Benjamin Graham
Idag finns det inget bolag varken på Stockholmsbörsen eller på någon annan svensk aktielista som uppfyller alla investeringskriterier från aktieanalysens urfader.
Däremot finns det fem bolag som uppfyller sex av de sju kriterierna, enligt Börsdata.
Det är gruvbolaget Boliden, spelaktien Betsson, belysningsaktien Fagerhult, varumärkesbolaget New Wave och fastighetsutvecklaren Besqab.
Ytterligare sju bolag uppfyller fem av kraven och 45 uppfyller fyra av kraven.
Hela 362 bolag uppfyller inget av investeringskriterierna.
Vilka är då de sju kriterierna som klassiska värdeinvesterare följer? I boken The Intelligent Investor sammanfattade han sina tankar.
Första rådet är att inte investera i för små bolag. Anledningen är att småbolag är betydligt känsligare än storbolag.
I sista utgåvan av boken från 1973 var rådet att undvika bolag med ett marknadsvärde under 100 miljoner dollar. Räknar man om det till dagens penningvärde hamnar vi på 580 miljoner dollar, vilket motsvarar cirka 5 miljarder kronor.
Nästa råd är att titta på bolagets finansiella styrka. Här letade Graham efter bolag med starka balansräkningar. Tillgångarna ska enligt Graham vara minst dubbelt så stora som skulderna.
Det tredje faktorn är stabilitet i intjäningen. Här är Grahams krav att bolaget ska ha gjort vinst de senaste 10 åren i rad.
Det fjärde kriteriet är utdelning och framför allt utdelningshistoriken.
Graham älskade utdelningsaristokrater. Kravet här är att bolaget ska ha betalat utdelning under de senaste 20 åren. Helst ska utdelningarna också växa från år till år.
Det femte steget är att se på bolagets vinsttillväxt. Viktigt för Graham var att vinsttillväxten på lång sikt är intakt. Vinsttillväxten på tio år måste ligga på minst 33 procent.
Det sjätte steget i Grahams bok är att köpa bolag med låga p/e-tal. P/e-talet ska ligga under 15 och vinsten ska räknas som genomsnittet under de senaste tre åren.
Det sjunde och sista steget i Grahams modell var att kika på det egna kapitalet. Börsvärdet ska motsvara 1,5 gånger det egna kapitalet.
För egen del var Graham mycket defensiv i sina placeringar. Hans liv präglades av två stora börskrascher. Den ena 1907 när familjen förlorade hela sin förmögenhet och den stora börskraschen 1929.
Benjamin Graham föddes i London 1894 under familjenamnet Grossbaum. Familjen drev en porslinsaffär. Året efter att han föddes 1895 flyttade familjen till New York.
Under första världskriget bytte familjen namn till Graham på grund av de antityska stämningarna.
I börskraschen 1907 förlorade familjen hela sin förmögenhet. Tack vare ett stipendium kunde Benjamin Graham studera på Columbiauniversitetet.
1914 började Graham arbeta som analytiker på Newburger, Henderson & Loeb och arbetade sig upp till att bli partner.
1926 grundade Graham tillsammans med partnern Jerome Newman mäklarfirman Graham-Newman Corp. Samtidigt började Graham arbeta deltid som lärare på Columbiauniversitetet.
Det var här som finansmannen Warren Buffett kom i kontakt med honom. Buffett har beskrivit sin relation till Graham som: ”För mig var Ben Graham långt mycket mer än en lärare och författare. Han har betytt mer för mig än någon annan människa med undantag av min far. Han påverkade hela mitt liv.”
I den stora börskraschen 1929 förlorade Graham runt 70 procent av sin förmögenhet. Till skillnad från många andra så valde han dock inte att lämna marknaden utan fortsatte köpa det han ansåg billigt.
Mellan åren 1936 och 1956 var hans genomsnittliga avkastning per år runt 15 procent.
Grahams mest kända bok The Intelligent Investor gavs ut för första gången 1949.
De sista tio yrkesåren av sitt liv verkade han som professor på University of California i Los Angeles.
Benjamin Graham dog den 21 september 1976 i Aix-en-Provence i Frankrike.
Gå till Placera.se och läs fler artiklar
Följ Placera på Facebook , LinkedIn,Twitter YouTube och på Soundcloud
Bolagsnamn | Grahampoäng | Börsvärde MSEK |
Betsson | 6 | 10516 |
Boliden | 6 | 92146 |
Fagerhult | 6 | 8138 |
New Wave | 6 | 4717 |
Besqab | 6 | 2214 |
AAK | 5 | 48906 |
Beijer Ref | 5 | 46749 |
BioGaia | 5 | 7437 |
eWork | 5 | 1677 |
Holmen B | 5 | 63734 |
Skanska | 5 | 92160 |
Genesis IT | 5 | 221 |
Addtech | 4 | 34969 |
Assa Abloy | 4 | 261810 |
Axfood | 4 | 42940 |
Beijer Alma | 4 | 9690 |
Biotage | 4 | 9448 |
Byggmax | 4 | 3758 |
CellaVision | 4 | 7699 |
Electra Gruppen | 4 | 333 |
Electrolux B | 4 | 69177 |
Fenix Outdoor | 4 | 14917 |
Hexagon | 4 | 283229 |
Hexpol | 4 | 32837 |
Husqvarna B | 4 | 68860 |
JM | 4 | 22202 |
Lagercrantz | 4 | 15018 |
Loomis | 4 | 19828 |
Malmbergs Elektriska | 4 | 483 |
NIBE | 4 | 137748 |
OEM | 4 | 7785 |
Peab | 4 | 31270 |
Probi | 4 | 5065 |
Sandvik | 4 | 298418 |
SCA B | 4 | 110893 |
Sectra | 4 | 23048 |
SKF B | 4 | 115887 |
Stora Enso R | 4 | 132406 |
Sweco B | 4 | 48903 |
Swedish Match | 4 | 107105 |
TietoEVRY | 4 | 32816 |
Vitrolife | 4 | 28288 |
Dedicare | 4 | 485 |
Concentric | 4 | 6928 |
Vitec Software | 4 | 12745 |
Tethys Oil | 4 | 2295 |
Bufab | 4 | 8548 |
AQ Group | 4 | 5964 |
Bahnhof | 4 | 3840 |
NGS | 4 | 144 |
Kopparbergs | 4 | 3885 |
Fortnox | 4 | 24522 |
GARO | 4 | 5650 |
FM Mattsson | 4 | 2527 |
Time People Group | 4 | 158 |
Pfizer | 4 | 1712128 |
Källa: Börsdata |