Allt fler tycks nu börja oroa sig för börsläget inför hösten. Makrosignalerna från Europa, och då kanske främst Tyskland, har mörknat på sistone. Den amerikanska centralbanken närmar sig också allt mer ett läge där penningpolitiken ska försöka normaliseras igen. Samtidigt är Kina fortfarande ett frågetecken och det finns gott om geopolitiska krishärdar runt om i världen.

Sparkontona blir med dagens räntor samtidigt inte mycket mer än en parkeringsplats där pengarna åtminstone inte riskerar att krympa. Mycket till avkastning blir det inte.

I jakten på alternativa sparformer har preferensaktierna de senaste åren blivit allt mer populära. Preferensaktier ger som regel en fast utdelning och har en förutbestämd kursnivå till vilken bolaget kan köpa tillbaka dem. De förutbestämda återköpskurserna finns där för att förhindra att bolagets stamaktieägare (som nästan alltid har större rösträtt i bolaget) om preferenskursen dyker passar på att billigt köpa tillbaka preferensaktierna.

Den fasta utdelningen gör preferensaktien obligationslik och som preferensaktieägare har man förtur till utdelning före stamaktieägarna (samt även vid en konkurs) men i övrigt ingen del i bolagets eventuella vinsttillväxt.

Det är viktigt att komma ihåg att preferensaktier ger förtur till utdelning, inte garanterad utdelning. Skulle utdelningarna utebli några kvartal samlas de dock oftast på hög som en skuld till preferensaktieägarna, som regel också med ränta. Någon utdelning till stamaktieägarna får inte ske innan skulden till preferensaktieägarna har reglerats.

Direktavkastningen på en preferensaktie bestäms av aktiekursen och den kan variera över tid. Det allmäna ränteläget påverkar preferensaktierna men kanske framför allt synen på risken att bolagen inte ska kunna leverera den utlovade utdelningen. Det har under året bland annat pressat Eniros preferensaktie liksom SAS och Ferronordic som alla backat kraftigt och därmed också levererar höga avkastningar i dagsläget. Grundregeln låg risk, låg avkastning och tvärt om gäller även i preferensaktier.

Att köpa en preferensaktie till långt över den kurs där bolaget har rätt att köpa tillbaka dem riskerar så klart att bli en dålig affär. Ofta är de kursnivåer som återköpen kan ske till formerade som trappor där kursen sjunker över tid. Det är värt att kolla upp vilka nivåer som gäller innan ett eventuellt köp.

Exempelvis kan Victoria Park köpa tillbaka sina preferensaktier för 325 kronor mellan åren 2015 och 2018. Därefter för 300 kronor fram till 2020 och sedan 275 kronor. Oscar Properties kan fram till stämman 2015 köpa tillbaka aktierna för 280 kronor och därefter för 240 kronor. Även Eniro kan till stämman 2015 återköpa aktier till kursen 560 kronor och därefter 480 kronor. Ratos köper till 2017 på 2 012,50 och därefter 1 837,50 kronor.

Noteras bör, i vår lista över preferensaktierna här nedan, att Fast Partners preferensaktie handlas en bra bit över den kurs till vilken bolaget kan köpa tillbaka den. Även ALM Equity och Sagax ligger strax över återköpskurserna.

Här följer listan över hur avkastningarna på börsens olika preferensaktier ser ut i dagsläget. Kursutvecklingen gäller som framgår från årsskiftet förutom i fallen SAS, Akelius och Amasten som introducerats under året. Återköpsnivåerna är de som gäller för tillfället.