Februari är slut och därmed har också alla bolag på Stockholmsbörsen med kvartalsslut vid årsskiftet rapporterat sina resultat. För många är det bokslut som presenterats och utfallet jämfört med förväntningarna har i många fall varit lite klent. Enligt SME Direkts sammanställning har drygt hälften av de svenska rapporterna bjudit på resultat som var lägre än snittprognoserna, runt 40 procent var bättre än väntat medan resten prickade prognoserna.
Resultatbesvikelser har dock inte hindrat börsen från att ralla på ordentligt under rapportsäsongen. Sedan årsskiftet har aktierna i vår lista här nedan i snitt stigit med 13,6 procent.
Klena historiska resultat blir lättare att svälja om synen på framtiden ljusnar. Vinstprognoserna när det gäller innevarande räkenskapsår har dock i snitt knappt rört sig alls de senaste två månaderna. Följden blir stigande värderingar.
P/e-talet för 2015 ligger för bolagen på vår lista idag hela 15 procent högre än det gjorde för två månader sedan. Det genomsnittliga p/e-talet är 19,9 men siffran lyfts av en handfull bolag där p/e-talen ligger väl över 40.
Bland de aktier som gått bäst under perioden återfinns många verkstadsbolag liksom representanter från fastighets- och byggsektorerna. Sandvik, Atlas, Trelleborg, Hexagon och SKF har alla stigit mellan 20-30 procent sedan årsskiftet. Peab och Skanska ligger också där medan NCC:s aktieägare fått nöja sig med 18 procent. Vinstprognoserna för 2015 har samtidigt för dessa bolag ökat med bara 0 till 6 procent och p/e-talen har dragit iväg.
Tungviktarna i verkstadssektorn har idag p/e-tal på mellan 16 och 20 för innevarande år vilket historiskt sett är mycket högt. Även mindre bolag som Haldex och Concentric har p/e-tal kring 17. Nykomlingen Gränges har haft en stark period och aktien är upp 44 procent. Värderingen har stigit nära 30 procent men p/e-talet på 13,8 är fortfarande relativt lågt jämfört med många andra verkstadsbolag.
Haldex och Concentric tillhör de bolag som fått se sina prognoser justeras upp mest under rapportsäsongen, runt 15 procent vardera. Andra bolag som övertygade med sina rapporter var bland andra Transmode, Hexpol och Autoliv vars estimat alla höjts kraftigt.
Transmode tillhör den lilla skaran bolag på vår lista som faktiskt har en lägre värdering idag än för två månader sedan. Där hamnar även Unibet, Net Entertainment, Ica Gruppen, Intrum och Nibe.
Bland de bolag där värderingarna ökat kraftigt de senaste månaderna återfinns bland andra Com Hem, Getinge, Oriflame och New Wave. I en del fall har aktierna stigit kraftigt men i de allra flesta fall är det huvudsakligen estimaten som justerats ned. Det gäller bland andra Orexo, Qliro Group, Millicom och Medivir vars aktier alla faktiskt backat de senaste månaderna. Estimaten har dock sänkts betydligt mer och värderingarna har stigit med 30-50 procent.
Här nedan är hela listan över hur aktiekurser, vinstprognoser och värderingar förändrats under de senaste två månaderna, alltså över rapportsäsongen. Källa är databasen Factset och vi har begränsat urvalet till bolag där vinstprognoserna är ett snitt av minst fyra analytikers estimat.
| kursutv. | prognos- | p/e | p/e | |
| 2 mån | förändring | förändring | 2015 | |
| Axis | 69,5% | 5,1% | 61,2% | 34,0 |
| Gränges | 43,7% | 10,8% | 29,7% | 13,8 |
| Getinge | 33,1% | -6,2% | 41,9% | 20,0 |
| Boliden | 31,8% | 19,5% | 10,3% | 11,5 |
| Klövern | 30,3% | 14,9% | 13,4% | 13,5 |
| Balder | 29,7% | 3,5% | 25,3% | 22,2 |
| Peab | 27,6% | 0,0% | 27,6% | 14,6 |
| SKF | 27,1% | 5,7% | 20,3% | 15,9 |
| Securitas | 26,3% | 7,9% | 17,0% | 16,7 |
| Trelleborg | 25,6% | 3,4% | 21,5% | 15,7 |
| Old Mutual | 24,9% | 10,0% | 13,5% | 11,6 |
| Arcam | 24,5% | -1,8% | 26,8% | 56,0 |
| Haldex | 24,4% | 15,7% | 7,5% | 17,2 |
| Hexagon | 23,9% | 2,3% | 21,1% | 21,7 |
| Fabege | 23,9% | 0,7% | 23,0% | 30,7 |
| Atlas Copco B | 23,9% | 3,9% | 19,2% | 19,9 |
| Semafo | 23,7% | 3,7% | 19,3% | 33,2 |
| Nordea | 23,5% | -3,5% | 28,0% | 13,2 |
| Hemfosa | 23,4% | 19,7% | 3,1% | 12,5 |
| Concentric | 23,1% | 14,4% | 7,6% | 16,4 |
| Atlas Copco A | 22,9% | 3,9% | 18,2% | 21,5 |
| Wihlborgs | 22,6% | 2,8% | 19,2% | 16,8 |
| Skanska | 22,5% | 4,9% | 16,8% | 19,2 |
| SCA | 21,9% | 1,8% | 19,7% | 17,3 |
| Sandvik | 21,2% | -0,3% | 21,6% | 16,7 |
| Hexpol | 21,0% | 11,3% | 8,7% | 22,0 |
| Loomis | 20,8% | 7,0% | 12,9% | 18,2 |
| Avanza | 20,4% | 4,3% | 15,4% | 29,3 |
| Assa Abloy | 20,2% | 7,2% | 12,1% | 23,4 |
| Kungsleden | 20,0% | 2,0% | 17,7% | 15,4 |
| Rezidor | 19,8% | -22,3% | 54,2% | 17,5 |
| Hufvudstaden | 19,4% | 3,7% | 15,2% | 29,0 |
| Meda | 19,1% | 11,7% | 6,7% | 27,7 |
| NCC | 18,3% | 3,1% | 14,8% | 15,2 |
| BillerudKorsnas | 18,3% | 5,4% | 12,1% | 16,2 |
| Atrium Ljungb. | 18,2% | 5,0% | 12,6% | 21,2 |
| Electrolux | 18,0% | 1,7% | 16,1% | 18,7 |
| JM | 17,2% | 3,6% | 13,1% | 16,0 |
| Transmode | 16,7% | 23,3% | -5,3% | 22,0 |
| Castellum | 16,0% | -7,5% | 25,5% | 17,7 |
| AAK | 15,8% | -0,4% | 16,3% | 21,2 |
| SHB | 15,8% | -2,1% | 18,4% | 17,2 |
| Nobia | 15,7% | -2,2% | 18,3% | 17,1 |
| Volvo | 15,6% | -1,0% | 16,8% | 17,2 |
| EnQuest | 15,6% | 23,6% | -6,4% | 5,5 |
| Com Hem | 15,3% | -20,4% | 44,9% | 46,4 |
| New Wave | 15,2% | -14,3% | 34,4% | 13,6 |
| Indutrade | 15,1% | 4,6% | 10,1% | 16,3 |
| Wallenstam | 14,0% | 6,9% | 6,7% | 44,6 |
| Ericsson | 13,5% | -0,8% | 14,4% | 18,0 |
| SAS | 13,3% | 58,3% | -28,4% | 15,4 |
| Autoliv | 13,3% | 9,6% | 3,3% | 17,5 |
| Lifco | 12,9% | 8,2% | 4,3% | 18,2 |
| Bilia | 12,3% | 9,5% | 2,5% | 14,9 |
| Stora Enso | 12,1% | 9,9% | 2,0% | 13,0 |
| Lindab | 12,0% | -6,6% | 20,0% | 14,2 |
| Swedbank | 12,0% | -2,8% | 15,2% | 14,1 |
| H&M | 11,7% | -0,3% | 12,1% | 27,0 |
| Nolato | 11,5% | 2,5% | 8,7% | 17,0 |
| Nordnet | 11,4% | -3,8% | 15,8% | 18,0 |
| Husqvarna | 11,2% | 3,1% | 7,9% | 18,1 |
| Addtech | 11,2% | 1,8% | 9,2% | 18,1 |
| Alfa Laval | 11,0% | 0,6% | 10,3% | 16,6 |
| Oriflame | 10,6% | -19,7% | 37,7% | 13,2 |
| Saab | 10,6% | -4,9% | 16,3% | 17,8 |
| Mekonomen | 10,0% | 4,7% | 5,1% | 15,6 |
| Cloetta | 10,0% | -2,3% | 12,6% | 16,3 |
| Elekta | 9,8% | 2,9% | 6,7% | 23,0 |
| Swedish Match | 8,9% | 3,1% | 5,6% | 17,7 |
| Betsson | 8,1% | -1,2% | 9,4% | 15,9 |
| Tieto | 8,1% | -1,6% | 9,9% | 15,2 |
| Systemair | 8,0% | -0,3% | 8,3% | 18,3 |
| ABB | 8,0% | 2,6% | 5,2% | 16,9 |
| Nokia | 7,1% | 1,5% | 5,6% | 22,6 |
| Thule | 7,1% | 6,9% | 0,2% | 16,6 |
| SEB | 6,8% | -2,9% | 10,1% | 13,6 |
| Holmen | 6,1% | 1,0% | 5,0% | 17,4 |
| Byggmax | 6,0% | -4,4% | 10,9% | 15,7 |
| MTG | 5,4% | -12,0% | 19,8% | 14,1 |
| SSAB B | 5,4% | -36,5% | 66,1% | 23,3 |
| Teliasonera | 5,2% | -3,4% | 8,9% | 13,3 |
| SSAB A | 4,3% | -36,0% | 62,8% | 25,1 |
| AstraZeneca | 3,3% | 16,7% | -11,5% | 16,4 |
| Tele2 | 3,2% | -4,3% | 7,8% | 20,6 |
| Axfood | 3,0% | 1,3% | 1,7% | 21,4 |
| Tribona | 2,6% | 1,7% | 0,9% | 12,4 |
| Intrum Justitia | 1,5% | 5,7% | -3,9% | 16,5 |
| Clas Ohlson | 0,6% | -1,1% | 1,6% | 19,3 |
| Nibe | -0,5% | 0,7% | -1,2% | 18,6 |
| ÅF | -1,0% | -6,9% | 6,4% | 16,5 |
| Millicom | -1,0% | -29,4% | 40,2% | 28,7 |
| Orexo | -2,5% | -43,6% | 72,9% | 44,1 |
| Qliro Group | -2,8% | -35,7% | 51,2% | 82,3 |
| Net Ent | -3,4% | 1,4% | -4,7% | 33,0 |
| KappAhl | -4,8% | -8,4% | 3,9% | 12,9 |
| ICA Gruppen | -4,9% | 1,5% | -6,3% | 19,8 |
| Lundin Mining | -6,6% | -20,8% | 18,0% | 9,1 |
| Lucara | -8,1% | 2,6% | -10,4% | 7,8 |
| Unibet | -8,6% | -3,4% | -5,3% | 15,6 |
| Medivir | -11,5% | -33,9% | 33,9% | 9,0 |
| Opus Group | -11,7% | -12,5% | 0,8% | 18,6 |
| Källa: Factset. Alla förändringar avser två månader. | ||||
