Debattens vågor har gått höga kring storbankerna fondavgifter den senaste tiden och såväl myndigheter som politiker har börjat blanda sig i bankernas verksamhet efter allt fler signaler om att de erbjuder högst medioker förvaltning till alldeles för höga kostnader.

Placera har gått till botten med frågan och granskat om storbankerna gör rätt för sina höga avgifter. Totalt 94 av storbankernas aktiefonder som funnits i minst fem år ingår i undersökningen. Så kallade indexfonder, fonder som skuggar ett index utan aktiv förvaltning, ingår inte i undersökningen.

Resultatet är minst sagt nedslående för förvaltarnas kunder, fondspararna.

Av de totalt 94 granskade aktiefonderna har bara en av fyra utvecklats bättre än sitt respektive jämförelseindex. Resten har inte nått upp till sitt jämförelseindex.

Men eftersom fonderna förvaltas aktivt är det rimligt att räkna med en överavkastning i förvaltningen. Bankerna marknadsför aktivt förvaltade fonder med hänvisning till det mervärdet som de ska ge. Som Placeras granskning visar har bara en liten minoritet lyckats med det.

Men med tanke på de höga avgifterna som kunderna betalar är en avkastning i nivå med jämförelseindex fortfarande en dålig affär.

Om man räknar med att kunderna åtminstone kan kräva 1 procentenhets överavkastning jämfört med fondens jämförelseindex blir utfallet av Placeras granskning än mindre upplyftande. Bara elva, cirka en av tio, av storbankernas aktivt förvaltade aktiefonder klarade av att slå sitt jämförelseindex med minst 1 procentenhet.

I snitt ligger förvaltningsavgiften i de 94 undersökta aktiefonderna på 1,57 procent. Det är den kostnad som bankerna brandskattar fonden på varje år som betalning för förvaltningen. Därutöver har vissa fonder ytterligare avgifter för att köpa och/eller sälja fonden. En del fonder lägger även på en särskild avgift för om förvaltarna lyckas prestera bättre än sitt jämförelseindex.

Noterbart i Placeras undersökning är den stora skillnaden i avgifter mellan de bästa och de sämsta fonderna.

De tio sämsta aktiefonderna i undersökningen har en genomsnittlig förvaltningsavgift på 1,83 procent. Dessa tio har i snitt underpresterat 4,9 procentenheter mot sina respektive jämförelseindex.

De tio bästa har en genomsnittlig förvaltningsavgift på 1,53 procent. De har i sin tur i snitt överpresterat 1,9 procentenheter mot sina respektive jämförelseindex.

Slutsatsen är att hög avgift – i den undersökta gruppen – inte betalat sig i form av mervärde för kunderna.

En handfull fonder ingår inte i undersökningen därför att Morningstar inte anger medelvärde för respektive index.

Josefin Strömberg