Pandemin har varit hemsk för många men särskilt för världens flygplatsaktier. Fram till i höstas var det Frankfurts flygplats Fraport som presterat allra sämst sett från inledningen av pandemin.
Allt flygrelaterat kraschade i pandemin. Nu har det vänt med besked. Sedan Placera i september 2020 senast skrev om aktien har Fraport klättrat 56 procent.
Hittills i år har aktien klättrat 16 procent och sett över de senaste tolv månaderna är uppgången 52 procent.
Grovt räknat står flygplatsen i Frankfurt för lite drygt 60 procent av omsättningen. 2019 hamnade flygplatsen på plats 20 över världens mest trafikerade flygplatser. 2020 landade flygplatsen på plats 35 i världen efter ett passagerartapp på 73,4 procent jämfört med 2019.
2020 hade flygplatsen 18,8 miljoner passagerare.
Förutom flygplatsen i Frankfurt äger och driver Fraport 13 regionala flygplatser i Grekland, flygplatsen i Lima, Ljubljanas flygplats, flygplatserna Varna och Burgas i Bulgarien, Antalyas flygplats samt flygplatser i Brasilien. Man har också delägande i St. Petersburgs flygplats och flygplatsen i Xi'an i Kina.
2021 väntas Fraport omsätta lite drygt två miljarder euro jämfört med 1,67 miljarder under 2020. Det är fortfarande långt under omsättningen under normaltillståndet före pandemin, då omsättningen låg på 3,7 miljarder euro.
| År | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 |
| Omsättning MEUR | 1 677 | 2 036 | 2 903 | 3 334 |
| Rörelsemarginal, % | -42,20% | -0,02% | 17,20% | 21,20% |
| Vinst/aktie EUR | -7,12 | -1,14 | 2,8 | 4,62 |
| Utdelning/ EUR | 0,41 | 1,09 | ||
| Källa: Marketscreener |
Den nivån väntas inte nås igen förrän om flera år. 2022 spås omsättningen nå 2,9 miljarder euro och 2023 ligger nivån på 3,3 miljarder euro.
Intressant är att Fraport under det enorma blodbadet passat på att effektivisera och slimma organisationen. Det gör att vinsten per aktie väntas nå samma nivå som 2019 år 2023.
Frankfurts flygplats har gjort sig av med runt 20 procent av personalen.
2019 reste 70,5 miljoner passagerare från Frankfurts flygplats.
Det väntas dröja länge innan passagerartrafiken når samma nivå som före pandemin. Nu under sommaren spås flygplatsen ha upp till 100 000 passagerare, medan den under sommaren 2019 hade upp till 240 000 passagerare per dag.
Passagerartrafiken på Fraports viktigaste flygplats är alltså fortfarande mycket påverkad av pandemin.
Det som jämnar ut något är att cargotrafiken ökat. Hittills i år har cargotrafiken ökat med 9 procent från nivåerna 2020.
Frankfurts flygplats är Europas viktigaste hubb för frakt. Årligen fraktas över 2 miljoner ton gods via flygplatsen.
Passagerartrafiken verkar i bästa fall nå upp till halva förpandeminivån.
2022 och 2023 spår ledningen att en ny ”normalnivå” kommer att nås. Den spås ligga på mellan 15 och 20 procent under 2019 års nivå.
Det gör att antalet passagerare då på huvudflygplatsen i Frankfurt kommer att ligga på mellan 55 och 60 miljoner per år.
2020 var ett rejält förlustår och även 2021 kommer att bli ett förlustår.
Fraportaktien bevakas av 22 analytiker. Fem av dessa sätter köp. Nio sätter avvakta och åtta har rekommendationen undervikt.
För nära ett år sedan var det 21 analytiker som bevakade aktien. Även då var det fem som satte köp på aktien.
Skillnaden mellan då och nu är att flera analytiker valt att gå från undervikt till neutral.
Den genomsnittliga riktkursen är 56,2 euro. Spridningen bland riktkurserna är dock fortsatt mycket stor. De högsta riktkurserna ligger på 75 euro och de lägsta på 29 euro.
Det som i höstas talade starkt för Fraportaktien, trots den stora trafiknedgången, var att aktien kommit ner en bra bit i värdering.
Den fördelen har Fraport inte längre kvar efter de senaste månadernas kursuppgång och Placera väljer därför att sänka rekommendationen för Fraport från köp till neutral.
Följ Placera på Facebook , LinkedIn,Twitter YouTube och på Soundcloud
| Värdepapper | Råd från Placera | Kurs vid publicering | Sedan publicering |
|---|---|---|---|
| Fraport AG | Neutral | 57,19 | - |
