STOCKHOLM (Direkt) Fokus inför Alfa Lavals kvartalsrapport på måndag ligger på orderingången, utsikterna och lönsamheten.

Det anser Nordea i en analys publicerad på torsdagen, två handelsdagar före rapporten. Värderingen, slår banken fast i sin behåll-stämplade analys, är hög och något utrymme för besvikelser finns knappast. DNB (rekommendation: sälj) instämmer, medan tyska Commerzbank ("minska") väntar sig ett solitt kvartal.

Förväntningsläget på fokuspunkterna:

* Orderingång: Nordea väntar sig en sekventiell orderminskning på 8 procent till 7.477 miljoner kronor och lägger sig därmed på en något mer pessimistisk nivå än genomsnittet: enligt senaste SME-konsensus väntas en orderingång på 7.621 miljoner kronor.

Minskningen väntas, framgår av både Swedbank- och Nordeakommentarer, efter relativt få aviserade stororder under kvartalet (280 miljoner kronor, mot över 900 miljoner kronor under föregående kvartal).

* Utsikter: Alfa Laval lämnar kvartalsvisa efterfrågeutsikter, och senast förutspåddes en efterfrågan (orderingång) i linje med eller något lägre än under det senaste kvartalet, och en "klart lägre försäljning". Nordea väntar sig att måndagens efterfrågeprognos hamnar något högre än så: i linje med eller något högre efterfrågan under det andra jämfört med det första kvartalet.

"Alfa kommer att gynnas av 2013 års många fartygsbeställningar under ytterligare några kvartal, men senare i år blir det motigare, då fartygsbeställningarna minskade med 11 procent under årets första kvartal", skriver Nordea.

DNB:s ton är mer misstrogen, och banken noterade i en förhandskommentar den 8 april att rapporten sannolikt inte kommer att utgöra den kurskatalysator som bokslutskommunikén utgjorde: då steg aktien med 7 procent, efter åtta rapportbesvikelser i rad.

"Minskande olje- och gasinvesteringar och risker på viktiga tillväxtmarknader har gjort aktiens risk/avkastnings-nivå oattraktiv", ansåg den norska banken.

Några SME-estimat på utsikter finns inte för Alfa Laval.

* Vinst: Nordea väntar sig en justerad ebita-marginal på 16,8 procent, vilket är i linje med SME Direkts konsensus. DNB skriver att de väntar sig en halv procentenhets bättre marginal än i fjol, primärt tack vare en bättre mix, efter fyra kvartal med på årsbasis oförändrade marginaler.

I övrigt kan frågor om det nyligen aviserade storförvärvet Frank Mohn väntas. Nordea har skruvat upp sina vinstestimat på grund av affären, som väntas slutföras inom kort. När förvärvet aviserades var Alfa Laval dock sparsmakat med uppgifter om lönsamhet - det sades dock vara mer lönsamt än köparen - och olika uppfattning om huruvida priset, 14 miljarder kronor, var högt (Carnegie) eller lågt (Goldman Sachs) har förekommit beroende på olika lönsamhetsantaganden.

Alfa Lavals rapport väntas på måndag den 28 april klockan 12.45, med en rapportpresentation en timme därefter.

Martin Lindgren +46 8 5191 7920
Nyhetsbyrån Direkt