Trots en lite dyster syn på det nuvarande ekonomiska läget sällar sig den Internationella valutafonden (IMF) till vaccinoptimisterna och skruvar upp sina prognoser. Den globala tillväxten väntas ligga på 5,5 procent i år och på 4,2 procent 2022. Detta efter en djupdykning på -3,5 procent under 2020.  Prognoserna för i år är uppjusterad med 0,3 procentenheter jämfört med bedömningen i oktober men det kanske mest slående är att utfallet för 2020 justeras upp med hela 0,9 procentenheter, efter en starkare återhämtning än väntat under det andra halvåret.

I täten för tillväxttåget går Kina som redan återhämtat mer än hela fallet från i våras och väntas växa med 8,1 procent under 2021. Näst på tur att hänga på är USA (+5,1 procent) medan Europa halkar lite efter men ändå väntas prestera en uppgång på 4,2 procent i år. Sist i tillväxttåget återfinns flera tillväxtländer som redan i utgångsläget pressas av hög skuldsättning och dålig tillgång till de globala finansmarknaderna.  

IMF lyfter ändå fram att det nuvarande situationen i världen gör prognosläget osäkert. Det beror på att den globala smittspridningen tagit förnyad fart och tvingat fram nya nedstängningar. Dessutom finns förstås risken för nya virusmutationer som ytterligare försenar återhämtningen.  IMF:s basprognos baseras på att bredbaserad vaccineringen kommit igång i de mer utvecklade ekonomierna och delar av tillväxtekonomierna till sommaren i år och i övriga länder under andra halvan av 2022. I det senare fallet lyfter IMF fram behovet av att COVAX-programmet, som ska garantera tillgång till vaccin även i fattiga länder, får nödvändig finansiering.

IMF räknar med att vaccineringen som enligt deras förhoppning ska flyta på bättre framöver, ger en ordentlig skjuts till tillväxten när ekonomierna kan börja återgå till ett mer normalt läge. Dessutom väntas flera finanspolitiska åtgärder, med Joe Bidens kommande paket på uppemot 1 900 miljarder dollar i spetsen, ge tillväxten i världen en extra boost.

De stora centralbankerna väntas dessutom fortsätta med sin nuvarande, mycket expansiva penningpolitik till slutet av 2022. Ett starkt bidragande skäl till att centralbankerna fortsätter att förse marknaden med kapital och inte rör räntorna är att inflationen väntas förbli låg under perioden 2021 – 2022 och ligga väl under centralbankernas inflationsmål.    

Chansen för höge respektive risken för lägre tillväxt än i IMF:s basscenario hänger i hög grad samma med hur väl eller dåligt vaccineringen fortlöper. Och givetvis om det dyker upp nya virusvarianter.

Världshandeln väntas i basscenariot öka med 8 procent under 2021. Oljepriset stiger men de riktigt kraftiga prishöjningarna väntas ske på basmetaller och övriga råvaror.

Sammantaget får sägas att IMF:s prognos är förhållandevis optimistisk. Därmed inte sagt att den på något sätt är särskilt osannolik. Mycket hänger förstås på en smidigare utrullning av vaccinen än vi hittills har sett.

Den amerikanska centralbanken kommer med nytt penningpolitiskt besked under onsdagskvällen. Inga större förändringar i den förda politiken är att vänta utan Fed-chefen Jerome Powell väntas upprepa beskeden att det inte finns skäl att höja räntan under överskådlig tid och att köpen av obligationer, omfattande 120 miljarder dollar i månaden fortsätter. Möjligen kan det komma besked om att obligationsköpen i framtiden i högre grad kommer att inriktas på statsobligationer med längre löptid. Detta i syfte att hålla ner marknadsräntor, som annars riskerar att stiga när Bidens stimulanspaket ska lånefinansieras.