Alla tungviktare har nu rapporterat sina bokslut och det går att börja summera ännu en rapportsäsong. Börsen som helhet står idag på ungefär samma nivå som när rapporterna började flöda in i mitten av januari.

Resan har dock varit svajig med en rejäl börsdipp i början av perioden och en stark återhämtning de senaste veckorna.

Utfallen i rapporterna har jämfört med förväntningarna varit lite blandade. Analytikerna har dock överlag fortsatt att skruva ned sina resultatförväntningar.

I vår lista här nedan har, efter rapportsäsongen, ganska exakt två tredjedelar lägre estimat för vinsten per aktie innevarande år än vad som var fallet vid årsskiftet.

Verkstadsbjässarna presterade överlag lite sämre än väntat i rapportsäsongen men talade å andra sidan i många fall mer optimistiskt om efterfrågeutvecklingen den närmaste tiden.

Analytikerna har ändå dragit ned estimaten för SKF, Atlas Copco och Trelleborg med runt 3 procent. Volvo och Sandvik stod för ganska grova resultatmissar i kvartalet och har fått sina estimat kapade med 6-9 procent.

Skogsbolagen levererade däremot generellt starka rapporter och där har också prognoserna kommit upp under rapportsäsongen. Stora Ensos vinstestimat för 2014 har höjts 11 procent och Holmens 7 procent.

Överlag stabila rapporter kom från byggbolagen och där har heller inte estimaten justerats i någon större utsträckning. Likaså bankerna har försvarat sina tidigare estimat väl.

Bland enskilda bolag som sticker ut på listan återfinns Electrolux vars bokslutsrapport var en besvikelse.

Vinstprognoserna för 2014 är idag 19 procent lägre än de var vid årsskiftet. Oriflame, Lundin Petroleum och Mekonomen är andra bolag där estimaten sänkts kraftigt under rapportperioden.

Börskurserna fortsätter att klara sig betydligt bättre än estimaten och värderingarna räknat som p/e-tal står idag högre än de gjorde vid årsskiftet i nästan 90 procent av bolagen på vår lista.

Volvos aktie har exempelvis stigit 12 procent sedan årsskiftet vilket i kombination med fallande vinstprognoser lett till att p/e-talet på innevarande års estimat ökat 22 procent.

New Wave Group, Astra Zeneca och Husqvarna är andra bolag vars värderingar tagit ett ordentligt kliv uppåt under årets början.

För ett år sedan väntade sig många att 2013 skulle bli det år då efterfrågan på allvar skulle vända uppåt igen för de konjunkturkänsliga bolagen.

Börsen steg men vändningen lät dröja på sig och i takt med att värderingarna på 2013 års väntade resultat blev allt mer orimliga fick istället förväntningarna på 2014 agera stöd för börskurserna.

Estimaten har dock gått kräftgång en längre tid och värderingarna även på 2014 års resultat är nu uppe på historiskt sett höga nivåer.

För att kunna motivera ytterligare kursuppgångar tvingas man redan blicka in mot 2015. Dit är det dock långt ännu och det riskerar att tynga börsutvecklingen i år. Att estimaten dessutom fortsätter att sjunka är i det sammanhanget ett orosmoment.

Snittet för p/e-talen på 2014 års vinstprognoser på vår lista landar på 17,5 om vi exkluderar SSAB (vars resultat i år väntas hamna nära nollstrecket vilket ger skyhöga p/e-tal). H&M, Elekta och Axis har vi vant oss vid att de har p/e-tal en bit över 20. För Clas Ohlson, Systemair och Volvo är det ovanligt högt.

Alfa Laval, Assa Abloy, Hexagon, Ica Gruppen, Nibe och Tele2 ligger också alla kring 20 på innevarande års prognoser.

Här hittar du listan över utfallen i de viktigaste bokslutsrapporterna.

Nedan kan du se hur saker har förändrats under den gångna rapportsäsongen. Kurs-, prognos- och p/e-talsförändringar är räknade från årsskiftet för att även fånga upp vinstvarningar som var ganska vanligt förekommande inför den här rapportomgången.

Källa är databasen Factset och vi har begränsat urvalet till bolag där estimat från minst fyra analytiker ingår.