S&P 500 Equal Weight index har en tendens att överträffa det marknadsviktade S&P 500 index när marknaden upplever marknadskorrigeringar. I år har det likaviktade S&P 500 Equal Weight index backat drygt 9 procent, jämfört med den markandsviktade varianten S&P 500 index som är minus 13,5 procent.

En likaviktad variant av S&P 500 index har över en lång tidsperiod varit en vinnande strategi, men tenderar att gå sämre när de stora tillväxtbolagen, som väger tungt i index utklassar marknaden som de gjort under flera perioder de senaste 10 åren. En period när FAANG-bolagen varit stora vinnare.

Backar vi bandet ännu längre, så var 20-årsperioden från 1992 till 2012 till det likaviktade indexets fördel. S&P 500 Equal Weight index överträffade S&P 500 med en genomsnittlig årsavkastning på 2 procentenheter årligen.

Den 20-årsperioden innehöll stora variationer. Från 1994 till millennieskiftet utklassade den marknadsviktade varianten betydligt. När väl internetbubblan sprack i början på år 2000 tog det likaviktade indexet revansch.

Under marknadskorrigeringen från 2000 till och med 2003 överavkastade S&P 500 Equal Weight index betydligt och fortsatte att slå S&P 500 index under de följande fyra åren till och med 2006.

S&P 500 Equal Weight index utklassar inte bara S&P 500 index i nedåtgående marknader utan har klarat sig väldigt bra under perioden när börsen har en bred uppgång och inte bara de största drakarna stiger.

Att S&P 500 Equal Weight index inte hänger med när de största tillväxtbolagen går starkt, vilket hör ihop med att vikten i varje bolag bara är en fraktion i det lika viktade indexet.

Vikten för de 10 största bolagen i S&P 500 index väger knappt 28 procent och Apple väger mest med sina 7 procent. I den likaviktade varianten S&P 500 Equal Weight index väger alla bolag 0,2 procent vid rebalanseringstillfället som sker varje kvartal. Det ger en stor skillnad när de stora och tyngsta pjäserna rör på sig både upp och ner.

Genom likavikten så ger det en omvänd skillnad för de minsta bolagen i S&P 500 index. S&P 500 Equal Weight index tenderar att övervikta småbolagsaktier, samtidigt som konstaterat att koncentrationen till stora bolag är lägre.

Med en småbolagsbias är det inte förvånande att S&P 500 Equal Weight index historiskt haft en högre volatilitet än S&P 500 index. Och att S&P 500 Equal Weight index även i en bred uppåtgående marknad lyckats avkasta bättre.

På grund av den stora skillnaden i viktning mellan indexen ger det stora skillnader förutom de tio största innehaven och den större exponeringen mot mindre bolag.

Sektorexponeringen skiljer betydligt mellan de olika indexen. Till exempel har S&P 500 Equal Weight index varit överviktiga material, allmännyttiga bolag och industri. Och den största undervikten i teknik och telekommunikationstjänster i förhållande till S&P 500 index.

Den likaviktade varianten får en högre omsättningshastighet genom de kvartalsvisa balanseringarna. Man säljer vinnare och köper förlorare.

Frågan kvarstår dock om årets högre avkastning för S&P 500 Equal Weight index fortsätter och vi bara är i början på en längre överavkastning för lika viktat index.

Gå till Placera.se och läs fler artiklar

Vill du ha koll på vad som händer på fondmarknaden. Prenumerera på mitt nyhetsbrev som kommer en gång i månaden och är helt gratis. Här lägger du upp din kostnadsfria prenumeration på nyhetsbrevet.

Följ mig gärna på Twitter

Följ Placera på Facebook , LinkedIn, Twitter,  YouTube och Soundcloud