Den slutsatsen drar advokatfirman Deloitte Advokatfirma, som gjort en granskning av hur Telenor hanterat sin Vimpelcompost.
"Detta är allvarligt. Styrelsen och ledningen inser att vi måste förbättra vårt sätt att arbeta", kommenterar Telenor i ett pressmeddelande på fredagen.
En stor del av rapporten handlar om hur Telenor har hanterat en visselblåsare, som varnade för potentiell korruption gällande ett antal ledare i Telenor och personer nominerade till Vimpelcoms styrelse.
Telenor meddelade på fredagen att finanschef Richard Olav Aa och den juridiske rådgivaren Pål Wien Espen lämnar bolaget. Båda har varit tjänstlediga sedan november 2015, då Deloitte inledde sin undersökning.
Två andra tjänstmän, som också varit tjänstlediga, återgår till sina tidigare poster.
Telenor handlades vid 10.20-tiden på fredagen till 135 norska kronor, en nedgång med 3,4 procent för dagen.
