Vi närmar oss nu årsslutet och det är dags att summera ett fantastiskt börsår. Den svenska börsen ståtar med en uppgång på 33,1 procent (MSCI-index), vilket givetvis är en imponerande siffra, men som bara placerar oss på en 9:e plats i vår genomgång av de 70-talet länder som ingår i MSCI-index.

I toppen av börslistan ståtar Grekland med en uppgång med 54,4 procent, men för att sätta den siffran i perspektiv krävs att den grekiska börsen går upp med ungefär 1 300 procent ytterligare för nå upp till nivån den var innan finanskrisen slog till i slutet av 2007.

I botten på börslistan hittar vi länder som Nigeria, Argentina och Libanon, men det är faktiskt bara nio länder som haft en negativ börsutveckling under 2019. Så även om det finns bättre börsår historiskt sett, i alla fall ur ett svenskt perspektiv, så imponerar verkligen bredden i uppgången.

Styrkan i uppgångarna är också imponerande sett till att 2019 inte varit ett helt okomplicerat år för investerarna. Handelskonflikten mellan USA och Kina har tidvis legat som en våt filt över marknaden. Dessutom har Brexit varit jobbig att hantera, framför allt för den europeiska marknaden. Men det mest problematiska var kanske ändå när marknaden började ställa in sig på en global recession under sommaren. En recession som numera är struken ur agendan, liksom ett eskalerande handelskrig och en hård Brexit.

Även 2020 ser ut att kunna bli ett år med en hel del stök men på marknaden tycks man ha ställt in sig på en relativt lugn inledning på året. Tyvärr är det väl ändå så att en hel del av de surdegar som tidvis störde börsen under 2019 lär återkomma under året. Dit hör nya handelskonflikter mellan USA och resten av världen, fortsatt hårda förhandlingar kring Storbritanniens och EU:s framtida förhållande samt en oro för konjunkturen. Det är exempelvis det elfte året av expansion som USA nu går in i och någon gång får väl konjunkturpessimisterna slutligen rätt. Ett valår i USA talar ändå mot den tesen.

Viktiga val, fortsatta penningpolitiska lättnader och möjliga finanspolitiska satsningar borgar i sin tur för att börsen kan fortsätta uppåt.   

Developed Markets

Den genomsnittliga årsuppgången bland mer utvecklade ekonomier uppgår till hela 27,8 procent under 2019. Sverige parkerar på tredje plats med en uppgång på 33,1 procent. Noterbart är att det är en hel del europeiska marknader i toppen av börslistan. Detta även om den globala konjunktursvackan slagit allra hårdast mot just den europeiska ekonomin.

I botten på börslistan hittar vi Hong Kong som påverkats av både handelskriget mellan USA och Kina samtdemokratiprotesterna.

Emerging Markets

Tillväxtekonomierna har som grupp haft en lite måttligare uppgång på 17,1 procent. Den här gruppen länder har haft en rejäl uppgång mot slutet av året när väl handelsavtalet mellan USA och Kina blev klart. Dessutom gynnas de av amerikanska räntesänkningar och en mer stabil dollar.

I toppen hamnar redan nämnda Grekland, men mer imponerade ur ett strikt finansiellt perspektiv, är vi faktiskt av uppgångarna i Rysssland och Brasilien som också lyckats vända på steken. Till dessa länder kan dessutom läggas Turkiet.

I botten finner vi notoriskt oroliga Argentina och ett Chile, som på grund av den poltiska turbulensen, haft en synnerligen svag avslutning på året.

Frontier Markets

Förhoppningsekonomierna, som vi väl ändå får kalla dem, har haft en genomsnittlig uppgång på 13,0 procent. Även det en imponerande uppgång men som också ska ses mot bakgrunden av ett synnerligen svagt 2018. Sett över den här tvåårsperioden summeras faktiskt börsutvecklingen till en nedgång med runt 4 procent. Optimisten ser därmed potential för ytterligare uppgång, men då krävs nog att den globala konjunkturen stabiliseras. De stabila uppgångarna mot slutet av 2019 ser dock hoppingivande ut.

Som vanligt är det stor spridning på börslistan med länder som Rumänien, Kenya och Bahrain i topp. Det är verkligen svårt att hitta en gemensam nämnare bakom de uppgångarna, förutom möjligen att de är tidigare eftersläpare.

I botten är det däremot lite lättare att hitta en genemsam faktor. Såväl Bangladesh, liksom Nigeria och Libanon har präglats av politiska konflikter. Om än av olika karaktär.