"Det var begränsat med ny information som släpptes och därför ser vi inte framför oss tillräcklig återvunnen tillförsikt för en direktåterhämtning i aktien", skriver investmentbanken.
Deutsche Bank räknar med att "volatiliteten fortsätter tills mer klarhet råder" rörande penningtvättsanklagelserna.
"Vi är oroade för att relaterad osäkerhet kan fortsätta att trycka ned aktiekursen kortsiktigt", skriver den tyska storbanken som påminner att Baltikum svarar för cirka 20 procent av koncernens rörelseresultat.
Swedbank-aktien föll 13,6 procent på onsdagen efter medieuppgifter om penningtvätt.
