Leta aktier med analysens urfader

Börs Benjamin Graham räknas som urfadern till aktieanalysen. Han ställde upp sju kriterier som måste uppfyllas för att en aktie ska vara investeringsbar. Idag uppfyller inget noterat svenskt börsbolag alla kriterierna.

Benjamin Graham

Idag finns det inget bolag varken på Stockholmsbörsen eller på någon annan svensk aktielista som uppfyller alla investeringskriterier från aktieanalysens urfader.

Däremot finns det fem bolag som uppfyller sex av de sju kriterierna, enligt Börsdata.

Det är gruvbolaget Boliden, spelaktien Betsson, belysningsaktien Fagerhult, varumärkesbolaget New Wave och fastighetsutvecklaren Besqab.

Ytterligare sju bolag uppfyller fem av kraven och 45 uppfyller fyra av kraven.

Hela 362 bolag uppfyller inget av investeringskriterierna.

Vilka är då de sju kriterierna som klassiska värdeinvesterare följer? I boken The Intelligent Investor sammanfattade han sina tankar.

Första rådet är att inte investera i för små bolag. Anledningen är att småbolag är betydligt känsligare än storbolag.

I sista utgåvan av boken från 1973 var rådet att undvika bolag med ett marknadsvärde under 100 miljoner dollar. Räknar man om det till dagens penningvärde hamnar vi på 580 miljoner dollar, vilket motsvarar cirka 5 miljarder kronor.

Nästa råd är att titta på bolagets finansiella styrka. Här letade Graham efter bolag med starka balansräkningar. Tillgångarna ska enligt Graham vara minst dubbelt så stora som skulderna.

Det tredje faktorn är stabilitet i intjäningen. Här är Grahams krav att bolaget ska ha gjort vinst de senaste 10 åren i rad.

Det fjärde kriteriet är utdelning och framför allt utdelningshistoriken.

Graham älskade utdelningsaristokrater. Kravet här är att bolaget ska ha betalat utdelning under de senaste 20 åren. Helst ska utdelningarna också växa från år till år.

Det femte steget är att se på bolagets vinsttillväxt. Viktigt för Graham var att vinsttillväxten på lång sikt är intakt. Vinsttillväxten på tio år måste ligga på minst 33 procent.

Det sjätte steget i Grahams bok är att köpa bolag med låga p/e-tal. P/e-talet ska ligga under 15 och vinsten ska räknas som genomsnittet under de senaste tre åren.

Det sjunde och sista steget i Grahams modell var att kika på det egna kapitalet. Börsvärdet ska motsvara 1,5 gånger det egna kapitalet.

För egen del var Graham mycket defensiv i sina placeringar. Hans liv präglades av två stora börskrascher. Den ena 1907 när familjen förlorade hela sin förmögenhet och den stora börskraschen 1929.

Benjamin Graham föddes i London 1894 under familjenamnet Grossbaum. Familjen drev en porslinsaffär. Året efter att han föddes 1895 flyttade familjen till New York.

Under första världskriget bytte familjen namn till Graham på grund av de antityska stämningarna.

I börskraschen 1907 förlorade familjen hela sin förmögenhet. Tack vare ett stipendium kunde Benjamin Graham studera på Columbiauniversitetet.

1914 började Graham arbeta som analytiker på Newburger, Henderson & Loeb och arbetade sig upp till att bli partner.

1926 grundade Graham tillsammans med partnern Jerome Newman mäklarfirman Graham-Newman Corp. Samtidigt började Graham arbeta deltid som lärare på Columbiauniversitetet.

Det var här som finansmannen Warren Buffett kom i kontakt med honom. Buffett har beskrivit sin relation till Graham som: ”För mig var Ben Graham långt mycket mer än en lärare och författare. Han har betytt mer för mig än någon annan människa med undantag av min far. Han påverkade hela mitt liv.”

I den stora börskraschen 1929 förlorade Graham runt 70 procent av sin förmögenhet. Till skillnad från många andra så valde han dock inte att lämna marknaden utan fortsatte köpa det han ansåg billigt.

Mellan åren 1936 och 1956 var hans genomsnittliga avkastning per år runt 15 procent.

Grahams mest kända bok The Intelligent Investor gavs ut för första gången 1949.

De sista tio yrkesåren av sitt liv verkade han som professor på University of California i Los Angeles.

Benjamin Graham dog den 21 september 1976 i Aix-en-Provence i Frankrike.

Gå till Placera.se och läs fler artiklar

Följ mig på Twitter

Följ Placera på Facebook , LinkedIn,Twitter YouTube och på Soundcloud

Bolagsnamn Grahampoäng Börsvärde MSEK
Betsson 6 10516
Boliden 6 92146
Fagerhult 6 8138
New Wave 6 4717
Besqab 6 2214
AAK 5 48906
Beijer Ref 5 46749
BioGaia 5 7437
eWork 5 1677
Holmen B 5 63734
Skanska 5 92160
Genesis IT 5 221
Addtech 4 34969
Assa Abloy 4 261810
Axfood 4 42940
Beijer Alma 4 9690
Biotage 4 9448
Byggmax 4 3758
CellaVision 4 7699
Electra Gruppen 4 333
Electrolux B 4 69177
Fenix Outdoor 4 14917
Hexagon 4 283229
Hexpol 4 32837
Husqvarna B 4 68860
JM 4 22202
Lagercrantz 4 15018
Loomis 4 19828
Malmbergs Elektriska 4 483
NIBE 4 137748
OEM 4 7785
Peab 4 31270
Probi 4 5065
Sandvik 4 298418
SCA B 4 110893
Sectra 4 23048
SKF B 4 115887
Stora Enso R 4 132406
Sweco B 4 48903
Swedish Match 4 107105
TietoEVRY 4 32816
Vitrolife 4 28288
Dedicare 4 485
Concentric 4 6928
Vitec Software 4 12745
Tethys Oil 4 2295
Bufab 4 8548
AQ Group 4 5964
Bahnhof 4 3840
NGS 4 144
Kopparbergs 4 3885
Fortnox 4 24522
GARO 4 5650
FM Mattsson 4 2527
Time People Group 4 158
Pfizer 4 1712128
     
Källa: Börsdata    

 

Mer från förstasidan

Placeras senaste aktieanalyser

Aktieanalyser

Här hittar du Placeras alla aktieanalyser

Marknadsöversikt

Stockholmsbörsen, OMXS30

I dag
-
Senast
-
{point.key}

Världsindex

Index +/- % Senast
DAX - -
Hang Seng - -
Nikkei - -

Valutor

Valuta +/- % Senast
USD/SEK - -
EUR/SEK - -
GBP/SEK - -
EUR/USD - -

Räntor

Ränta +/- % Senast
5-års ränta - -
10-års ränta - -

Råvaror

Råvara +/- % Senast
Olja - -
Guld - -
Silver - -
Koppar - -