Bäst har det gått för största tyska försvarskoncernen Rheinmetall, vars aktie är upp över 100 procent sedan slutet av februari.

Bakom Düsseldorfbaserade Rheinmetalls starka uppgång ligger främst att bolaget kommer att bli en av största profitörerna på tyska statens enorma upprustningsprogram.

Tyskland satsar 100 miljarder euro i en engångssumma. Utöver det har landet lovat att försvarsutgifterna hädanefter kommer att ligga tydligt över 2 procent av BNP, vilket de inte gjort sedan kalla kriget. Beslutet innebär att Tyskland i fortsättningen kommer att ha världens tredje största försvarsutgifter.

Rheinmetall är ett brett försvarsbolag med många olika delar. Bolaget har 25 000 anställda. Största ägare är amerikanska Harris Associates med 11,6 procent av aktierna.

Analytikerna spår att Rheinmetalls vinst per aktie nu kommer att stiga med 70 procent till 2025. Nio av elva analytiker sätter köp på aktien.

Rheinmetall grundades redan 1889 under namnet Rheinische Metallwaaren- und Maschinenbaufabrik AG.

Näst starkast är Italiens största försvarsaktie Leonardo, vars aktie stigit 45 procent sedan den 23:e februari.

Leonardo är framför allt stora inom helikoptrar. 11 av 16 analytiker sätter köp på aktien.

Vinsten per aktie spås växa med knappt 50 procent fram till 2024.

Franska försvarsjätten Thales aktie är upp drygt 40 procent sedan kriget startade.

11 av 15 analytiker sätter köp på aktien.

Bakom den starka uppgången för europeiska försvarsaktier ligger dels att de varit lågt värderade och att den ryska invasionen fått en rad länder att lova att de kraftigt kommer att öka försvarsanslagen bland annat också Sverige.

Svenska Saabs aktiekurs har också gått mycket starkt sedan invasionen. Aktien är upp 66 procent jämfört med slutkursen den 23:e februari.

Även de stora amerikanska försvarsaktierna har stigit sedan krigsutbrottet. Störst av de alla sett till omsättning är stridsflygsbyggaren Lockheed Martin som bland annat tillverkar stridsflygplanet F35.

Sedan den 23:e februari är aktien upp knappt 20 procent.

Sämst har det gått för flygplanstillverkarna Airbus, Boeing och världens största flygmotortillverkare brittiska Rolls Royce.

Här är det knappast oro för att de militära delarna av bolagen kommer att gå svagt utan det är de större civila delarna som investerarna ser med oro på och som ligger bakom den svagare utvecklingen.