STOCKHOLM (Direkt) Kommande julsäsong kan bli den mest spännande för Pandora på flera år enligt en analys från ABG som pekar på högre sökaktivitet på nätet än på länge.

Antalet sökningar på Pandoras produkter på Google har haft en negativ trend de senaste fem kvartalen, men är hittills under fjärde kvartalet positiv, +3,5 procent. Det ser ut att vara en förbättring i USA, Tyskland, Storbritannien och Frankrike medan Australien verkar gå sämre, enligt ABG.

Medan aktiemarknaden debatterar huruvida Pandoras intäkter eller jämförbara försäljningsutveckling är bra mått på den underliggande utvecklingen, fokuserar ABG på bolagets förmåga att generera tillräckligt fritt kassaflöde för aktieåterköp och ökad utdelningar.

Under tredje kvartalet ökade Pandoras fria kassaflöde (FCF) med 10 procent och för fjärde kvartalet räknar ABG med FCF-generering på 2,2 miljarder danska kronor.

"Vår köprekommendation står sig men vi sänker vår riktkurs något till 1.000 danska kronor, från 1.050, för att återspegla lägre prognoser för jämförbarbar tillväxt", skriver ABG.

Pandora-aktien handlades 554 danska kronor strax innan klockan 9.30 på onsdagsmorgonen. Aktien har backat med 37 procent under 2017.

Förutom sökmotoruppdateringar inför och under julsäsongen ser ABG inga triggers i aktien förrän Pandora håller sin kapitalmarknadsdag den 16 januari.

Kristine Trapp +46 8 5191 7927

Nyhetsbyrån Direkt