innestående utdelning).

280 kronor var den kurs bolaget hade rätt att lösa in aktierna till fram till och med bolagsstämman 2015. Därefter är det 240 kronor som gäller. Stämman hålls 28 april så det var en slamkrypare som var lätt att missa.

Cheferna för Klövern, Sagax och Fastpartner var snabbt ute och försäkrade sina preferensaktieägare att man inte hade för avsikt att lösa in aktier. Klövern och Corem tänker i stället föreslå att inlösenkurserna höjs för att bättre matcha dagskurserna.

Samtidigt finns också exempel som Eniro där preferensaktieägarna hölls helt skadelösa då bolaget i februari meddelade en omfattande ny finansieringslösning. Eniros preferensaktie är också den som utvecklats överlägset bäst i år.

Hur som helst är det som preferensaktieägare mycket viktigt att hålla koll på vilka villkoren är för aktierna. I många av de preferensaktier som är noterade i dag finns det trappsteg vad gäller inlösenkurserna liknande de Oscar Properties hade. Det går att läsa i bolagsordningarna på respektive bolags hemsidor (enklast hittar man informationen genom att helt enkelt googla på bolagsnamn, preferensaktie och inlösen).

När det gäller valet mellan de olika preferensaktierna så kan man enkelt säga att förhållandet mellan risk och avkastning gäller som vanligt. Hög avkastning brukar signalera en högre risk och tvärt om.

De traditionella fastighetsbolagen är de som ger lägst direktavkastning i vår lista, tillsammans med investmentbolaget Ratos, och de får nog även sägas vara de mest stabila av bolagen. Även mellan fastighetsbolagen skiljer sig dock avkastningarna en del. Klövern avkastar 5,8 procent mot Fastpartners 5,0, ett gap på 16 procent vilket känns lite omotiverat.

Högst avkastning får man i dagsläget i Ferronordic som är Volvo Constructions Equipments återförsäljare i Ryssland. Marknaden har helt packat ihop i spåren av landets ekonomiska kris och risken för att man som preferensaktieägare blir utan utdelning speglas i det senaste årets kursras som numera innebär en direktavkastning på hela 23 procent.

Här nedan är hela listan över de börsnoterade preferensaktierna. Kursutvecklingen gäller sedan årsskiftet utom i Hancap, Serendipity och K2A som alla har noterats i år. Deras kursutveckling räknas från stängningskursen första dagen.

Inlösenkurserna är de som gäller för tillfället. Som aktieägare gör du som sagt bäst i att kolla upp om, och i så fall hur, dessa ändras under kommande år även om det är ovanligt att bolag blåser sina aktieägare på det sätt som Oscar Properties gjorde.