Stockkholmsbörsen laddar för ännu en rapportsäsong. På fredag sparkar SKF igång showen på allvar och därefter väntar ett par riktigt hektiska veckor då flertalet tungviktare presenterar sina siffror.

Som vanligt riktar sig stort intresse inte bara mot resultaträkningarna utan också mot bolagens kommentarer kring efterfrågeläget. Det gäller inte minst i SKF som brukar vara tidigt ute i rapportsäsongerna och göra stort avtryck på börshandeln med sina rapporter.

I halvårsrapporterna var svaghet i Kina ett återkommande tema för de exporttunga bolagen. Det bidrog till en ökad nervositet kring vinstprognoserna för de kommande åren. Oron spred sig och utlöste i mitten av augusti en rejäl nedgång på börserna runt om i världen.

De senaste veckorna har Stockholmsbörsen studsat tillbaka en del men nedgången för det breda OMXSPI-indexet skrivs fortfarande till drygt 4 procent under de senaste tre månaderna.

Oron för tillståndet i världsekonomin går att utläsa i vår tabell här nedan. Kursutvecklingen för många cykliska bolag har varit svag de senaste månaderna. Bolag som Volvo, Haldex, SKF, SSAB, Stora Enso och Sandvik har alla backat kraftigt. Även de båda byggrelaterade bolagen Systemair och Lindab är cykliska inslag i bottenskiktet.

I många fall har dock inte vinstprognoserna fallit i samma utsträckning som aktiekurserna. Estimaten för Volvo är exempelvis oförändrade för innevarande år och ned drygt 5 procent för nästa år. Samtidigt har aktien backat nästan 17 procent. P/e-talet för Volvo-aktien har därmed sjunkit kraftigt de senaste månaderna.

I och med att vi redan är inne i mitten av oktober så börjar 2015 ha spelat ut sin roll när det gäller värderingen på börsen. Blickarna är riktade mot nästa år och det är signaler som kan tänkas påverka nästa års estimat som aktiemarknaden främst letar efter.

Redan efter halvårsrapporterna skedde stora förändringar av vinstprognoserna för 2016 inom vissa sektorer. Framför allt råvarubolagen har fått estimaten kraftigt nedjusterade de senaste månaderna. Mer företagsspecifika faktorer har gjort att Millicom, Kappahl och Getinge också fått sina snittprognoser för nästa år rejält sänkta de senaste månaderna.

Betydligt mer positiv har utvecklingen varit för nätspelsbolagen. Där har vinstprognoserna höjts och aktierna har i många fall stigit kraftigt. Evolution Gaming är den stora vinnaren på börsen under de senaste tre månaderna med en aktiekurs som har rusat över 100 procent. Att nätspel varit den hetaste sektorn på börsen understryks av att Netent och Unibet är tvåa och trea sett till kursutveckling. Betsson sladdar dock i sektorn och är bara upp cirka 6 procent.

Vinstprognoserna har inte rusat i takt med aktierna och p/e-talen har stigit bland spelbolagen. Evolution Gamings p/e-tal för nästkommande år har stigit 65 procent det senaste kvartalet och uppgår nu till 34. Det är fortfarande en bit i från Netent som värderas till p/e 44 på nästa års estimat. Värderingen har stigit 30 procent sedan halvårsrapporten.

Betsson sladdar även på den här fronten. Bolagets vinstprognoser för 2016 har stigit snabbare än kursen och värderingen är aningen lägre i dag än för tre månader sedan. P/e-talet ligger på 16,9 vilket är lägst av de nätspelsbolag som ingår i listan här nedan.

Nätspelsbolag har historiskt sett inte varit särskilt känsliga för svängningar i konjunkturen vilket är en attraktiv kvalitet i oroliga tider. Någon större flykt till traditionella säkra hamnar som dagligvaruhandel, läkemedel och teleoperatörer tycks dock inte ha skett. Aktier som Telia Sonera, Tele2, Astra Zeneca, Axfood och Ica Gruppen ligger alla på minus för perioden.

Utanför råvarusektorn är New Wave den aktie vars värdering fallit mest det senaste kvartalet. Aktien är ned över 20 procent samtidigt som vinstestimaten för nästa år har sänkts knappt 4 procent. P/e-talet för 2016 har därmed sjunkit med över 17 procent. P/e-talet är låga 8,1 men man får komma ihåg att New Wave har stora skulder och justerar man för dem ser inte värderingen fullt lika låg ut.

Dyrare har som sagt nätspelsbolagen blivit, men p/e-talen har även stigit en hel del i bolag som Arcam, Lifco, Sweco, Elekta och Kappahl.

Nedan kan du själv botanisera bland bolagen och se hur kurser, vinstprognoser och värderingar förändrats under de senaste tre månaderna. Källa är databasen Factset och vi har begränsat urvalet till aktier där snittprognoserna baseras på minst fyra estimat.

Här hittar du också alla datum i höstens rapportflod.