På Placera och Avanza använder vi cookies för att säkerställa funktionalitet, personalisera innehåll och annonser och för att analysera hur sajten används. Genom att godkänna accepterar du att cookies används. Läs mer och hantera inställningar

Tio uppköpskandidater på börsen

Börs Atvexa, Haldex, Swedish Match, Leo Vegas och Cary Group tillhör börsbolagen som har fått bud på sig nyligen, med stora kurslyft som följd. Vilka andra står på tur att bli uppköpta? Placera har vaskat fram en lista med tio kandidater.

Normalt sett är ett uppköpsbud förenat med en rejäl premie i förhållande till vad kursen stod i före budet. Bland buden som nämndes i ingressen har budpremien legat mellan 40-60 procent.

Det är lite högre nivåer än vad som har varit brukligt på börsen historiskt, där budnivåer i intervallet 20-40 procent har varit vanligare, men så har också börsen och värderingarna tryckts ned under den dystra första halvan på 2022.

Även om man inte är på börsen i första hand för att jaga snabba cash utan vill hitta långsiktiga placeringar så är det intressant att fundera kring uppköpssituationen. Finns det ett potentiellt budintresse på ett bolag så bidrar det ofta till att lyfta värderingen på aktien. Och i sämsta fall är det en faktor som kan begränsa fallhöjden i tider av nedgång.

Vilka andra bolag på Stockholmsbörsen är då troliga föremål för ett uppköp den närmaste tiden? Vi har vänt och vridit på börslistorna och klämt på flera marknadsaktörer som har örat mot rälsen för att vaska fram kandidater.

I vissa fall finns det redan röksignaler som kan tyda på budaktivitet, i andra fall är det bedömningar av mer spekulativ karaktär. Här är tio aktier där ett bud under det närmaste året inte skulle överraska oss.

Academedia

De politiska utspelen duggar tätt kring vinster i välfärden och Socialdemokraterna har inför valet i september gått ut hårt med sin ståndpunkt att förbjuda vinstuttag ur skolan. Ett klimat som skapar stor osäkerhet för bolag i utbildningssektorn, där Academedia är en av de största privata aktörerna.

Engelska Skolan har redan köpts ut från börsen av sina storägare och förskoletunga Atvexa är på samma väg efter ett bud i juli. Kanske blir Academedia nästa branschkollega att lämna aktiemarknaden.

Rune Andersson, ordförande Mellby Gård

Värderingen är låg och Rune Anderssons Mellby Gård som äger 23 procent av bolaget är inte främmande för att lotsa pressade innehav ut från börsen. För tre år sedan köpte man ut övriga ägare i Kapp-Ahl med ett kontantbud och motiveringen att bolaget skulle må bättre i en onoterad miljö.

Academedia är en betydligt större pjäs att svälja på egen hand än vad Kapp-Ahl var, men tillsammans med en partner är det görbart. School´s out?

Coor

Fastighetsservicebolaget Coor tillhör de herrelösas skara där ingen ägare sitter på mer än 10 procent. Många riskkapitalbolag borde samtidigt gilla vad de ser i Coor: stabila intäkter, bra kassaflöde, hög marknadsandel lokalt i Norden och utrymme för att växa i nya närliggande tjänstenischer.

En offensiv ägare som vill öka takten även med nya geografiska marknader kan lockas att göra det i onoterad miljö. En större etablerad europeisk spelare som vill ta snabbspåret i Norden kan också frestas av att suga upp hela Coor.

Concentric

Efter Traction och Haldex är det snart bara det tredje benet, Concentric, kvar som fristående bolag efter den uppdelning som gjordes av fordonsunderleverantören Haldex. Pump- och hydraulikspecialisten Concentric är välskött, höglönsamt och har nyligen växlat upp rejält inom framtidsområdet elektriska pumpar via förvärvet av EMP.

Den sura börsen har tryckt tillbaka Concentrics aktie till samma nivå som när EMP-köpet presenterades och nu är aktien ovanligt lågt värderad sett till vinstmultiplar. Ägarlistan består nästan uteslutande av fonder och ingen har mer än 10 procent. Öppet läge för den som vill ta kommandot i ett bolag som kan på några års sikt kan skörda frukterna när försäljningsvärdet per fordon ökar i framtida generationers tunga lastbilar och anläggningsmaskiner.

Kindred

Corvex Management har i dagarna seglat upp som ny största ägare i kasino- och bettingoperatören med över 15 procent av aktierna. Corvex har dock varit närvarande i ägarlistan sedan tidigare och höjde rösten redan i maj då man påtalade att Kindred borde överväga alla strategiska alternativ, inklusive en försäljning av bolaget.

Den 10 augusti lät man meddela att man siktar på att ta plats i valberedningen och upprepade sin åsikt att Kindred är värt betydligt mer än vad aktiekursen visar, samt att alla strategiska alternativ bör utvärderas.

Kindred har själv varit en av de drivande aktörerna i många år i den pågående konsolideringen av marknaden för spel- och kasinooperatörer online. Slutar jakten med att Corvex pressar jägaren till att bli ett byte, med en saftig budpremie i potten?

Kambi

Kambi, som är en avknoppning från Kindred, är underleverantör av sportboken åt flera andra speloperatörer men beroendet av Kindred har alltid varit stort. En viktig koppling släpptes dock tidigare i år när bolaget fick rätt att återbetala en konvertibel till Kindred, en lösning som har fungerat som ett giftpiller för eventuella friare till Kambi.

Att Kambi helt eller delvis har förlorat flera tunga kunder de senaste åren, som har valt att satsa på egna sportböcker, har pressat aktiekursen och hela affärsmodellen som fristående underleverantör har börjat ifrågasättas.

För en aktör som vill ha sportboken i huset men inte har tid eller kompetens att bygga själv skulle ett uppköp av Kambi vara ett snabbspår. Eller gör Kindred, som också har aviserat en egen sportboksuppbyggnad, helt om och köper tillbaka Kambi?

Oavsett vem som visar intresse är nyckeln för att en affär ska gå i lås att övertyga grundaren och storägaren Anders Ström (Veralda Investments) som sitter på 19 procent av aktierna i Kambi.

Mekonomen

Hos bildels- och servicebolaget Mekonomen hittar man amerikanska LKQ i ägarlistan, med nästan 27 procent, sedan många år tillbaka. LKQ är något av ett konglomerat i sektorn som oftast är helägare i de bolag man köper.

Varför LKQ har nöjt sig med en mindre ägarandel i just Mekonomen är svårt att svara på och detsamma gäller tajmingen för ett eventuellt bud. Att aktiekursen har tappat 25 procent i år och att dollarn är urstark i förhållande till kronan gör dock kalkylen bättre för amerikanerna.

Plötsligt händer det?  

MTG

När MTG i början av året sålde sin verksamhet inom e-sport för 9 miljarder kronor till Savvy Gaming Group var det klackarna i taket på börsen, och samtidigt startskottet för MTG som ett renodlat mobilspelsbolag med en offensiv förvärvsagenda.

MTG, med en ramstark balansräkning, kommer att vara en köpare i den pågående sektorkonsolideringen och har själva pratat om att det pågår diskussioner med 15 kandidater.

Men bolaget är också en uppköpskandidat. Internationella teknikjättar som vill röra sig in i sektorn kan dyka upp på köpsidan, eller blir det en ny affär med saudiska Savvy som tidigare i somras investerade tungt i Embracer?

Munters

Fukt- och kylspecialisten Munters har redan blivit utköpt från börsen en gång då Nordic Capital och Alfa Laval slogs om bolaget. Återkomsten på aktiemarknaden för några år sedan blev ingen omedelbar succé, men bolaget har många strukturella tillväxttrender i ryggen och med några ordentliga omtag på verksamheten samt forna Sandvikchefen Klas Forsström bakom spakarna så ser det nu ganska ljust ut.

Stora order inom datacenters och batterisegmentet förstärker både hållbarhets- och tillväxtprofilen inom attraktiva slutmarknader. Och precis som senast det begav sig så borde såväl större industribolag som riskkapitalbolag kunna lockas av att lägga vantarna på hela bolaget och ta det till nästa nivå.

Frågan är om storägaren, Wallenbergstiftelsernas FAM, är villiga att släppa sina 28 procent. Kanske är det ett lättare beslut om det är sfärens riskkapitalbolag EQT som ringer och budar?  

Nordic Waterproofing

Irländska Kingspan har på kort tid flyttat fram positionerna i taktätningsbolaget Nordic Waterproofing sedan tidigare storägaren Svolder och näst största ägaren Swedbank Robur har sålt. Kingspan som är fokuserade på isoleringslösningar är flera gånger större än Nordic Waterproofing och har en historia av förvärvstillväxt. Logiken i ett industriellt bud finns på plats.

Med 24 procent av aktierna i den svenska taktätaren närmar sig budpliktsnivån 30 procent om irländarna fortsätter köpa. Aktiemarknaden känner förstås lukten av lätta pengar här och sedan Svolder sålde sina aktier den 2 augusti har kursen stuckit iväg med 35 procent. Det begränsar uppsidan och lägger Kingspan ett formellt bud så lär de peka på var kursen stod i början av månaden när de argumenterar för en klen budpremie.

Stillfront

MTG:s branschkollega Stillfront var en riktig kelgris på börsen under 2020 och 2021 när hemmasittande, serieförvärvande och mobilspel var glödhett, men från toppen har närmare tre fjärdedelar av värdet försvunnit. Trög organisk tillväxt har varit ett orosmoment och när bolaget i halvårsrapporten kunde visa på en vändning i positiv riktning blev belöningen stor på börsen.

Microsofts gigantiska köp av Activision Blizzard i början av året, liksom Take Two:s köp av Zynga och Netflix köp av finska Next Games, har varit en grogrund för många nya budspekulationer i branschen. Och precis som i MTG:s fall är Stillfront ett av mobilspelsbolagen som nämns när stora teknikjättar pekas ut som köpsugna.

Mer från förstasidan

Placeras senaste aktieanalyser

Aktieanalyser

Här hittar du Placeras alla aktieanalyser

Marknadsöversikt

Stockholmsbörsen, OMXS30

I dag
-
Senast
-
{point.key}

Världsindex

Index +/- % Senast
DAX - -
Hang Seng - -
Nikkei - -

Valutor

Valuta +/- % Senast
USD/SEK - -
EUR/SEK - -
GBP/SEK - -
EUR/USD - -

Räntor

Ränta +/- % Senast
5-års ränta - -
10-års ränta - -

Råvaror

Råvara +/- % Senast
Olja - -
Guld - -
Silver - -
Koppar - -