På Placera använder vi cookies för att ge dig bästa möjliga kundupplevelse. Genom att fortsätta accepterar du att cookies används. Läs mer om cookies

Så mycket har värderingarna stigit

Börskommentar Rapportsäsongen närmar sig med stormsteg. Börsen har gått bra sedan den förra avslutades och investerarna har shoppat lågvärderade och/eller cykliska aktier.

Stockholmsbörsen har gått relativt bra sedan slutet av augusti, då målsnöret officiellt drogs för den senaste rapportsäsongen. OMXS30-index har i skrivande stund stigit cirka 8 procent sedan dess. Nu stundar en ny rapportsäsong och värderingarna har överlag krupit uppåt de senaste månaderna.

Bygg, skog och fordonsrelaterat har varit heta sektorer på börsen sedan slutet av augusti. På kurslistan hittar vi Autoliv, Gränges och Hexpol högt upp. De tre har stor exponering mot personbilsindustrin gemensamt. Även SKF har gått klart bättre än index.

Vinstprognoserna har inte justerats upp särskilt mycket under den perioden och p/e-talen för nästkommande år har stigit en hel del. Fortfarande är dock värderingarna låga i sektorn. Gränges värdering har exempelvis stigit hela 25 procent men p/e-talet för 2020 är fortfarande en bit under 10.

I Byggsektorn har alla de tre tungviktarna gått bra. NCC, Peab och Skanska har alla tre stigit med 14-15 procent. NCC har fått se värderingen stiga mest då vinstprognoserna för 2020 faktiskt sänkts en del under perioden. Aktien handlad med en premie på 10 procent mot Peab. Skanska är nu åter den klart högst värderade av de tre.

Högt upp på vinnarlistan hittar vi även skogsbolagen Stora Enso och SCA. Med på övre halvan finns även Holmen. Intresset för skog har ökat på börsen bland annat efter tecken på att massapriserna närmar sig en botten. Det förklarar också varför Essity gått dåligt. Bolaget är en stor inköpare av massa.

Värderingen i skogssektorn skiljer sig en hel del åt. SCA och Holmen värderas till p/e-tal över 20 medan Stora Enso handlas till p/e 12 på nästa års estimat.

Skog, fordon och bygg är alla cykliska sektorer och det är tydligt att investerarna handlat upp lågt värderade cykliska aktier och avstått från högvärderade ocykliska alternativ.

Aktier som Ica Gruppen, Essity, AAK, Astrazeneca, Tele2, Getinge, Axfood och Elekta har alla varit mer eller mindre svaga.

Samtidigt har förutom de redan tidigare nämnda cykliska aktierna bolag som Alfa Laval, Sandvik, Trelleborg, Atlas Copco, Epiroc och Volvo gått bra. I inget av dessa bolag har estimaten höjts utan värderingarna har kommit upp. De ligger dock i de flesta fall fortfarande lågt. Volvo handlas exempelvis bara marginellt över p/e-10 på nästa års estimat.

En annan smått utbombad aktie som fått spring i benen igen är Netent som toppar vår lista med en kursuppgång på dryga 30 procent. Förvärvet av Red Tiger Gaming har uppenbarligen höjt förväntningarna på framtiden. För 2020 har vinstprognosen justerats upp 7 procent de senaste månaderna. Värderingen har stigit kraftigt men ligger fortfarande på låga 11,6.

Ännu lägre värdering har Kindred, 9,8, som också gått hyggligt sedan slutet av augusti.

Låg värdering har även storbankerna som också bidragit till börsuppgången. Nordea och Swedbank har gått bäst och är också de aktier som har lägst värdering av de fyra. Swedbank handlas fortfarande till p/e 7,9 på nästa års estimat. SEB når precis tvåsiffrigt p/e-tal för 2020 medan Handelsbanken värderas ytterligare lite högre.

Här nedan kan du själv se hur kurser, vinstprognoser och värderingar har förändrats på börsen sedan slutet av augusti (då den senaste rapportsäsongen avslutades). Källa är databasen Factset och vi har begränsat urvalet till aktier som bevakas av minst fyra analytiker.

Rapportsäsongen drar på allvar igång på torsdag 17 oktober då bland andra Ericsson och Telia släpper sina niomånadersrapporter. Dagen därpå lär många spetsa öronen extra då det är dags för bland andra Sandvik och Volvo att ge sina kommentarer om marknadsläget.

  Kurs 2 mån. Föränd Estimat v/a 2 mån Förändr. p/e -20 P/e -20
NetEnt   31% 7,1% 22,8% 11,6
Boliden  22% 6,1% 14,8% 10,9
Autoliv  21% 0,4% 20,3% 11,5
Stora Enso 19% -1,5% 21,0% 12,3
Gränges  18% -6,3% 25,4% 9,4
SCA 17% -2,8% 20,1% 20,0
Hexpol 16% 2,3% 13,5% 14,7
Nordea 15% -1,1% 16,7% 9,3
NCC   15% -5,5% 22,0% 13,0
Alfa Laval  15% -2,0% 17,6% 15,8
Humana  15% -0,1% 15,1% 10,9
Electrolux   14% 0,5% 13,7% 12,7
Recipharm   14% -0,2% 14,3% 20,9
Skanska   14% 0,6% 13,1% 15,4
Peab   14% 2,8% 10,6% 11,8
Lundin Mining 13% 0,0% 13,5% 9,3
Swedbank   13% -1,1% 14,6% 7,9
SKF   13% -2,2% 15,6% 12,7
Sandvik  13% -1,3% 14,0% 13,6
Loomis   12% 2,9% 9,1% 13,7
Trelleborg   12% -3,6% 16,4% 11,3
Kindred 12% -2,3% 14,8% 9,8
Munters   12% -1,0% 13,0% 13,6
SEB 12% -0,2% 12,1% 10,2
Tieto  12% 3,1% 8,5% 12,9
JM  11% 0,6% 10,7% 13,1
Evolution G. 11% 1,5% 9,0% 21,5
Scandic Hotels 11% 0,9% 9,6% 12,4
SHB 10% 0,4% 9,1% 10,7
Nobina  10% -2,8% 12,7% 12,8
Ericsson  10% -0,5% 10,2% 16,7
Atlas Copco   9% -0,7% 10,2% 21,3
Systemair  9% 1,5% 7,9% 13,5
Holmen   9% -1,9% 11,3% 22,8
Attendo  9% 0,4% 8,6% 30,0
Adapteo  9% 0,5% 8,5% 13,1
Int. Petroleum  9% -7,6% 18,0% 5,0
Epiroc   9% 0,7% 8,1% 18,3
Arjo   9% 1,4% 7,1% 18,6
Volvo   9% -2,7% 11,5% 10,3
Betsson   8% -4,8% 13,9% 8,2
H&M 8% 2,4% 5,8% 23,8
Mycronic  8% 3,3% 4,7% 19,5
Bravida   8% -0,5% 8,5% 16,9
EnQuest 8% -2,4% 10,4% 2,5
SAS  8% -1,5% 9,2% 6,1
Platzer 7% -3,3% 10,4% 21,2
Swedish Match  6% -0,1% 6,4% 14,8
Hexagon   6% -0,6% 6,7% 18,1
Cibus 6% -0,3% 6,3% 13,3
Alimak Group  6% 1,6% 4,1% 13,6
Assa Abloy 6% 0,5% 5,3% 21,0
SBB   6% 1,1% 4,5% 17,3
Catena Media 5% 0,5% 4,9% 7,6
Balder   5% -1,6% 7,1% 20,0
Pfizer 5% 0,6% 4,3% 13,6
Telia   5% -0,2% 5,2% 16,9
Coor 5% 0,4% 4,3% 16,4
Lundin Petr. 5% -1,9% 6,7% 14,7
BillerudKorsn. 4% -7,7% 13,2% 15,6
Saab   4% 1,1% 3,2% 14,4
Nokia  4% 1,9% 2,1% 12,9
Mekonomen  4% 0,0% 3,6% 6,7
Dometic  3% -3,6% 7,2% 12,4
Wihlborgs  3% -1,3% 4,7% 14,2
SSAB   3% -7,5% 11,7% 9,6
Bonava   3% -1,4% 4,6% 10,6
Securitas   3% -0,5% 3,6% 15,4
Intrum  3% 1,6% 1,3% 7,5
Traton 3% -1,5% 4,4% 8,3
Boozt  3% -0,2% 2,9% 27,3
Atrium Ljungb. 2% -0,7% 2,9% 22,5
Arion Banki 2% 5,3% -2,9% 11,0
Wallenstam   2% 1,3% 0,8% 32,2
Klövern   2% -3,3% 5,5% 15,9
Nibe   2% -0,1% 2,0% 24,3
Hemfosa   2% -0,3% 2,0% 14,0
Lucara  2% 0,1% 1,6% 12,7
Castellum  2% -1,9% 3,6% 19,1
Africa Oil  2% 9,6% -7,3% 24,8
Lindab  2% -1,6% 3,2% 11,3
Kungsleden  1% -2,0% 3,5% 17,0
Elekta   1% 0,0% 1,4% 24,0
Pandox   1% 1,4% -0,1% 15,5
ABB 1% -3,7% 5,1% 16,4
Axfood  1% 0,1% 0,9% 25,8
Lagercrantz   1% -1,0% 1,8% 17,6
Getinge   1% 0,1% 0,6% 18,3
Sobi 1% -8,0% 9,5% 12,1
Nobia  1% -0,2% 0,9% 10,4
HiQ   0% 0,0% 0,4% 15,2
Tele2   0% -0,1% 0,2% 22,7
AstraZeneca  0% 3,8% -3,7% 20,8
Paradox  0% 0,0% -0,4% 27,3
Fabege  -1% -0,6% -0,3% 32,1
AAK  -1% -0,6% -0,3% 28,6
Indutrade  -1% 1,6% -2,8% 17,6
Husqvarna   -1% -2,0% 0,6% 13,6
Tethys Oil  -2% 15,6% -15,0% 5,7
Lifco   -2% 2,9% -5,0% 20,6
Ambea  -2% -2,6% 0,1% 12,4
Thule   -3% -2,7% 0,1% 18,3
Nent -4% -1,0% -2,5% 12,3
Dustin  -4% 3,2% -6,6% 14,0
Vitrolife  -4% -1,6% -2,1% 42,1
Catena  -4% -2,0% -1,9% 20,9
Ahlstr.-Munk. -4% 3,6% -7,4% 10,2
Hufvudstaden   -4% 1,1% -5,1% 30,8
Addtech   -4% -5,5% 1,3% 17,5
Essity   -5% 1,0% -5,6% 17,3
Millicom -5% -11,8% 7,6% 25,1
Avanza  -5% -3,0% -2,6% 23,2
Embracer   -6% 7,2% -12,1% 22,9
Scandi Stand. -8% 0,3% -8,3% 12,6
ICA Gruppen  -8% 0,7% -8,9% 22,6
Stillfront  -10% -1,1% -9,2% 12,9
AcadeMedia  -11% 6,6% -16,9% 8,3
Kambi  -12% -2,2% -9,9% 20,0
Lundin Gold -13% 9,9% -20,7% 15,7
Semafo -18% 10,5% -26,0% 7,5
Snitt: 5% -0,1% 5,1% 15,9
Mer från förstasidan

Marknadsöversikt

Stockholmsbörsen, OMXS30

I dag
-
Senast
-
{point.key}

Världsindex

Index +/- % Senast
DAX - -
Hang Seng - -
Nikkei - -

Valutor

Valuta +/- % Senast
USD/SEK - -
EUR/SEK - -
GBP/SEK - -
EUR/USD - -

Räntor

Ränta +/- % Senast
3-mån stibor - -
5-års ränta - -
10-års ränta - -

Råvaror

Råvara +/- % Senast
Olja - -
Guld - -
Silver - -
Koppar - -