Viktigt besked om räntan på onsdag

Vi har en ny, positiv börsvecka bakom oss. Den svenska börsen steg med 2,3 procent och den amerikanska med 1,2 procent. Det betyder att den amerikanska börsen återigen är uppe och nosar på en ny rekordnivå.

Det är en blandning av positiva företagsrapporter och optimistiska tongångar gällande handelsförhandlingarna mellan USA och Kina som driver upp riskaptiten. Däremot får vi fortsätta att vänta på ett efterlängtat avgörande i Brexit-frågan. EU-ledarna ska i början av veckan besluta om en förlängning av utträdesdatum. Det gnölas visserligen på sina håll (läs Frankrike) men det lär ändå bli en förlängning till den 31 januari.

De svenska marknadsräntorna har rört sig uppåt efter Riksbankens besked om att en höjning av räntan i december ligger fast. Däremot har den kronförstärkning som beskedet initialt gav upphov till i princip helt kommit av sig. Konjunkturoron bidrar fortsatt till att pressa kronan.

Vecka som kommer är fullmatad med viktiga makrobesked.

Onsdagens räntebesked från den amerikanska centralbanken är kanske veckans huvudnummer men det är i princip helt inprisat på marknaden att banken ska leverera en räntesänkning. Så lite tveksamt om det kommer att leda till någon större börsyra. Viktigast är sannolikt vad Fed-chefen Jerome Powell säger om de framtida ränteplanerna.

Samma dag får vi viktiga konjunkturdata i form av barometerindikatorn för EMU-området samt amerikanska BNP-siffror för årets tredje kvartal. Lite svagare siffror är väntat men hoppet om att vi snart ska se botten på konjunktursvackan finns trots allt kvar.

Viktig konjunkturinformation får vi dessutom på torsdag respektive fredag när inköpschefsindexen för oktober rullas ut. På den internationella scenen är förstås det kinesiska- respektive amerikanska indexen de mest intressanta för börshumöret. Här är förhoppningen att indexen ska hållas sig stabila eller till och med vända upp en aning.

Mest nyfikna är vi ändå på det svenska industriindexet som backade rejält i septembermätningen och sjönk ner en bra bit under 50-strecket. Möjligen kan vi så se en liten rekyl uppåt i oktober.

På fredag får vi dessutom de amerikanska sysselsättningssiffrorna för oktober. Arbetsmarknaden i USA visar tecken på att svalna av och en överraskande svag siffra skulle givetvis spä på konjunkturoron ytterligare. Samtidigt som det också leder till förväntningar på ytterligare räntesänkningar. Så vi får hur marknaden reagera efter siffrorna.

På fredag tillträder dessutom den nya ECB-chefen Christine Lagarde sin tjänst. Passande (eller opassande) nog samtidigt som ECB återstartar programmet med månatliga obligationsköp.

Måndag

Veckan inleds lugnt på makrofronten. Penningmängdstillväxten i EMU-området växer i stadig, om än lite långsam, takt.

Tisdag

De amerikanska hushållen är alltjämt på gott humören och konfidensindikatorn väntas till och med ha stigit något i oktober efter en liten svacka i september. Bostadsmarknaden fortsätter också att ånga på.

Onsdag

Viktiga konjunkturdata för EMU-området när barometerundersökningen för oktober publiceras. Dagens riktiga höjdpunkt är dock den amerikanska centralbankens räntebesked. Väntat är att banken sänker sin styrränta till spannet 1,50 – 1,75 procent. Viktiga förstås vad Fed-chefen Jerome Powell säger om den framtida räntesättningen. Han har hittills varit försiktig med att utlova framtida räntesänkningar, vilket tagits emot med viss besvikelse på marknaden. Amerikanska BNP-siffror för årets tredje kvartal väntas visa på viss inbromsning.

Torsdag

Viktiga inköpschefsindex för den kinesiska ekonomin publiceras under natten mot torsdag. Förhoppningen är att indexen ska hålla sig på stabila nivåer, även om det finns viss risk för negativa överraskningar. Både inflation och tillväxt väntas ha dämpats i EMU-området, vilket ger den nya ECB-chefen lite huvudbry när hon tillträder sin tjänst på fredagen.

Fredag

Inköpschefsindexen för industrin i oktober rullas ut på bred front. Förhoppningen är att indexen ska hålla sig på förhållandevis stabila nivåer och att vi börjar se en botten på konjunktursvackan. Det kan räcka för att riskviljan ska hålla i sig. Mest nyfikna är vi förstås på det svenska inköpschefsindexet som vände ner ordentlig i septembermätningen. Den amerikanska arbetsmarknaden har av allt att döma gått in i en lugnare fas. Det behöver inte vara negativt för börshumöret om det inte blir en mycket svag siffra som spär på den underliggande konjunkturoron.

Makroveckan i urval

Måndag

10.00 EMU penningmängdstillväxt M3 september årstakt 5,7% (5,7%)

13.30 USA Chicago Fed nationellt aktivitetsindex september 0,20 (0,10)

Tisdag

00.30 Japan inflation oktober årstakt 0,7% (0,4%)

15.00 USA hushållens konfidensindikator oktober 127,8 (125,1)

15.00 USA kontrakterade husköp september m/m 1,0% (1,6%)

Onsdag

08.00 Norge detaljhandel september m/m 0,3% (0,0%)

09.55 Tyskland arbetslöshet oktober 5,0% (5,0%)

11.00 EMU barometerindikatorn oktober 101,2 (101,7)