• Omsättning 6 procent över estimat
• EBIT överraskar, många rörliga delar
• Upprevideringar över hela linjen

Omsättning 6 procent över estimat
Nordic Leisure rapporterade en omsättning för det fjärde kvartalet om 7,7 MEUR (4,7), motsvarande en tillväxt y/y justerat för kvarvarande verksamhet om 63 procent. Vår prognos var en omsättning uppgående till 7,2 MEUR, således var dagens rapport 6 procent bättre än väntat. Avvikelsen härleds en starkare organisk tillväxt än vi räknade med, där framförallt tillväxten inom casino-intäkterna står ut som extra stark. De växte till 3,2 MEUR (1,7), motsvarande en tillväxt y/y med 92 procent och är ett resultat av att nya casino-leverantörer integrerats på bolagets teknikplattform. Bidraget från Media-segmentet kom in som förväntat och uppgick till 1,1 MEUR.

EBIT överraskar, många rörliga delar
Rörelseresultatet uppgick till 2,1 MEUR (-0,1) med en rörelsemarginal om 26,9 procent. Vår prognos var ett rörelseresultat om 1,9 MEUR med en rörelsemarginal om 25,9 procent. Analyserar vi avvikelsen noterar vi en högre bruttomarginal samt högre aktiveringar som stärker marginalen. Detta motverkas till viss del av högre övriga externa kostnader, högre avskrivningar samt ett lägre förvärvsbidrag än väntat. Sammantaget leder avvikelserna till 1 procentenhets bättre rörelsemarginal, vilket ger ett rörelseresultat 10 procent över estimat. I rapporten är bolaget tydliga med att det inte behövs någon omfattande nyrekrytering i närtid vilket bör ge goda förutsättningar för ytterligare skalbarhet kommande kvartal.

Upprevideringar över hela linjen
Initialt var vi lite orolig för bolagets Media-segment som vi tycker har mer att ge, men då våra förväntningar var relativt lågt ställda på segmentet sedan innan ger det liten effekt på prognoserna framgent. Den starka utvecklingen inom Nätspel däremot, leder till högre förväntningar och resultatet blir uppreviderade estimat över hela linjen. För 2018 höjer vi omsättningsprognosen med 8 procent och EBIT-estimat