EU-kommissionens ledande indikator för företagsklimatet i euroområdet sjönk till 0,28 i maj, jämfört med reviderade 0,33 föregående månad (0,32), rapporterar kommissionen.
Analytiker hade väntat sig en indikator på 0,35 enligt Bloomberg News prognosenkät.
Indikatorn består av industriproduktion, förväntad framtida produktion, industriorder, exportorder och lagernivåer.
Kommissionen skriver att företagens uppfattning om produktionsförväntningarna förbättrades, medan deras bedömning av det totala orderläget och exportorderböckerna var i stort oförändrade. Uppfattningen om tidigare produktion och varulagren försämrades.