BRYSSEL (Nyhetsbyrån Direkt) Europeiska centralbanken väntas på torsdag behålla styrräntor och obligationsköpsprogrammet PEPP oförändrade.

ECB-rådet väntas inte se någon anledning att ändra kurs när massvaccineringen får fastare mark under fötterna och återhämtningens gröna skott skjuter fram.

Vartefter restriktionerna lyfts under våren spås tillväxten öka i euroområdet. Under andra halvåret väntas tillväxten ta fart ordentligt.

Men i förra veckan underströk ECB-chefen Christine Lagarde att varken penningpolitiska eller finanspolitiska stöd kan dras undan än. Ekonomin är som en patient som har klarat en allvarlig kris men fortfarande går på två kryckor.

"Då vill man inte ta bort en av kryckorna, den penning- eller den finanspolitiska, förrän patienten kan gå bra själv. Stödet måste vara kvar en bra bit in i återhämtningen" sade hon.

Även den hökaktige rådsledamoten Klaas Knot sade för knappt två veckor sedan att obligationsköpen i PEPP-programmet bör vara oförändrade. De kan börja fasas ut under tredje kvartalet och avslutas i mars 2022 som planerat, sade han.

Den mer duvaktige ledamoten i ECB-direktionen Fabio Panetta sade att det är bättre att vara försiktig och hellre stimulera för mycket än för lite under denna kris.

Rådsledamoten Francois Villeroy de Galhau har sagt liknande och att PEPP kan löpa åtminstone till mars 2022.

Slutet på ECB:s stimulans blir inte abrupt eftersom ECB fortsätter återinvesteringarna, tillade han. Dessutom väntas obligationsköpen i APP-programmet och de billiga, långfristiga lånen till banker i TLTRO-programmet fortsätta bortom mars nästa år.

Den 10 december utökade ECB-rådet senast PEPP-programmet, då med 500 miljarder euro till totalt 1.850 miljarder euro. Programmet förlängdes till och med mars 2022 från tidigare juni 2021.

Vid förra rådsmötet, den 11 mars, beslöt ECB att höja takten på de månatliga obligationsköpen för att motverka stigande långa obligationsräntor.

En gång i kvartalet ska ECB utvärdera om köptakten behöver ändras för att hålla finansieringsförhållandena gynnsamma. Nästa gång blir alltså inte nu på torsdag utan vid mötet den 10 juni.

Men ECB:s penningpolitik är flexibel, har Christine Lagarde betonat upprepade gånger. ECB kan ändra obligationsköpen och spendera mer eller mindre om situationen ändras åt det ena eller andra hållet. ECB förväntas dock använda hela beloppet i PEPP, 1.850 miljarder euro.

Den stigande inflationen oroar inte ECB. Vid marsmötet sade Christine Lagarde att det beror på extraordinära, tillfälliga effekter som ECB väljer att se igenom.

Däremot finns ett orosmoln, enligt direktionsledamoten Isabel Schnabel. Om EU-länderna inte sjösätter den överenskomna återhämtningsfonden på 750 miljarder euro skulle det innebära en ekonomisk katastrof, sade hon strax efter påsk.

Tyska författningsdomstolen har pausat Tysklands ratificering av återhämtningsfonden medan domstolen tar ställning till klagomål att stödet strider mot EU-fördraget.

Sedan förra rådsmötet den 11 mars har råoljepriset för Brentoljans enmånadstermin sjunkit något till omkring 67:75 dollar per fat från omkring 68:50 dollar.

Euron har stärkts något till omkring 1:2075 från 1:1925.

Utveckling sedan förra rådsmötet     mars    feb    jan

========================================================

Inflation (HIKP) y/y                 1,3%   0,9%    0,9%

Kärn-HIKP y/y                        0,9%   1,1%    1,4%

- Energi                             4,3%  -1,7%   -4,2%

- Livsmedel                          1,1%   1,3%    1,5%

- Tjänster                           1,3%   1,2%    1,4%

- Varor                              0,3%   1,0%    1,5%

PPI y/y                                     1,5%    0,4%

Arbetslöshet                                8,3%    8,3%

Industriproduktion y/y                      1,6%    0,1%

Detaljhandel y/y                            2,9%    5,2%

M3 y/y                                     12,3%   12,5%

Lån till hushåll y/y                        3,0%    3,0%

Lån till företag y/y                        7,1%    6,9%

Kombinerat PMI                       53,2   48,8    47,8

Konfidensindikator (ESI)            101,0   93,4    91,1

==============================================================

Bengt Ljung +32 22 30 74 56

https://twitter.com/Direktbryssel

Nyhetsbyrån Direkt