Rapportcirkusen startar

Aktiekommentar På torsdag tjuvstartar Hennes & Mauritz tredje kvartalets rapportsäsong. Det första riktiga testet på konjunkturutsikterna blir dock amerikanska Alcoas rapport.

Rapportsäsongen tjuvstartar i veckan med delårsrapporter från såväl börsens största bolag Hennes & Mauritz, som det betydligt mindre investmentbolaget Svolder och First North-listade hörlurstillverkaren Jays.

Konfektionsjätten H&M har brutet räkenskapsår och nu är det dags att rapportera det tredje kvartalet som löper från juni till augusti. Inför rapporten är förväntningarna uppskruvade, vilket inte minst märkts på bolagets aktiekurs som i förra veckan steg till en ny rekordnotering kring 315 kronor.

Enligt Nyhetsbyrån Direkts sammanställning av analytikernas förväntningar spås bolagets kvartalsvinst landa på 7 132 Mkr före skatt. Det kan jämföras med en vinst på 5 830 Mkr motsvarande period i fjol. Omsättningen under det tredje kvartalet är redan känd och uppgår till 38,8 miljarder kronor.

Även Jays och Svolder har brutna räkenskapsår. Jays rapporterar sitt första kvartal (maj-juni). I Svolders fall är bokslutet för perioden september 2013 – augusti 2014 lite av en resultatmässig ickehändelse. Bolaget rapporterade substansvärde på veckobasis och den kanske mest intressanta frågan är om bolaget gjort några stora köp eller försäljningar. Av ett flaggningsmeddelande från förra veckan framgår att investmentbolaget tankat på sig aktier i it-konsulten Acando. 

Vintersportoperatören Skistars rapport 2 oktober avser också bokslutet för verksamhetsåret 2013-2014. Resultatmässigt är det ett uselt sista barmarkskvartal att rapportera och mest intressant är bokningsläget inför vintern. I samband med förra rapporten uppgavs bokningsläget inför vintersäsongen vara i nivå med motsvarande tidpunkt året dessförinnan.

Vd Mats Årjes har därefter spått bättre resultat innevarande verksamhetsår. Kombinationen av varmt väder i våras och en inledning på den kommande säsongen med väldigt många röda dagar kring jul styrker hans spådom.

Investmentbolaget Industrivärden må ha många cykliska innehav, men dess rapport blir bara ett avkok på kursutvecklingen under det gångna kvartalet. Mer intressant då att se om vd Anders Nyrén & co har utökat innehavet i några utpräglat cykliska placeringar som Sandvik, Volvo eller SSAB. Eller om de fortsatt att ackumulera aktier i finska Kone.

Den första riktiga cykliska rapporten kommer som vanligt från USA när aluminiumproducenten Alcoa släpper sin rapport den 8 oktober. Att döma av marknadens beteende pekar kurvorna uppåt. Aktien har stigit 49 procent sedan årsskiftet och 8 procent det senaste kvartalet. Notera att det är i dollar – omräknat till svenska kronor är uppgångarna ännu större. 

Kursuppgången har bra stöd i vinstförväntningarna. Analytikerna förväntar sig i nuläget att bolaget ska rapprotera en vinst på 0,19 dollar för det tredje kvartalet. Det kan jämföras med 0,11 dollar per aktie motsvarande kvartal i fjol.

På tal om valutor börjar det bli en positiv faktor att räkna med för de svenska exportbolagen. För ett år sedan kostade en dollar 6,35 kronor och en euro 8,60 kronor. I dag ligger valutakurserna på 7,12 respektive 9,18 kronor.

Det gynnar naturligtvis bolag som säljer i första hand i dollar och i andra hand i euro, och som har stora kostnader i kronor. Men det gäller även bolag som har både kostnader och intäkter i andra valutor och räknar hem vinsten till kronor.

Först ut bland de svenska industribolagen att rapportera är SKF, vars rapport ska presenteras den 15 oktober. Än så länge har det dock inte framkommit mycket som tyder på en uppryckning utanför Nordamerika.

Vid bolagets kapitalmarknadsdag för två veckor sedan sa vd Tom Johnstone att bolagets utsikter för tredje kvartalet är oförändrade, men att osäkerheten i Europa har ökat. En möjlig positiv brasklapp fanns det dock: september månad, återstarten efter semesterperioden, har stor tyngd i räkenskaperna och om det vänt upp i slutet av perioden kan läget ljusna betydligt.

Efter kapitalmarknaden har analytikerna justerat ned sina vinstförväntningar något på SKF vinst i år till 10,86 kronor per aktie medan nästa års prognos ligger mer eller mindre oförändrad på 13,18 kronor.

I dagsläget handlas aktien till drygt 14 gånger årets vinstprognos, vilket inte precis är billigt. Men året är snart slut och aktieinvesterare är till sin natur framåtblickande, innebärande att nästa års vinstprognoser blivit allt viktigare för aktiekursen. I förväntningarna ligger alltså en väntad vinstökning på 21 procent mellan årets och nästa års vinst och baserat på nästa års prognos ligger p/e-talet på 11,8.

I Atlas Copco (rapporterar 20 oktober) väntar sig analytikerna en vinstökning på 14 procent mellan 2014 och 2015, i Sandvik (27 oktober) spås motsvarande vinstökning vara 13 procent och i Alfa Laval (28 oktober) 18 procent.

Efter SKF:s rapport är det sannolikt medicinteknikföretaget Getinge (16 oktober) som vinner uppmärksamhetstävlingen före Axis, Avanza och Nederman som rapporterar samma dag. Efter bolaget stora produktionsbekymmer, som resulterat i vinstvarningar och inledande kursfall, har aktien kommit tillbaka starkt sedan mitten av sommaren. Här finns sannolikt begränsat tålamod för nya besvikelser.

Bankerna levererade habila resultat för andra kvartalet men har ändå rört sig lite oroligt under sommaren, i takt med att det kommit olika signaler om bankskatter och spekulationer om räntehöjningar. Efter riksdagsvalet med dess otydliga parlamentariska resultat och förnyade spekulationer om europeiska stimulanser har dock sektorn rört sig snabbt uppåt.

Först ut bland de fyra stora att rapportera är Swedbank (21 oktober). Dagen efter följer Nordea och Handelsbanken och den 23 oktober är det så dags för SEB. Räknat från respektive banks förra kvartalsrapport är det SEB som fått se den största positiva prognosjustering (+3,0 procent) på årets vinst.

Nedan följer en lista med svenska och en handfull övriga nordiska och amerikanska bolagsrapporter värda att hålla koll på.

  Rapport-
Vecka 39 datum
H&M 25-sep
Jays 26-sep
Svolder 26-sep
Vecka 40   
Bergs Timber 02-okt
Skistar 02-okt
Vecka 41  
Industrivärden 06-okt
MQ 07-okt
Alcoa 08-okt
Kappahl 09-okt
Venue Retail Group 09-okt
Vecka 42  
Creades 14-okt
Intel 14-okt
JP Morgan 14-okt
Johnson&Johnson 14-okt
Citigroup 14-okt
Castellum 15-okt
SKF 15-okt
Yahoo 15-okt
American Express 16-okt
Axis 16-okt
Fabege 16-okt
Getinge 16-okt
IBM 16-okt
Nederman 16-okt
Avanza 16-okt
Arcam 17-okt
Briggs & Stratton 17-okt
General Electric 17-okt
Google 17-okt
Ingersoll-Rand 17-okt
Telia Sonera 17-okt
Vecka 43  
Atlas Copco 20-okt
Byggmax 20-okt
Electrolux 20-okt
Uniflex 20-okt
HiQ International 21-okt
Kimberly-Clark 21-okt
Precise Biometrics 21-okt
Semcon 21-okt
Swedbank 21-okt
ÅF 21-okt
Fagerhult 21-okt
Boliden 22-okt
CDON 22-okt
Duni 22-okt
Handelsbanken 22-okt
Hexagon 22-okt
Husqvarna 22-okt
Intrum Justitia 22-okt
Investor 22-okt
Klövern 22-okt
Millicom 22-okt
Nordea 22-okt
Nordnet 22-okt
Orexo 22-okt
SHB 22-okt
Stora Enso 22-okt
Transmode 22-okt
Trelleborg 22-okt
VBG 22-okt
ABB 22-okt
Axfood 22-okt
Assa Abloy 23-okt
Autoliv 23-okt
Avega Group 23-okt
BE Group 23-okt
Bulten 23-okt
Gunnebo 23-okt
Holmen 23-okt
Nokia 23-okt
Poolia 23-okt
Saab 23-okt
SEB 23-okt
Sweco 23-okt
Tele2 23-okt
Tieto 23-okt
Net Ent 23-okt
RNB 23-okt
MTG 23-okt
Betsson 24-okt
Bilia 24-okt
Concentric 24-okt
Dedicare 24-okt
Eniro 24-okt
Ericsson 24-okt
Hexpol 24-okt
JM 24-okt
Kinnevik 24-okt
Lagercrantz 24-okt
Micro Systemation 24-okt
NCC 24-okt
Rezidor 24-okt
Volvo 24-okt
Swedish Match 24-okt
Vecka 44  
Nobia 27-okt
Sandvik 27-okt
SSAB 27-okt
Alfa Laval 28-okt
Billerud Korsnäs 28-okt
Kabe 28-okt
Lindab 28-okt
Nolato 28-okt
AAK 29-okt
Karo Bio 29-okt
Lundin Mining 29-okt
PA Resources 29-okt
Prevas 29-okt
Probi 29-okt
SCA 29-okt
Telenor 29-okt
Storebrand 29-okt
Unibet 29-okt
Indutrade 29-okt
Biotage 30-okt
Danske Bank 30-okt
Lammhults 30-okt
Novo Nordisk 30-okt
Rautaruukki 30-okt
Rejlers 30-okt
Sobi 30-okt
G5 Entertainment 31-okt
TDC 31-okt
Vecka 45  
Oriflame 03-nov
Bufab 04-nov
Fenix Outdoor 04-nov
Svedbergs 04-nov
Securitas 04-nov
Itab Shop Concept 04-nov
Haldex 05-nov
Lundin Petroleum 05-nov
Rörvik Timber 05-nov
Ages 06-nov
Astra Zeneca 06-nov
B&B Tools 06-nov
Cavotec 06-nov
Fingerprint Cards 06-nov
Heba 06-nov
Invisio 06-nov
Loomis 06-nov
Meda 06-nov
Xano 06-nov
Vitrolife 06-nov
Doro 07-nov
Etrion 07-nov
Lucara Diamond 07-nov
Ratos 07-nov
Recipharm 07-nov
Skanska 07-nov
Tradedoubler 07-nov
Vestas Wind Systems 07-nov
Vecka 46  
Acando 11-nov
Electra Gruppen 11-nov
Pandora 11-nov
Seamless 11-nov
Hemtex 11-nov
Africa Oil 12-nov
Ica 12-nov
Mekonomen 12-nov
New Wave Group 12-nov
Swedol 12-nov
Peab 13-nov
Semafo 13-nov
Proffice 13-nov
AF Gruppen 14-nov
Black Earth Farming 14-nov
Cloetta 14-nov
Källa: Nyhetsbyrån Direkt  
Mer från förstasidan

Marknadsöversikt

Stockholmsbörsen, OMXS30

I dag
-
Senast
-
{point.key}

Världsindex

Index +/- % Senast
DAX - -
Hang Seng - -
Nikkei - -

Valutor

Valuta +/- % Senast
USD/SEK - -
EUR/SEK - -
GBP/SEK - -
EUR/USD - -

Räntor

Ränta +/- % Senast
3-mån stibor - -
5-års ränta - -
10-års ränta - -

Råvaror

Råvara +/- % Senast
Olja - -
Guld - -
Silver - -
Koppar - -