Stark rapport
Bergs levererade EBITDA om 65 mkr i Q1'21 (29), samt en omsättning som ökade med 12% jämfört med
Q1'20. Förbättring drevs främst av priser, vilka stigit brett i spåren av den starka efterfrågan. Den största
förbättringen resultatmässigt fanns hos Wood Protection, och Bergs har nu levererat en lönsamhet över det
långsiktiga målet på 9% (EBITDA) fyra kvartal i följd.
Positiva utsikter
Bergs ser inte några tecken på avmattning, baserat på en visibilitet som sträcker sig in i Q3'21. Q1 är det
säsongsmässigt svagaste kvartalet, vilket även det borgar väl för fortsättningen på året. En positiv detalj är att
exklusiva produkter ökar mer än standardprodukter inom Bergs största produktområde Wood Protection.
Konjunkturinstitutets konjunkturbarometer för april speglar att marknaden stärkts ytterligare in i Q2'21.
Minskad potential på kort sikt efter stark kursutveckling, förvärv kan dock addera mera
Vi höjer våra EBITDA-prognoser med 14% för 2021e, samt 1% respektive 3% för 2022e och 2023e. Motiverat
värde höjs till 5,50-5,60 kr (5,00-5,40), vilket speglar att potentialen i aktien minskat i spåren av den
starka kursutvecklingen. Inkluderar vi ett resonemang kring en lyckad förvärvsstrategi framöver stiger det
motiverade värdet till 7,00 kr (6,40).

Läs den fullständiga analysen: https://docs.penser.se/a/1906/BRGB20210506.pdf
Detta är ett pressmeddelande från Erik Penser Bank. Läs mer på www.penser.se