Så mycket har värderingarna stigit

Börskommentar: Boksluten har överlag fått godkänt och vinstprognoserna för de kommande åren har höjts. Kraftiga kursuppgångar har dock tryckt upp värderingarna på många håll.

Rapportsäsongen lider mot sitt slut och vi kan börja summera reaktionerna på boksluten för 2018. Stockholmsbörsen har gått mycket starkt de senaste månaderna, men uppgången började redan innan rapportflödet tog fart. Index bottnade i slutet av december efter att ha fallit kraftigt sedan oktober.

Sedan dess har det som sagt burit uppåt. Rapportskörden har som vanligt varit lite blandad men analytikerna har i en klar majoritet av bolagen petat upp sina vinstprognoser för de kommande åren efter rapporterna. Kursuppgångarna har dock i de flesta fall varit större än estimathöjningarna och värderingarna har stigit jämfört med bottenläget i december.

Av de indextunga sektorerna på Stockholmsbörsen var det verkstadsaktierna som föll hårdast under hösten och vintern. Verkstadsbjässarna har också överlag återhämtat sig starkt de senaste månaderna.

Atlas Copco, Sandvik, SKF och Volvo har alla stigit 20 procent eller mer de senaste två månaderna. Bokslutsrapporterna har dock inte föranlett några större upprevideringar av vinstprognoserna för 2020. Tvärt om har estimaten i både SKF och Volvo sänkts, i Volvos fall med över 10 procent. (Vi väljer att fokusera på estimaten för nästkommande år för att få så ”rena” siffror som möjligt. Vissa bolag har redan aviserat engångsposter för 2019 som stör bilden.)

Alfa Laval och Trelleborg har inte gått fullt lika starkt på börsen, men deras estimat för 2020 har inte heller rört sig nämnvärt efter boksluten.

Värderingarna bland verkstadsbolagen har således stigit i takt med aktiekurserna. De kom dock från låga nivåer i december så p/e-talen är fortfarande på många håll relativt låga.

De indextunga storbankerna hittar vi på den nedre halvan av våra kursvinnare här nedan. Swedbank hamnar i bottenträsket efter de senaste dagarnas ras. Estimaten har inte justerats ännu så värderingen har följt med aktien nedåt och ligger klart lägst i sektorn.Övriga storbanker ligger plus 6-9 procent sedan mitten av december. Estimaten för 2020 har petats upp några procentenheter mindre än så.

Bland övriga storbolag på Stockholmsbörsen kan konstateras att Ericsson fick tummen upp för sin bokslutsrapport. Estimaten för 2020 har höjts hela 25 procent.

Även Essity övertygade då estimaten petats upp 18 procent vilket även Astrazenecas estimat gjort.

Spelbolagen är den sektor som tycks ha överraskat mest positivt i rapportsäsongen. Vinstprognoserna har i de flesta fall höjts kraftigt de senaste månaderna. Evolution Gaming är kursvinnare i sektorn och där har snittprognosen för 2020 höjts 23 procent. Kindred har också gått starkt och där är estimaten upp 14 procent. Bland kursförlorarna hittar vi Catena Media, Leovegas och Kambi som även de har fått sina vinstprognoser kraftigt höjda. P/e-talen i Leovegas och Catena Media ligger också en bra bit under 10.

De tre sistnämnda aktierna tillhör också de som fått se p/e-talen för 2020 falla mest de senaste två månaderna. Den listan toppas av Kambi.

I andra änden hittar vi en hel del råvarurelaterat. Värderingarna har stigit kraftigt i aktier som Enquest, Lucara, International Petroleum, Boliden och SSAB.

Kursvinnaren Dometic har också blivit klart dyrare de senaste månaderna. P/e-talet för 2020 är dock fortfarande relativt lågt på 10,9.

Här nedan kan du själv se hur kurser, vinstprognoser och värderingar förändrats de senaste två månaderna, alltså över rapportsäsongen. Källa är databasen Factset och vi har begränsat urvalet till aktier som bevakas av minst fyra analytiker.

  Kursutv. 2 mån. Föränd. Prog v/a 2020 Föränd. p/e 2020 p/e-tal 2020
Dometic Group  43% 9% 31% 10,9
Lundin Petr. 41% 82% -22% 16,0
Lindab  41% 11% 26% 12,5
Int. Petroleum 40% -3% 43% 6,7
Getinge   38% 15% 20% 15,7
Lucara 38% -22% 77% 13,2
AcadeMedia  35% -3% 39% 9,6
Evolution G. 34% 23% 9% 20,0
Semafo 33% 10% 21% 8,1
THQ Nordic   33% 23% 8% 19,9
Lagercrantz    31% 2% 29% 17,7
Tethys Oil  31% 17% 12% 5,2
Bravida   31% 6% 23% 15,3
Boliden  30% -2% 33% 11,7
Indutrade  30% 6% 23% 17,5
Thule Group  30% 11% 16% 19,3
Electrolux   30% 13% 14% 12,5
Lundin Mining 29% 68% -23% 10,0
Intrum  28% 21% 5% 8,7
Swedish Match  27% 12% 13% 17,4
Nibe   26% 12% 12% 22,5
Arjo   25% 3% 20% 15,9
Boozt  25% 7% 17% 35,5
Klövern   24% 6% 17% 10,4
Atlas Copco   23% 3% 19% 19,2
Assa Abloy   23% 7% 15% 19,6
Elekta   23% 2% 21% 29,2
Sandvik  22% 3% 19% 13,5
Essity   22% 18% 3% 17,1
Kindred  22% 14% 7% 13,3
SKF   21% -5% 27% 11,8
Addtech   21% 2% 18% 15,5
SCA 21% 10% 10% 15,0
EnQuest 20% -82% 579% 9,5
Dustin Group  20% -1% 21% 15,6
HiQ   20% 7% 12% 16,6
Volvo   20% -11% 34% 10,8
Loomis   19% 11% 8% 12,9
Wihlborgs  19% 12% 6% 11,6
Gränges  19% 8% 10% 8,1
Skanska   18% 8% 9% 12,4
Munters   18% 15% 2% 13,2
Hexagon   18% 10% 7% 18,7
Stora Enso 18% -5% 24% 10,0
Catena  17% 4% 13% 15,5
Hexpol 17% -2% 19% 15,3
Humana  16% 14% 1% 11,4
Epiroc   16% 5% 10% 16,9
Autoliv 15% 4% 11% 9,9
Orexo  15% -32% 70% 24,2
Balder   15% -2% 17% 16,3
SSAB  15% -10% 28% 9,4
BillerudKorsnas  15% 26% -9% 13,5
Husqvarna   14% 11% 3% 13,6
Nobia  14% -5% 20% 9,9
Trelleborg   14% -1% 15% 11,4
AAK  14% 10% 3% 22,7
Pandox   13% 3% 10% 12,7
SAS  13% -1% 14% 5,8
Tele2   13% 13% 0% 19,3
Axfood  13% 2% 10% 22,4
Peab   12% 4% 9% 11,3
Hufvudstaden   12% 4% 8% 28,0
Tieto 12% 6% 6% 13,2
ICA Gruppen  12% 4% 8% 19,0
Lifco   12% 11% 1% 18,1
Ericsson  11% 26% -11% 18,2
ABB 11% 0% 11% 14,2
Kungsleden  11% 1% 9% 12,9
AstraZeneca  11% 18% -6% 19,1
Nokia 11% 23% -10% 14,1
Alfa Laval  10% 2% 8% 15,5
H&M 9% -2% 12% 17,3
Nordea 9% 6% 3% 9,9
Recipharm   8% 14% -6% 18,9
Medicover   8% 31% -18% 23,8
Atrium Ljungb. 7% -4% 11% 18,0
JM  7% 3% 4% 10,4
SHB 6% 5% 1% 11,4
MTG   6% 15% -8% 15,6
SEB 6% 6% 0% 10,0
Holmen   6% -3% 10% 17,0
Arion Banki 6% 12% -6% 10,3
Securitas   6% -1% 7% 14,6
Bonava   6% 11% -5% 9,8
Saab   5% 9% -3% 16,7
Beijer Alma   5% 0% 5% 16,0
Ahlsell  5% 6% -1% 11,9
Wallenstam   4% 1% 4% 27,0
Fabege  4% 8% -4% 25,3
Scandi Standard  3% 16% -11% 11,8
Castellum  3% 7% -3% 15,3
Sobi 3% 20% -14% 13,0
Pfizer 3% 0% 2% 14,1
NCC   2% 11% -8% 10,4
Systemair  1% 2% 0% 10,9
Millicom 1% 50% -33% 17,6
Betsson   1% 6% -4% 10,7
Ambea  1% 21% -17% 10,6
Clas Ohlson   -2% 8% -10% 12,6
NetEnt   -2% 9% -11% 12,7
Telia Company  -5% 1% -6% 14,4
Hoist Finance  -6% 8% -12% 4,7
Avanza Bank   -7% 3% -10% 23,2
Oriflame -8% -6% -3% 10,5
Kambi  -13% 82% -52% 19,6
LeoVegas  -13% 22% -29% 8,6
Swedbank   -16% 3% -18% 8,7
Attendo  -19% -5% -14% 14,4
Catena Media -29% 21% -41% 7,7
Snitt: 14% 8% 12% 14,7
         
Källa: Factset        
Mer från förstasidan

Placeras senaste aktieanalyser

Aktieanalyser

Här hittar du Placeras alla aktieanalyser

Marknadsöversikt

Stockholmsbörsen, OMXS30

I dag
-
Senast
-
{point.key}

Världsindex

Index +/- % Senast
DAX - -
Hang Seng - -
Nikkei - -

Valutor

Valuta +/- % Senast
USD/SEK - -
EUR/SEK - -
GBP/SEK - -
EUR/USD - -

Räntor

Ränta +/- % Senast
5-års ränta - -
10-års ränta - -

Råvaror

Råvara +/- % Senast
Olja - -
Guld - -
Silver - -
Koppar - -