Electra Gruppen släppte idag sin delårsrapport för Q1 2017. Nedan finner ni en kort kommentar på rapporten, men längre fram följer vi sedvanligt upp med en uppdaterad analys.

Electra Gruppen redovisade en rapport som kom in något under vår förväntansbild. Nettoomsättningen under det första kvartalet ökade med 0,8 procent till 371 MSEK (368) vilket var i linje med vårt estimat om 374 MSEK. Affärsområdet Electra Retail minskade omsättningen med 0,7 procent till 256,5 MSEK (258,4) och Electra Logistik & IT växte med 4,4 procent till 114,3 MSEK (109,5). Bruttomarginalen minskade 60 punkter till 12,0 procent (12,6) och den nedåtgående trenden vi sett sedan Q1 2014, då bruttomarginalen uppgick till 17,5 procent, fortsatte. Vi hade räknat med en stabilisering i linje med vad vi såg under det tredje samt fjärde kvartalet i fjol och vårt estimat var 12,7 procent. En minskad personalstyrka till 124 anställda (127) ledde till att personalkostnaderna under det första kvartalet var 0,9 MSEK lägre y/y och uppgick till 19,3 MSEK (20,2), vilket var i linje med vårt estimat om 19,4 MSEK. Även övriga externa kostnader var enligt förväntan. De besparingsåtgärder som genomfördes under 2016 vilket skulle leda till årliga besparingar om 4-5 MSEK, där vi räknar med 4 MSEK, kommer således inte att behöva justeras ned.

Rörelseresultatet minskade till 4,6 MSEK (5,0) gentemot vårt estimat om 7 MSEK och avvikelsen förklaras i sin helhet till vårt högre antagande avseende bruttomarginal. Rörelsemarginalen stärktes 20 punkter till 0,6 procent i Electra Retail medan Electra Logistik & IT uppvisade en minskad rörelsemarginal till 2,9 procent (3,7). En gynnsam produktmix i Retail med tillväxt inom SDA (hushållsapparater) bidrog positivt till rörelsemarginalen. Telekom fortsatte att växa medan TV-volymerna minskade över 10 procent y/y. För Logistik & IT pressades marginalen av en fortsatt förskjutning mot telekom, med ökade handelsvolymer men med lägre snittmarginal som följd.

Electras ...