På Placera använder vi cookies för att ge dig bästa möjliga kundupplevelse. Genom att fortsätta accepterar du att cookies används. Läs mer om cookies

Ränteras när börshot står mot börshopp

Makrokommentar På finansmarknaden slits man numera mellan hopp och förtvivlan. I veckan får vi viktiga besked kring tillståndet i världsekonomin och hur centralbankerna tänker mota hotet om svagare global tillväxt.

Det är fortsatt stökigt på finansmarknaden när olika krafter drar investerarna åt olika håll. Ett allt mer överhängande recessionshot får dem att dra öronen åt sig medan ökade förväntningar på både finans- och penningpolitiska åtgärder samtidigt väcker hopp. Över allt detta hovrar dessutom president Trump med nya utspel i handelskonflikten med Kina. Nu senast i form av vissa lättnader som fick de flesta av världens börser att avsluta förra veckan i dur.

Ändå blev utfallet för veckan som helhet negativt. Den svenska börsen backade med 1,1 procent medan den amerikanska sjönk med 1,0 procent (S&P500).

Det enda som tycks någorlunda säkert är att marknadsräntorna fortsätter ner. Den svenska tioårsräntan ligger nu på rekordlåga -0,40 procent och hela den svenska räntekurvan befinner sig nu i negativt territorium. Den amerikanska tioårsräntan backade i sin tur med hela 0,20 procentenheter under veckan som gick och noteras nu till 1,57 procent och avkastningskurvan blir allt mer inverterad (korta räntor högre än långa). Det senare, som brukar vara ett säkert recessionstecken. börjar numera bli ett fenomen som även är bekant i lite bredare folklager.

Vi kan även lägga till oro kring utvecklingen i Hong Kong, ökad risk för hård Brexit och italiensk regeringskris och det är troligt att vi har ännu en lite stökig finansvecka framför oss.

En av höjdpunkterna på makroområdet är det penningpolitiska protokoll som Federal Reserve publicerar på onsdagskvällen. Nu hölls det mötet visserligen innan de nya utspelen i handelskriget mellan USA och Kina men protokollet kan ändå ge viss ledning kring hur Fed:s tänkta reaktioner ser ut. På finansmarknaden prisar men redan in en amerikansk räntesänkning i september även om det spekuleras rätt friskt om det blir en 0,25- eller 0,50 procentenheters sänkning.

Ytterligare ved på den räntebrasan får vi när Fed-chefen Jerome Powell håller fredagens tal på centralbankssymposiet i Jackson Hole. En utmärkt chans för Powell att vägleda marknaderna och det kan bli en del rörelse på finansmarknaden i samband med talet. Även i övrigt väntas Jackon Hole-konferensen locka ovanligt stort intresse. Inte minst som många centralbanker har ganska tomt i den penningpolitiska arsenalen när/om en eventuell recession blir verklighet. 

Även ECB publicerar ett penningpolitiskt protokoll på torsdag och även om dessa sällan röner samma intresse som de amerikanska kan det vara värt en mer genomgripande läsning den här gången. Även från ECB:s sida väntas penningpolitiska stimulanser.

Torsdagens preliminära inköpschefsindex för augusti blir givetvis också viktiga för börshumöret. Väntat är fortsatt svaga industriindex medan tjänstesektorn håller mot lite bättre. Förhoppningsvis kan det senare bidra till visst lugn även om vi inte skulle satsa några pengar på det. Håll lite särskild koll på de tyska indexen eftersom det börjar diskuteras kring om Tyskland har behov av större, finanspolitiska satsningar. Något som också tycks vara spåret i Kina efter lite svagare konjunkturdata i förra veckan.

Måndag

Valueguards prismätning visade att svenska bostadspriser låg still i juli. I marknadens fokus ligger inflationssiffrorna för EMU-området i juli. Fortsatt plågsamt låg inflation under målet är bara ett av skälen till att ECB väntas lansera nya, penningpolitiska stimulanser i samband med septembermötet.

 

Tisdag

 

En tämlige tom makrodag sett ur finansmarknadens perspektiv. Däremot blir det förstås högintressant att se hur den svenska bostadsbyggande utvecklades under årets andra kvartal. Många projekt är ändå på väg att avslutas så någon katastrofsiffra är förhoppningsvis inte att räkna med.

 

Onsdag

 

Fullt fokus på det penningpolitiska protokoll som den amerikanska centralbanken publicerar under kvällen. Hur banken ser på riskerna för amerikansk, och internationell, ekonomi samt på behovet av kommande räntesänkningar är förstås högintressant. Det penningpolitiska mötet hölls dock innan den senaste upptrappningen i handelskonflikten mellan USA och Kina så det blir ändå lite svårt att tolka. Klart är ändå att marknaden räknar med en amerikanska räntesänkning i september.

 

Torsdag

 

De preliminära inköpschefsindexen för augusti rullas ut på bred front. Risken är förstås att pessimismen sprider sig i industrin men förhoppningen är samtidigt att tjänstesektorn fortsätter att hålla fanan uppe. Håll särskild koll på de tyska indexen eftersom det börjat diskuteras kring behovet av finanspolitiska stimulanser i Tyskland och att ytterligare svaghetstecken i tysk ekonomi skulle sätta ordentlig press på politikerna. Finansminister Magdalena Andersson publicerar nya prognoser.

 

Fredag

 

Det bränner till rejält när den amerikanska centralbankschefen Jerome Powell håller tal i Jackson Hole. Då får vi tydligare besked kring hur Federal Reserve kan tänkas agera i samband med sitt penningpolitiska möte 17 – 18 september. Vilket budskap som Powell kommer att leverera kan både hjälpa och stjälpa börsen.

 

På finansmarknaden slits man numera mellan hopp och förtvivlan. I veckan får vi viktiga besked kring tillståndet i världsekonomin och hur centralbankerna tänker mota hotet om svagare global tillväxt.

 

Det är fortsatt stökigt på finansmarknaden när olika krafter drar investerarna åt olika håll. Ett allt mer överhängande recessionshot får dem att dra öronen åt sig medan ökade förväntningar på både finans- och penningpolitiska åtgärder samtidigt väcker hopp. Över allt detta hovrar dessutom president Trump med nya utspel i handelskonflikten med Kina. Nu senast i form av vissa lättnader som fick de flesta av världens börser att avsluta förra veckan i dur.

 

Ändå blev utfallet för veckan som helhet negativt. Den svenska börsen backade med 1,1 procent medan den amerikanska sjönk med 1,0 procent (S&P500).

 

Det enda som tycks någorlunda säkert är att marknadsräntorna fortsätter ner. Den svenska tioårsräntan ligger nu på rekordlåga -0,40 procent och hela den svenska räntekurvan befinner sig nu i negativt territorium. Den amerikanska tioårsräntan backade i sin tur med hela 0,20 procentenheter under veckan som gick och noteras nu till 1,57 procent och avkastningskurvan blir allt mer inverterad (korta räntor högre än långa). Det senare, som brukar vara ett säkert recessionstecken. börjar numera bli ett fenomen som även är bekant i lite bredare folklager.

 

Vi kan även lägga till oro kring utvecklingen i Hong Kong, ökad risk för hård Brexit och italiensk regeringskris och det är troligt att vi har ännu en lite stökig finansvecka framför oss.

 

En av höjdpunkterna på makroområdet är det penningpolitiska protokoll som Federal Reserve publicerar på onsdagskvällen. Nu hölls det mötet visserligen innan de nya utspelen i handelskriget mellan USA och Kina men protokollet kan ändå ge viss ledning kring hur Fed:s tänkta reaktioner ser ut. På finansmarknaden prisar men redan in en amerikansk räntesänkning i september även om det spekuleras rätt friskt om det blir en 0,25- eller 0,50 procentenheters sänkning.

 

Ytterligare ved på den räntebrasan får vi när Fed-chefen Jerome Powell håller fredagens tal på centralbankssymposiet i Jackson Hole. En utmärkt chans för Powell att vägleda marknaderna och det kan bli en del rörelse på finansmarknaden i samband med talet. Även i övrigt väntas Jackon Hole-konferensen locka ovanligt stort intresse. Inte minst som många centralbanker har ganska tomt i den penningpolitiska arsenalen när/om en eventuell recession blir verklighet.  

 

Även ECB publicerar ett penningpolitiskt protokoll på torsdag och även om dessa sällan röner samma intresse som de amerikanska kan det vara värt en mer genomgripande läsning den här gången. Även från ECB:s sida väntas penningpolitiska stimulanser.

 

Torsdagens preliminära inköpschefsindex för augusti blir givetvis också viktiga för börshumöret. Väntat är fortsatt svaga industriindex medan tjänstesektorn håller mot lite bättre. Förhoppningsvis kan det senare bidra till visst lugn även om vi inte skulle satsa några pengar på det. Håll lite särskild koll på de tyska indexen eftersom det börjar diskuteras kring om Tyskland har behov av större, finanspolitiska satsningar. Något som också tycks vara spåret i Kina efter lite svagare konjunkturdata i förra veckan.

 

Måndag

Valueguards prismätning visade att svenska bostadspriser låg still i juli. I marknadens fokus ligger inflationssiffrorna för EMU-området i juli. Fortsatt plågsamt låg inflation under målet är bara ett av skälen till att ECB väntas lansera nya, penningpolitiska stimulanser i samband med septembermötet.

 

Tisdag

En tämlige tom makrodag sett ur finansmarknadens perspektiv. Däremot blir det förstås högintressant att se hur den svenska bostadsbyggande utvecklades under årets andra kvartal. Många projekt är ändå på väg att avslutas så någon katastrofsiffra är förhoppningsvis inte att räkna med.

 

Onsdag

Fullt fokus på det penningpolitiska protokoll som den amerikanska centralbanken publicerar under kvällen. Hur banken ser på riskerna för amerikansk, och internationell, ekonomi samt på behovet av kommande räntesänkningar är förstås högintressant. Det penningpolitiska mötet hölls dock innan den senaste upptrappningen i handelskonflikten mellan USA och Kina så det blir ändå lite svårt att tolka. Klart är ändå att marknaden räknar med en amerikanska räntesänkning i september.

 

Torsdag

De preliminära inköpschefsindexen för augusti rullas ut på bred front. Risken är förstås att pessimismen sprider sig i industrin men förhoppningen är samtidigt att tjänstesektorn fortsätter att hålla fanan uppe. Håll särskild koll på de tyska indexen eftersom det börjat diskuteras kring behovet av finanspolitiska stimulanser i Tyskland och att ytterligare svaghetstecken i tysk ekonomi skulle sätta ordentlig press på politikerna. Finansminister Magdalena Andersson publicerar nya prognoser.

 

Fredag

Det bränner till rejält när den amerikanska centralbankschefen Jerome Powell håller tal i Jackson Hole. Då får vi tydligare besked kring hur Federal Reserve kan tänkas agera i samband med sitt penningpolitiska möte 17 – 18 september. Vilket budskap som Powell kommer att leverera kan både hjälpa och stjälpa börsen.

Mer från förstasidan

Marknadsöversikt

Stockholmsbörsen, OMXS30

I dag
-
Senast
-
{point.key}

Världsindex

Index +/- % Senast
DAX - -
Hang Seng - -
Nikkei - -

Valutor

Valuta +/- % Senast
USD/SEK - -
EUR/SEK - -
GBP/SEK - -
EUR/USD - -

Räntor

Ränta +/- % Senast
3-mån stibor - -
5-års ränta - -
10-års ränta - -

Råvaror

Råvara +/- % Senast
Olja - -
Guld - -
Silver - -
Koppar - -