.png)
I veckan drar rapportsäsongen för det tredje kvartalet igång på allvar. Torsdag och fredag bjuder på rapporter från tungviktare som Ericsson, Telia, Volvo och Atlas Copco. Halvårsrapporterna bjöd överlag på goda nyheter och frågan är nu om det tredje kvartalet och kommentarerna om affärsläget kan bryta den negativa trenden som inlett börshösten.
Oktober brukar för all del vara en svag börsmånad men i år har den bjudit på ovanligt kraftiga kursfall över i princip hela världen. Stockholmsbörsens OMXS30-index står i skrivande stund på minus 7,8 procent sedan sista september.
En positiv effekt av detta är att förutsättningarna för positiva reaktioner på rapporterna har förbättrats.
Blickar vi tillbaka ett kvartal i tiden och ser vad som hänt med vinstprognoserna för nästa år under den tiden är det en liten övervikt för antalet höjda prognoser i vår lista här nedan. Samtidigt står merparten av aktierna på minus för samma period. Av det följer att värderingarna har kommit ned. I snitt har aktierna på listan 3,3 procent lägre p/e-tal idag än för tre månader sedan.
Verkstadsaktierna har gått i täten för nedgången på sistone. Stigande räntor må ha utlöst börsfallet i oktober men det finns uppenbarligen även en underliggande konjunkturoro på aktiemarknaden.
Särskilt fordonsrelaterade aktier har haft det tungt. Autoliv, Gränges och Trelleborg har alla backat kraftigt. Analytikerna är dock inte lika oroade och estimaten för nästa år har knappt rört sig alls. Värderingarna har följaktligen rasat. P/e-talen för Autoliv och Gränges har båda backat 21,5 procent medan Trelleborgs är ned 11 procent.
Sandvik, Atlas Copco, Volvo och SKF har också klart lägre värderingar idag än för tre månader sedan.
Stora tapp har även skett i skogssektorn där SCA och Stora Enso sett p/e-talen dyka 18-20 procent de senaste månaderna. Holmen har klarat sig bättre.
Storbankerna har varit en stabiliserande faktor på börsen det gångna kvartalet. SEB och Handelsbanken står på plus medan Nordea och Swedbank båda är i princip oförändrade. Vinstprognoserna i sektorn är också oförändrade.
Bland övriga storbolag på börsen sticker H&M ut med en kursuppgång på 18 procent det gångna kvartalet. Även Ericsson har klarat sig bra och står på plus. I Ericsson har vinstprognoserna för 2019 höjts med hela 18 procent så värderingen har backat drygt 9 procent trots kursuppgången. I H&M har däremot prognoserna knappt rört sig alls.
I botten på kurslistan återfinns tre spelrelaterade bolag. Leovegas, Catena Media och Kindred Group är alla tre ned runt 30 procent de senaste tre månaderna. I Leovegas har vinstprognoserna hållig nästan jämna steg med aktien. I Kindred Group är estimaten däremot oförändrade. Värderingen har därför rasat nästan 30 procent i Kindred medan Leovegas p/e-tal backat bara 6 procent. Kindred värderas dock fortfarande högre.
I sektorn är Betsson och Kambi kursvinnare under perioden. Kambi värderas också överlägset högst till p/e 41,8 på nästa års estimat. Evolution Gaming och Netent handlas som jämförelse till p/e-tal på 21 respektive 14.
Det finns relativt gott om bolag på vår lista som handlas till p/e-tal under 10 på nästa års estimat. Utanför råvaru- och fastighetssektorn hittar vi SAS, Hoist, Academedia, Mekonomen, Gränges, JM, Intrum, Autoliv, Electrolux och Nobia.
Här är listan över hur kurser, estimat och värderingar förändrats de senaste tre månaderna (sedan den förra rapportsäsongen). Alla förändringar avser de senaste tre månaderna. Källa är databasen Factset och vi har begränsat urvalet till bolag som bevakas av minst 4 analytiker.
| Kursutv. 3 mån. | Förändr. Prog. v/a -19 | Förändr. p/e-tal -19 | P/e -19 | |
| Orexo | 61% | 15% | 40% | 17,1 |
| SAS | 19% | 11% | 7% | 6,6 |
| H&M | 17% | 1% | 16% | 19,0 |
| SBB | 17% | -2% | 20% | 16,0 |
| Pfizer | 16% | 2% | 14% | 13,9 |
| Scandic Hotels | 16% | 7% | 8% | 11,8 |
| Beijer Alma | 14% | 4% | 10% | 16,3 |
| Avanza Bank | 14% | 3% | 11% | 28,2 |
| Betsson | 13% | 10% | 2% | 10,4 |
| Systemair | 13% | -2% | 15% | 13,2 |
| Saab | 12% | 1% | 11% | 20,2 |
| Intrum | 10% | -1% | 10% | 8,9 |
| Kambi | 9% | -5% | 15% | 41,8 |
| SEB | 9% | 3% | 6% | 10,9 |
| Capio | 9% | -4% | 14% | 16,2 |
| Arise | 9% | -35% | 67% | 50,0 |
| Lifco | 8% | 3% | 5% | 20,5 |
| Ericsson | 7% | 18% | -9% | 22,2 |
| Holmen | 7% | 7% | 0% | 18,1 |
| EnQuest | 7% | 2% | 4% | 2,6 |
| Peab | 6% | 7% | -1% | 10,8 |
| SHB | 6% | 0% | 5% | 12,0 |
| Hoist Finance | 5% | -6% | 11% | 7,9 |
| Investor | 4% | 32% | -21% | 19,2 |
| Tele2 | 4% | 4% | 0% | 18,3 |
| Lucara | 4% | -2% | 6% | 11,2 |
| Com Hem | 4% | -3% | 8% | 35,9 |
| Attendo | 4% | -16% | 23% | 17,3 |
| Medicover | 4% | -5% | 9% | 29,5 |
| Alfa Laval | 3% | 8% | -4% | 17,2 |
| Ambea | 2% | 4% | -2% | 12,8 |
| Bonava | 2% | 10% | -7% | 10,0 |
| AstraZeneca | 2% | 1% | 1% | 19,8 |
| Mekonomen | 2% | 24% | -18% | 8,4 |
| Hemfosa | 2% | 17% | -14% | 9,7 |
| Sobi | 1% | 17% | -14% | 16,9 |
| Nordea | 1% | 0% | 2% | 10,5 |
| Swedbank | 1% | 1% | -1% | 10,6 |
| Atrium Ljungb. | 0% | 6% | -6% | 15,8 |
| Essity | 0% | -3% | 3% | 15,8 |
| Lundin Petr. | 0% | -5% | 5% | 23,3 |
| Skanska | 0% | 4% | -4% | 12,5 |
| Bilia | 0% | -5% | 6% | 10,3 |
| Telia Company | 0% | -1% | 0% | 14,9 |
| Securitas | -1% | 2% | -3% | 14,1 |
| Indutrade | -1% | 8% | -9% | 15,3 |
| Evolution G. | -1% | 2% | -3% | 21,0 |
| ICA Gruppen | -1% | 0% | -2% | 15,8 |
| ABB | -1% | 3% | -4% | 13,7 |
| Ahlstrom-Munk. | -2% | 7% | -8% | 9,7 |
| Clas Ohlson | -2% | 8% | -9% | 12,1 |
| Epiroc | -2% | 6% | -7% | 17,3 |
| Nibe | -2% | 2% | -4% | 21,4 |
| Sweco | -2% | 2% | -4% | 18,4 |
| Recipharm | -2% | -9% | 8% | 25,7 |
| Castellum | -3% | 6% | -9% | 13,8 |
| SSAB | -3% | 6% | -9% | 9,6 |
| Platzer | -3% | 2% | -5% | 11,9 |
| Lindab | -3% | -6% | 3% | 10,0 |
| Volvo | -3% | 6% | -9% | 10,3 |
| Swedish Match | -4% | 5% | -8% | 19,8 |
| BlackPearl | -4% | -20% | 21% | 9,1 |
| NCC | -4% | -6% | 2% | 10,1 |
| Klövern | -4% | -1% | -3% | 9,2 |
| Millicom | -5% | -8% | 3% | 22,8 |
| Cherry | -5% | -15% | 12% | 13,5 |
| Hufvudstaden | -5% | -1% | -4% | 24,5 |
| Scandi Stand. | -5% | -9% | 4% | 11,6 |
| Assa Abloy | -6% | 0% | -6% | 18,4 |
| Ahlsell | -6% | 2% | -7% | 10,6 |
| BillerudKorsnäs | -6% | -10% | 4% | 14,2 |
| NetEnt | -6% | -1% | -5% | 13,7 |
| AcadeMedia | -6% | 14% | -17% | 8,2 |
| ÅF | -6% | 0% | -6% | 14,8 |
| AAK | -6% | 0% | -7% | 24,0 |
| Cloetta | -6% | -1% | -6% | 13,7 |
| Fabege | -7% | 2% | -9% | 26,8 |
| Wihlborgs | -7% | 0% | -8% | 11,4 |
| Wallenstam | -7% | 17% | -21% | 25,7 |
| Hexpol | -7% | 4% | -11% | 16,5 |
| SKF | -8% | 2% | -9% | 10,1 |
| SCA | -8% | 15% | -20% | 18,6 |
| Dustin | -8% | 5% | -12% | 14,6 |
| Mr Green | -8% | -7% | -1% | 10,3 |
| Sandvik | -8% | 5% | -13% | 12,7 |
| Hexagon | -8% | 1% | -10% | 19,6 |
| Addtech | -9% | -1% | -9% | 15,5 |
| Atlas Copco | -9% | -1% | -8% | 16,6 |
| JM | -9% | 7% | -15% | 8,7 |
| Kungsleden | -9% | 2% | -11% | 12,1 |
| Opus Group | -9% | 9% | -17% | 11,3 |
| Nokia | -10% | -1% | -9% | 14,4 |
| Electrolux | -10% | -4% | -6% | 9,3 |
| Dometic | -10% | -4% | -6% | 10,7 |
| Arjo | -10% | 4% | -13% | 14,0 |
| Bravida | -10% | 3% | -13% | 13,4 |
| Humana | -10% | -5% | -6% | 10,6 |
| Lagercrantz | -10% | -2% | -9% | 14,5 |
| Pandox | -11% | 0% | -11% | 12,7 |
| Getinge | -11% | -2% | -9% | 11,9 |
| Axfood | -11% | 1% | -13% | 20,9 |
| Tieto | -12% | -1% | -11% | 13,6 |
| Balder | -12% | 4% | -15% | 12,6 |
| Trelleborg | -12% | -1% | -11% | 11,2 |
| Boliden | -12% | -5% | -8% | 10,5 |
| Semafo | -13% | -10% | -4% | 7,7 |
| Elekta | -14% | 2% | -15% | 22,8 |
| THQ Nordic | -14% | -13% | -1% | 24,4 |
| Stora Enso | -15% | 3% | -17% | 11,2 |
| Nobia | -16% | 1% | -16% | 9,7 |
| Loomis | -16% | 0% | -16% | 11,0 |
| Husqvarna | -16% | -10% | -7% | 13,8 |
| Lundin Mining | -17% | -17% | 0% | 13,0 |
| MTG | -18% | -7% | -12% | 18,7 |
| HiQ | -19% | -9% | -11% | 15,3 |
| Int. Petroleum | -19% | -6% | -14% | 4,3 |
| Gränges | -20% | 2% | -22% | 8,4 |
| Thule Group | -20% | -1% | -19% | 18,7 |
| Oriflame | -22% | -8% | -15% | 10,8 |
| Autoliv | -23% | -3% | -21% | 9,3 |
| Munters | -28% | -13% | -17% | 11,2 |
| Kindred Group | -28% | 0% | -28% | 13,0 |
| Catena Media | -31% | -16% | -18% | 11,5 |
| LeoVegas | -31% | -27% | -6% | 11,7 |
| Snitt: | -3% | 0% | -3% | 15,1 |
| Källa: Factset (Kursdatum 15/10) | ||||
