Det första kvartalets rapporter från de lite större bolagen på Stockholmsbörsen bjöd överlag på bättre resultat än väntat. Av de cirka 80 bolag som SME Direkt ställer samman snittprognoser på presenterade drygt 60 procent högre resultat än väntat för perioden.
Börsutvecklingen har trots det varit rätt avslagen de senaste månaderna. Räknar vi in dragna utdelningar har börsen stigit en dryg procent på två månader.
De indextunga bankerna har hämmat utvecklingen under perioden. SEB och Handelsbanken rapporterade något sämre resultat än väntat medan Nordea prickade snittprognosen och Swedbank överträffade densamma med 4 procent.
Bankerna har överlag hög direktavkastning så de dragna utdelningarna har påverkat kurserna en hel del i perioden. Kursfallen är dock större än utdelningarna och SEB, Nordea, Handelsbanken och Swedbank tillhör alla de senaste månadernas förlorare på börsen. Det gäller även de båda nätbankerna Nordnet och Avanza Bank.
Vinstprognoserna i sektorn har stått sig bättre än aktiekurserna, innebärande att värderingarna på bankerna kommit ned en hel del. Även det är såklart till stor del en effekt av de dragna utdelningarna. Nordea, Handelsbanken, SEB, Swedbank, Avanza och Nordnet tillhör hur som helst de aktier där värderingen fallit mest de senaste månaderna.
För de tunga verkstadsbolagen var utfallen i rapporterna rätt blandat. Avvikelserna mot prognoserna var dock överlag små. Volvo var ett undantag med ett resultat som var 16 procent högre än väntat. Aktien har också gått bra de senaste månaderna och värderingen har stigit något.
Kraftigast värderingsökning har skett i Trelleborg. Det beror på att innehavet i hälftenägda Vibracoustic ska säljas, vilket påverkar resultaten negativt. Skuldsättningen i bolaget sjunker dock även kraftigt.
Ericsson stod för en av de grövsta missarna i rapportsäsongen med ett resultat som låg 30 procent under förväntan. Aktien har fallit 20 procent de senaste månaderna och vinstprognoserna för innevarande år har justerats ned med 16,4 procent. Prognoserna för Nokia har dock skruvats ned ännu mer, nära 28 procent.
Electrolux presenterade däremot ett resultat som var 30 procent bättre än väntat. Bolaget tillhör också de där vinstprognoserna justerats upp mest under rapportsäsongen, drygt 10 procent. Aktien har inte stigit i samma takt och värderingen är något lägre idag än för två månader sedan.
Fingerprint Cards överträffar dock Electrolux i grenen höjda prognoser. Fingerprints snittprognos för innevarande räkenskapsår har stigit med 16 procent. Till skillnad från Electrolux har dock Fingerprint-aktien stigit snabbare än estimaten och värderingen är idag knappt 5 procent högre än för två månader sedan.
Även spelbolagen har fått generellt höjda vinstprognoser efter rapporterna. Evolution Gaming, Netent och Unibet har alla 6-9 procent högre snittprognoser idag än innan rapportsäsongen. Betsson är ett tydligt undantag i sektorn. Vinstprognoserna för Betsson har skruvats ned drygt 6 procent efter en rätt svag rapport.
Sammantaget har det genomsnittliga p/e-talet för innevarande år för bolagen på vår lista nedan stigit med nära 6 procent de senaste månaderna. Snittsiffran för 2016 ligger på 18,5 och på 16,5 för 2017. Av de stora aktierna sticker Nordea ut med p/e-tal under 10 för både innevarande och nästa år.
Här nedan kan du själv se hur kurser, vinstprognoser och värderingar förändrats under de senaste två månaderna, alltså över rapportsäsongen för det första kvartalet. Källa är databasen Factset och vi har begränsat urvalet till aktier där snittprognoserna baseras på minst 4 analytikers estimat.
Förändr 2 mån prognos v/a 2016 | Kursutv 2 mån | Förändr p/e 2016 | P/e 2016 | P/e 2017 | |
SSAB | -72,0% | 16,8% | 316,6% | n/a | 29,4 |
Moberg Ph. | -52,2% | -18,1% | 71,2% | 90,1 | 99,7 |
Nokia | -27,6% | -14,7% | 17,8% | 19,4 | 13,4 |
Coor | -21,6% | 2,7% | 31,1% | 14,8 | 12,9 |
Trelleborg | -19,0% | -1,4% | 21,8% | 16,7 | 14,2 |
Nordnet | -17,3% | -21,0% | -4,4% | 14,8 | 12,0 |
Ericsson | -16,4% | -20,0% | -4,3% | 12,6 | 11,0 |
Opus | -15,8% | -14,2% | 1,9% | 18,8 | 12,0 |
Recipharm | -15,0% | -0,3% | 17,3% | 25,4 | 18,8 |
Rezidor | -14,7% | -11,9% | 3,3% | 14,5 | 11,0 |
Kungsleden | -10,6% | -3,9% | 7,6% | 10,4 | 10,0 |
Gränges | -10,2% | -16,0% | -6,5% | 12,0 | 10,7 |
Beijer Alma | -10,2% | -10,1% | 0,1% | 17,3 | 15,7 |
Tele2 | -8,5% | 4,7% | 14,4% | 31,9 | 20,4 |
Capio | -8,0% | -2,4% | 6,1% | 15,4 | 13,5 |
Concentric | -7,7% | 3,1% | 11,8% | 15,9 | 14,4 |
Boliden | -7,7% | 1,7% | 10,2% | 15,6 | 11,7 |
MQ | -7,7% | -13,9% | -6,7% | 10,9 | 9,2 |
BillerudKors. | -7,0% | -10,2% | -3,5% | 14,2 | 13,1 |
SEB | -7,0% | -14,5% | -8,1% | 10,4 | 9,6 |
Betsson | -6,2% | -3,9% | 2,4% | 15,3 | 14,0 |
Getinge | -6,1% | -8,8% | -2,9% | 16,2 | 13,4 |
Peab | -5,9% | -2,0% | 4,2% | 12,7 | 12,1 |
Mekonomen | -5,4% | -3,3% | 2,2% | 13,9 | 12,2 |
Tieto Oyj | -5,4% | -6,4% | -1,0% | 14,5 | 13,7 |
Hemfosa | -5,4% | -0,3% | 5,4% | 10,9 | 10,7 |
Arcam | -5,3% | -2,7% | 2,8% | 65,3 | 39,0 |
AstraZeneca | -5,2% | -0,2% | 5,3% | 14,6 | 15,1 |
Elekta | -5,2% | 1,2% | 6,8% | 32,6 | 24,7 |
Alfa Laval | -5,2% | -5,9% | -0,8% | 14,8 | 15,8 |
Fabege | -5,2% | -1,1% | 4,3% | 28,4 | 25,7 |
Haldex | -5,0% | -3,2% | 1,9% | 13,1 | 11,0 |
Concordia | -5,0% | 2,4% | 7,8% | 6,4 | 6,5 |
Avanza Bank | -5,0% | -10,0% | -5,3% | 21,4 | 18,4 |
Loomis | -5,0% | -12,6% | -8,0% | 12,6 | 12,0 |
NCC | -4,8% | -1,1% | 4,0% | 14,2 | 12,9 |
Stora Enso | -4,7% | -8,6% | -4,1% | 10,0 | 9,5 |
SKF | -4,4% | 5,7% | 10,6% | 13,8 | 12,6 |
Nolato | -4,3% | -1,9% | 2,6% | 15,2 | 14,6 |
Cloetta | -4,3% | 5,8% | 10,6% | 18,1 | 15,7 |
Lindab | -4,2% | 4,9% | 9,6% | 14,5 | 12,7 |
Balder | -3,7% | 3,2% | 7,2% | 20,8 | 19,3 |
Old Mutual | -3,5% | -10,5% | -7,2% | 9,3 | 8,5 |
Hexpol | -3,4% | -0,6% | 2,9% | 20,7 | 19,6 |
Assa Abloy | -3,2% | 2,8% | 6,2% | 22,9 | 21,0 |
Nordea | -3,2% | -13,7% | -10,8% | 9,9 | 9,4 |
H&M | -3,1% | -4,8% | -1,8% | 21,1 | 18,7 |
Pandox | -2,9% | -5,6% | -2,7% | 16,5 | 15,1 |
Meda | -2,8% | -2,8% | 0,0% | 30,4 | 26,5 |
AF | -2,8% | 0,4% | 3,2% | 16,7 | 15,7 |
Bravida | -2,6% | -4,4% | -1,9% | 15,6 | 14,1 |
Nobia | -2,5% | 0,2% | 2,8% | 14,1 | 12,7 |
Atlas Copco | -2,3% | 6,2% | 8,6% | 19,5 | 18,5 |
Millicom | -2,1% | 8,0% | 10,3% | 38,1 | 23,5 |
Castellum | -2,0% | -3,8% | -1,9% | 14,0 | 12,2 |
Inwido | -1,9% | 0,8% | 2,7% | 12,2 | 10,8 |
Clas Ohlson | -1,9% | 12,0% | 14,2% | 22,5 | 20,8 |
Addtech | -1,9% | 7,4% | 9,4% | 15,6 | 15,7 |
ABB | -1,9% | 8,3% | 10,4% | 18,8 | 16,5 |
Indutrade | -1,7% | -2,3% | -0,6% | 17,8 | 16,2 |
Telia | -1,7% | -8,5% | -6,9% | 12,4 | 12,2 |
Securitas | -1,6% | -2,6% | -1,0% | 15,9 | 14,8 |
Sweco | -1,5% | -4,2% | -2,7% | 19,3 | 16,3 |
Autoliv | -1,3% | 6,7% | 8,2% | 17,9 | 16,2 |
Sandvik | -1,0% | 1,9% | 2,9% | 17,4 | 15,7 |
Sobi | -0,8% | 6,1% | 7,0% | 31,7 | 20,4 |
AAK | -0,8% | -1,5% | -0,7% | 25,2 | 22,3 |
Saab | -0,5% | 5,4% | 6,0% | 20,7 | 17,2 |
SHB | -0,5% | -10,4% | -10,0% | 12,6 | 12,4 |
MTG | -0,4% | 0,2% | 0,6% | 16,5 | 14,4 |
Nibe | -0,4% | 10,3% | 10,7% | 23,9 | 21,6 |
Systemair | -0,3% | 1,2% | 1,6% | 24,2 | 18,8 |
Swedbank | -0,1% | -6,5% | -6,4% | 11,0 | 10,7 |
Attendo | -0,1% | 16,1% | 16,2% | 18,4 | 16,8 |
SAS | 0,0% | 0,9% | 0,9% | 5,9 | 5,0 |
Swedish M. | 0,0% | 1,3% | 1,3% | 17,7 | 16,6 |
Eltel | 0,1% | 10,5% | 10,4% | 14,3 | 12,7 |
Hufvudst. | 0,2% | -2,3% | -2,5% | 27,9 | 26,9 |
Munksjö | 0,4% | 4,0% | 3,6% | 12,1 | 10,3 |
Dustin | 0,4% | 3,5% | 3,1% | 14,9 | 13,8 |
Atrium Lj. | 0,5% | 3,8% | 3,2% | 20,6 | 19,3 |
SCA | 0,8% | 0,7% | -0,1% | 19,2 | 18,1 |
Husqvarna | 0,8% | 12,0% | 11,1% | 17,5 | 14,6 |
New Wave | 0,9% | 5,6% | 4,7% | 11,1 | 8,5 |
Nordax | 0,9% | 1,2% | 0,3% | 12,2 | 10,3 |
Hexagon | 1,0% | 7,3% | 6,2% | 21,0 | 19,1 |
Pfizer | 1,4% | 13,0% | 11,5% | 13,9 | 12,9 |
HiQ | 1,5% | 0,5% | -0,9% | 17,0 | 15,9 |
Hoist | 1,5% | 19,3% | 17,5% | 14,7 | 11,8 |
Scandic | 1,6% | 6,8% | 5,1% | 11,8 | 10,1 |
Wihlborgs | 1,6% | -5,8% | -7,3% | 13,2 | 12,4 |
Dometic | 1,7% | 0,3% | -1,4% | 13,8 | 12,2 |
Thule | 1,9% | 10,4% | 8,3% | 18,3 | 17,0 |
KappAhl | 2,9% | -12,8% | -15,3% | 11,6 | 10,2 |
Bilia | 3,1% | 4,2% | 1,1% | 14,9 | 14,6 |
Volvo | 3,3% | 9,4% | 5,9% | 13,9 | 12,3 |
Intrum | 3,3% | 7,3% | 3,8% | 16,7 | 15,8 |
Lifco | 3,9% | 8,3% | 4,2% | 22,2 | 21,0 |
Axfood | 4,3% | -7,0% | -10,8% | 20,3 | 19,4 |
Wallenstam | 4,4% | -1,1% | -5,2% | 33,3 | 33,0 |
Holmen | 4,7% | 8,1% | 3,2% | 15,1 | 14,9 |
Oriflame | 4,9% | 21,8% | 16,1% | 18,0 | 15,2 |
ICA | 4,9% | 2,6% | -2,2% | 16,8 | 16,6 |
JM | 5,2% | 10,8% | 5,3% | 12,6 | 11,2 |
Diös | 5,3% | -0,8% | -5,8% | 8,6 | 8,3 |
Skanska | 5,5% | -0,7% | -5,9% | 14,4 | 14,3 |
Unibet | 6,0% | 5,0% | -1,0% | 20,9 | 19,6 |
NetEnt | 7,5% | 11,2% | 3,5% | 40,4 | 33,7 |
Klövern | 8,3% | 5,5% | -2,6% | 10,4 | 9,9 |
Evolution G. | 8,5% | -3,3% | -10,9% | 31,9 | 25,8 |
Semafo | 8,7% | 33,7% | 23,0% | 30,3 | 30,5 |
Electrolux | 10,1% | 6,4% | -3,3% | 14,4 | 12,8 |
Com Hem | 11,7% | -2,7% | -12,9% | 30,0 | 24,9 |
Fingerprint | 16,2% | 21,6% | 4,6% | 14,7 | 14,4 |
Lucara | 26,6% | 51,9% | 20,0% | 8,4 | 16,0 |
Lundin Pet. | 102,9% | 9,4% | -46,1% | 33,3 | 20,0 |
Snitt: | -2,1% | 0,9% | 5,8% | 18,5 | 16,5 |