Motion Display Scandinavia
Motion Display - Lacklustre Q4, but solid cost control (ABG Sundal Collier)
2020-02-20 17:16
Net sales -30% y-o-y, -21% vs. ABGSCe
Coronavirus might entail negative surprises in H1’20
1.1x EV/sales on ‘20e, 8% sales CAGR for ’19-22e
Soft ending to 2019, Q4 sales down 30% y-o-yMotion Display (MODI) reported net sales of SEK 7.3m, corresponding to -30% y-o-y growth and 21% below our forecast. The lower sales stemmed from a lower-than-expected order intake in the quarter. EBIT was SEK -0.9m (vs. ABGSCe -0.9m), with the loss a result of the y-o-y sales decline despite that the company’s good cost control.
Estimate cuts on Q4 order intake and coronavirus risks
We estimate sales growth will be positive in H2’20
On our revised estimates, MODI’s is trading at 2020e-‘22e EV/sales of 1.1x. MODI closed 2019 with SEK 2.2m in cash. Given that we forecast negative profits (and cash flow) in 2020, the company might have to raise capital in the near term. We think that such action could involve raising debt or a share rights issue.
- Läs mer på Introduce
Läsaren av innehållet kan anta att ABG Sundal Collier har erhållit eller kommer att erhålla betalning för utförandet av finansiella företagstjänster från bolaget. Ersättningen är på förhand avtalad och är inte beroende av innehållet.
info@introduce.se (Introduce.se)
ABG Sundal Collier - Introduce.se