Den absoluta merparten av bolagen på Stockholmsbörsen har nu rapporterat sina resultat för det första kvartalet. Utfallen har överlag mötts av positiva kursreaktioner och börsindex har den senaste månaden stigit knappt 5 procent.
Utgångsläget var som vi noterade inför rapportsäsongen gynnsamt. Fallande aktiekurser och höjda vinstprognoser hade tryckt ned värderingarna relativt kraftigt i många tunga sektorer. I merparten av bolagen har estimaten petats upp ytterligare något efter den senaste omgången rapporter. Aktiekurserna har dock oftast stigit ännu mer och p/e-talen har kommit upp en bit.
Bland de större aktierna sticker Ericsson ut i positiv bemärkelse. Vinstprognoserna för nästkommande år har höjts 12 procent efter en stark rapport för det första kvartalet 2018. Aktien är också en vinnare den senaste månaden med en kursuppgång på nära 30 procent. P/e-talet för 2019 har därmed stigit 15 procent.
Bland de aktier där estimaten höjts mellan 5 och 10 procent efter rapporterna hittar vi tungviktare som SSAB, SCA, Stora Enso, Autoliv, Alfa Laval och Sandvik.
Större nedjusteringar har däremot skett i Clas Ohlson, Getinge, Oriflame och JM. Fingerprint Cards-aktien har, som vanligt får man säga, fallit mest av aktierna på vår lista. Vinstprognoserna för 2019 har kapats med hela 80 procent. Trots det kraftiga kurstappet har värderingen därför rusat den senaste månaden.
Oljebolaget Enquest har fått sitt vinstestimat för 2019 kapat med 50 procent. Trots det har aktien presterat riktigt bra över rapportperioden. Kursen är upp 24 procent. Sällskap i toppen på vinnarlistan har Enquest av oljekollegorna International Petroleum, Black Pearl och Lundin Petroleum. Oljepriset har tagit ny fart uppåt under april månad vilket bidragit till det ökade intresset för sektorn. I flera av bolagen har också vinstprognoserna för nästa år höjts.
I de indextunga verkstads- och banksektorerna har utvecklingen varit rätt blandad över rapportsäsongen. Bland verkstadsbjässarna har Alfa Laval gått bäst med en kursuppgång på 16 procent. Atlas Copcos aktieägare har däremot fått nöja sig med en uppgång på bara 1 procent. Övriga tungviktare i sektorn ligger däremellan. Estimaten har förändrats relativt lite vilket innebär att värderingarna överlag rört sig svagt uppåt.
Även bland storbankerna har estimatjusteringarna varit små. Nordea och Swedbank har båda stigit runt 8 procent medan SEB och Handelsbanken är upp ett par procent. Värderingarna är som vanligt väldigt likartade kring p/e 11 på nästa års estimat.
Electrolux, Securitas, Autoliv och Oriflame har alla p/e-tal för 2019 som ligger 7-8 procent lägre idag än för en månad sedan. Oriflame och Electrolux föll båda tungt efter sina rapporter. I båda dessa bolag har estimaten justerats ned, men inte lika mycket som kursen fallit. I Securitas och Autoliv har däremot estimaten höjts samtidigt som kursutvecklingen varit ljummen.
Lägre värderingar är dock undantag. 80 procent av bolagen på vår lista har högre värdringar idag än för en månad sedan, huvudsakligen till följd av en stark kursutveckling.
Här nedan är hela listan över hur kurser, vinstprognoser och värderingar förändrats den senaste månaden (över rapportsäsongen). Källa är databasen Factset och vi har begränsat urvalet till aktier som bevakas av minst fyra analytiker.
| Kursutv. 1 månad | Föränd. Prog. v/a 2019 | Föränd. p/e 2019 | P/e 2019 | |
| Recipharm | 39% | 5% | 32% | 24,2 |
| Ericsson | 29% | 12% | 15% | 25,8 |
| Hexpol | 29% | 5% | 23% | 19,4 |
| Int. Petroleum | 28% | 10% | 16% | 5,8 |
| EnQuest | 24% | -49% | 144% | 10,1 |
| Arjo | 24% | -2% | 26% | 16,8 |
| Magnolia | 22% | 0% | 22% | 5,0 |
| Nibe | 21% | 6% | 14% | 21,6 |
| BlackPearl | 20% | 47% | -18% | 11,4 |
| Sobi | 19% | 4% | 14% | 18,3 |
| Lundin Petr. | 19% | -13% | 36% | 43,2 |
| Humana | 19% | 0% | 19% | 10,5 |
| Medicover | 19% | 5% | 13% | 27,7 |
| Nokia | 18% | 3% | 15% | 16,4 |
| Fabege | 18% | 4% | 13% | 24,5 |
| Evolution G. | 17% | 2% | 15% | 19,7 |
| NetEnt | 17% | 2% | 14% | 19,3 |
| Attendo | 17% | 1% | 16% | 15,8 |
| Gränges | 17% | 21% | -4% | 10,7 |
| Alfa Laval | 16% | 6% | 10% | 19,3 |
| Sweco | 16% | 2% | 14% | 18,6 |
| Telia | 16% | 1% | 15% | 15,6 |
| Thule | 16% | 4% | 11% | 21,7 |
| LeoVegas | 15% | 11% | 4% | 13,9 |
| Lindab | 15% | 3% | 11% | 11,1 |
| Hemfosa | 15% | 3% | 12% | 11,7 |
| BillerudKorsnas | 15% | -1% | 16% | 14,6 |
| Catena Media | 14% | 3% | 11% | 14,7 |
| Stora Enso | 14% | 7% | 7% | 14,7 |
| Alimak | 13% | -3% | 17% | 16,2 |
| Balder | 13% | 9% | 4% | 14,9 |
| Tele2 | 13% | 0% | 13% | 20,0 |
| Scandic Hotels | 13% | 0% | 12% | 11,5 |
| Axfood | 13% | 1% | 11% | 21,9 |
| Husqvarna | 12% | 0% | 12% | 15,0 |
| Old Mutual | 12% | 3% | 9% | 10,2 |
| Elekta | 12% | 4% | 8% | 26,5 |
| Nobia | 12% | 8% | 4% | 11,5 |
| SCA | 12% | 7% | 5% | 25,4 |
| Ambea | 12% | 0% | 12% | 11,4 |
| THQ Nordic | 11% | -1% | 13% | 21,2 |
| Tieto | 11% | 6% | 5% | 15,9 |
| Dometic | 11% | 1% | 10% | 12,3 |
| Klövern | 11% | 6% | 5% | 9,9 |
| Beijer Alma | 11% | 6% | 4% | 15,8 |
| Bravida | 11% | 2% | 9% | 14,3 |
| SAS | 11% | 0% | 11% | 6,3 |
| Boliden | 10% | 3% | 7% | 13,1 |
| Com Hem | 10% | 4% | 6% | 34,9 |
| KappAhl | 10% | 0% | 10% | 8,3 |
| Atrium Ljungb. | 10% | 3% | 6% | 15,8 |
| ABB | 9% | 3% | 6% | 15,6 |
| Systemair | 9% | 0% | 9% | 14,9 |
| AcadeMedia | 9% | -1% | 10% | 10,4 |
| Wihlborgs | 9% | 3% | 6% | 12,3 |
| Hufvudstaden | 9% | 1% | 8% | 24,8 |
| Opus Group | 9% | 0% | 9% | 17,7 |
| Wallenstam | 9% | -1% | 10% | 31,4 |
| Avanza | 9% | 0% | 9% | 26,0 |
| Rezidor | 9% | -1% | 9% | 8,5 |
| Addtech | 9% | 1% | 8% | 19,4 |
| Loomis | 8% | 7% | 1% | 14,6 |
| Kambi | 8% | -2% | 10% | 30,6 |
| Castellum | 8% | 1% | 7% | 14,6 |
| Assa Abloy | 8% | 1% | 7% | 20,8 |
| Kungsleden | 8% | 2% | 6% | 12,9 |
| Nordea | 8% | -3% | 12% | 10,8 |
| SSAB | 8% | 7% | 1% | 15,0 |
| Swedbank | 8% | 0% | 7% | 10,8 |
| MTG | 8% | -2% | 10% | 19,1 |
| FastPartner | 7% | -2% | 9% | 11,3 |
| Bilia | 7% | -4% | 12% | 10,0 |
| Munters | 7% | 1% | 6% | 15,8 |
| Swedish Match | 7% | 3% | 4% | 19,7 |
| H&M | 7% | 1% | 6% | 15,3 |
| Pandox | 6% | -7% | 14% | 14,3 |
| Ahlstr.-Munksjö | 6% | 3% | 3% | 11,8 |
| SKF | 6% | 4% | 2% | 12,5 |
| HiQ | 6% | 4% | 1% | 18,7 |
| Volvo | 5% | 2% | 3% | 12,2 |
| ÅF | 5% | 1% | 4% | 15,1 |
| Millicom | 5% | 2% | 3% | 26,3 |
| Peab | 5% | 1% | 4% | 11,9 |
| Cloetta | 4% | 4% | 1% | 16,6 |
| Lundin Mining | 4% | 9% | -4% | 14,5 |
| Essity | 4% | 2% | 2% | 15,5 |
| Lucara | 3% | 0% | 4% | 9,5 |
| Dustin | 3% | -1% | 4% | 15,1 |
| Semafo | 3% | 3% | 0% | 7,8 |
| AstraZeneca | 3% | 2% | 1% | 19,3 |
| Sandvik | 3% | 5% | -2% | 15,6 |
| Pfizer | 2% | 8% | -5% | 11,3 |
| SEB | 2% | -2% | 5% | 10,3 |
| AAK | 2% | 1% | 1% | 22,0 |
| SHB | 2% | -1% | 2% | 11,5 |
| Diös | 2% | -4% | 5% | 8,4 |
| Ahlsell | 1% | -1% | 3% | 11,5 |
| Skanska | 1% | 1% | 1% | 13,2 |
| Indutrade | 1% | -5% | 7% | 16,5 |
| Trelleborg | 1% | 1% | 0% | 14,5 |
| NCC | 1% | 4% | -3% | 10,3 |
| Atlas Copco | 1% | 3% | -2% | 19,6 |
| Mr Green | 1% | 5% | -4% | 10,0 |
| Hoist Finance | 1% | 1% | 0% | 8,4 |
| Inwido | 1% | 0% | 1% | 8,0 |
| Kindred | 0% | -3% | 3% | 17,7 |
| Autoliv | -1% | 7% | -7% | 15,9 |
| Capio | -1% | -3% | 2% | 10,6 |
| Bonava | -2% | -3% | 1% | 10,7 |
| Intrum | -2% | 7% | -8% | 9,0 |
| Clas Ohlson | -2% | -14% | 14% | 13,4 |
| Securitas | -3% | 5% | -8% | 14,0 |
| Hexagon | -3% | -1% | -3% | 21,1 |
| Betsson | -4% | -2% | -1% | 10,7 |
| Holmen | -4% | 0% | -4% | 18,8 |
| BioGaia | -4% | 1% | -5% | 30,8 |
| Collector | -4% | -9% | 4% | 8,9 |
| Lifco | -5% | -2% | -3% | 20,0 |
| Saab | -6% | -2% | -4% | 16,3 |
| JM | -6% | -8% | 2% | 9,6 |
| ICA Gruppen | -7% | -3% | -4% | 15,7 |
| Resurs | -8% | 0% | -9% | 8,7 |
| Mekonomen | -9% | -10% | 1% | 10,0 |
| Getinge | -10% | -9% | -1% | 12,8 |
| Electrolux | -11% | -3% | -8% | 11,1 |
| Oriflame | -15% | -9% | -7% | 14,6 |
| Fingerprint | -23% | -79% | 270% | 41,9 |
| Källa: Factset |
