Medan Stockholmsbörsen mestadels har hoppat fram sidledes sedan rapportperioden för det första kvartalet drog igång i mitten av april så har analytikerna varit desto mer offensiva i sina excelark. De överlag urstarka resultaten i rapporterna togs i många fall emot försiktigt på börsen, men i analyshusens prognoser för 2021 och 2022 har tydliga höjningar skett för bolagen i OMXS30.
Ett bolag sticker ut ur mängden och det är Evolution. Till skillnad mot många andra fick de bra betalt för sin rapport på börsen och aktien steg med 14 procent efter siffror som krossade förväntningarna. Nettovinstprognosen har därefter skruvats upp kraftigt till 732 miljoner euro i år och 953 miljoner euro nästa år enligt databasen Factset, vilket är en höjning med 64 respektive 81 procent jämfört med situationen vid årsskiftet. Går man ett år tillbaka så har både årets och nästa års vinstprognos mer än dubblats – en stark drivkraft bakom kursrallyt på 182 procent senaste året.
Även om Evolution spelar i en egen liga bland de rörelsedrivande bolagen i OMXS30 så har det skett stora upprevideringar i många av storföretagen. När Placera gick igenom vinstprognoserna i slutet av mars, det vill säga före rapportperioden och före en strid ström av omvända vinstvarningar, så hade snittbolagets vinstprognos för 2021 bara justerats upp med 2 procent sedan årsskiftet. Motsvarande siffra är nu 10 procent.
För 2022 års vinster hade en höjning med 3 procent skett fram till slutet av mars, en siffra som nu är uppe på 8 procent. Rapporterna för första kvartalet har alltså satt tydliga avtryck även i förväntningarna på nästa års vinster.
| 2021 | 2022 | |||
| Förändringar i nettovinstprognoser | Årsskiftet | 1 år tillbaka | Årsskiftet | 1 år tillbaka |
| Evolution | 64% | 111% | 81% | 150% |
| SCA | 39% | 27% | 13% | 3% |
| Boliden | 27% | 62% | 19% | 36% |
| Electrolux | 27% | 46% | 0% | 18% |
| Skanska | 23% | 10% | 8% | 1% |
| Volvo | 19% | 50% | 9% | 32% |
| Getinge | 16% | 12% | 12% | 10% |
| Nordea | 16% | 24% | 10% | 15% |
| ABB | 15% | 28% | 15% | 24% |
| SEB | 10% | 11% | 4% | 7% |
| SKF | 10% | 25% | 8% | 18% |
| Autoliv | 9% | 23% | 9% | 23% |
| Atlas Copco | 8% | 8% | 7% | 9% |
| Sandvik | 7% | 14% | 9% | 14% |
| Swedish Match | 6% | 11% | 3% | 8% |
| Ericsson | 5% | 2% | 5% | 12% |
| Alfa Laval | 3% | 2% | 3% | 4% |
| Hexagon | 3% | 9% | 5% | 11% |
| AstraZeneca | 1% | −1% | 0% | 3% |
| Swedbank | 1% | 11% | −2% | 5% |
| Telia | 1% | −22% | 0% | −22% |
| Tele2 | 0% | −4% | 0% | −3% |
| SHB | 0% | 1% | 0% | 6% |
| Assa Abloy | 0% | −3% | 2% | 2% |
| Securitas | −14% | −19% | −10% | −9% |
| Essity | −14% | −20% | −8% | −15% |
| Hennes & Mauritz | −14% | −13% | 4% | 6% |
| Genomsnitt | 10% | 15% | 8% | 14% |
| Median | 7% | 11% | 5% | 8% |
| Källa: Factset |
Ytterligare ett bolag vars vinstprognoser höjts kraftigt är skogsbolaget SCA där årets nettovinst nu spås bli strax över 4 miljarder kronor, 39 procent högre än vad analytikerna trodde när vi gick in i året. Höga priser på pappersmassa och stark efterfrågan på sågade trävaror från bland annat byggvaruhandlarna ger ett tydligt lyft i år. Även vinstprognosen för 2022 har höjts men jämfört med 2021 spås lönsamheten och nettovinsten ändå falla tillbaka och aktien har några tuffa veckor i bagaget trots de höjda prognoserna.
Höga råvarupriser är även en viktig vinstmotor för gruvbolaget Boliden. I deras fall hade analytikerna redan under första kvartalet dragit upp sina prognoser ganska kraftigt och den positiva trenden har fortsatt.
Electrolux å sin sida tar normalt sett stryk av högre priser på råvaror, primärt stål och plast, men bolaget har lyckats kompensera väl med egna prishöjningar. Resultatet i första kvartalet var hela 33 procent över analytikernas snittprognos och det har föranlett kraftiga uppjusteringar av vinstprognoserna för 2021. Precis som för SCA ser dock analytikerna inte att 2022 kommer att överträffa 2021 och nästa års vinstprognoser för vitvarubolaget har legat relativt orörda.
Hygienbolaget Essity är ett annat bolag som ser baksidan av råvarumyntet och de har lidit av högre priser på pappersmassa. Här dröjer det ett par kvartal innan prishöjningar kompenserar och analytikerna har dragit ned vinstprognosen för 2021 med 14 procent i år. Det är i samma storleksordning som nedgången för de övriga två bolagen i OMXS30 som fått se sina vinstprognoser justeras ned – H&M och Securitas. Båda dessa bolag har missgynnats av att restriktionerna i samhället dröjt sig kvar hela våren.
Nästa stora hållpunkt för prognosutvecklingen blir halvårsrapporterna, eller möjligen de förhandsguidningar som många bolag lär komma med några veckor innan de ordinarie rapporterna. Ett fortsatt hämmat kostnadsläge och bra tryck i ekonomin talar för att det överlag blir starka rapporter, även justerat för att jämförelsekvartalet 2020 var uselt.
Viktigast för börsutvecklingen framåt blir att leta efter signaler i rapporterna som talar för att hög lönsamhet och efterfrågan kan hålla i sig in i 2022, för det är dit investerarnas blickar är på väg att riktas.
