• God tillväxt
• Framgångsrik integration
• Betydande potential

God tillväxt
Omsättningen uppgick till 199 MSEK (222) motsvarande en minskning om 11% Y/Y, vilket var 2,5% högre än vår prognos om 194 MSEK. Exklusive Läkemedelshandel ökade försäljningen med 22% Y/Y. På koncernnivå stärktes EBITDA till 16,9 MSEK (6,2) med en marginal om 8,5% (2,7). Vårt estimat var 14,6 MSEK respektive 7,5%. För andra kvartalet i rad uppvisade samtliga affärsområden lönsamhet. Omsättningen för Läkemedelshandel sjönk planenligt och försäljningen i kvartalet blev 46,6 MSEK (97,5). Arbetet med att koncentrera produktportföljen fortsätter och bolaget flaggar för ännu lägre försäljning för affärsområdet framgent. EBITDA uppgick till 0,5 MSEK (-2,1), vilket var i linje med vår förväntan. Koncernens nettoskuld per den 31 oktober var 104 MSEK (125). Notera att rörelsekapitalbindningen för Läkemedelshandel uppgick till 52,1 MSEK (125), vilken förväntas minska ytterligare under kommande kvartal.

Framgångsrik integration
Medicinteknik överträffade vår förväntan (75,7 MSEK) och omsatte 77,6 MSEK (62,4), en tillväxt om 24% Y/Y. Abilia uppvisade stark tillväxt i Norden samtidigt som bruttomarginalen ökade och omkostnadsnivå sjönk. Dessutom var utvecklingen för Inpac god. De förvärvade produktionstillgångarna från Scandinavian Nutrients bidrog med 4 MSEK (konsoliderades 170911). Integrationen som uppges ha fungerat väl belastade resultatet med -1 MSEK. Bolaget ser potential till betydande synergieffekter framgent. EBITDA för affärsområdet blev 14,4 MSEK (10,6) men en marginal om rekordhöga 18,5% (17,1). Vår prognos var 11,7 MSEK respektive 15,4%.

Betydande potential
Specialistläkemedel växte 20% till 74,3 MSEK (62,1), vilket var 2,8% högre än vår förväntan. Försäljningen drevs av god utveckling inom den nordiska specialistläkemedelsportföljen. Bruttomarginalen minskade däremot till 44% (52) pga ofördelaktigare produktmix Y/Y. Produkterna som lanserats växer stadigt månad för månad. Bolaget förväntar sig