På Placera och Avanza använder vi cookies för att säkerställa funktionalitet, personalisera innehåll och annonser och för att analysera hur sajten används. Genom att godkänna accepterar du att cookies används. Läs mer och hantera inställningar

Stockwik Förvaltning
Stockwik - Q3 should be back to normal (Introduce)

2021-10-14 17:38
Q3 report due on Friday, 12 November
’20-‘23e EBITA CAGR of 55%...
…at 12x ‘22e EV/EBITA
Q3 expectations
We estimate sales of SEK 160m, up 60% y-o-y (14% organic, 46% M&A). The rise is driven by the seven acquisitions not fully included in the comparable period, as well as easy comps. We forecast EBITA of SEK 14.6m, corresponding to a margin of 9.1% (3.0%), up 6.1p.p. We expect the margin expansion to come from: 1) margin-accretive acquisitions and 2) a diminishing negative impact from the pandemic.

Estimate changes and outlook
We leave our estimates intact. Looking ahead, we expect ’20-‘23e sales and EBITA CAGRs of 18% and 55%, respectively. However, our estimates do not include any further acquisitions. In conjunction with the Q2’21 report, CEO communicated that Stockwik had SEK 150m available for further expansion. This could add SEK 25m (56%) to our ‘21e EBITA estimates, given acquisition multiplies of 6x EV/EBITA.

Trading below peers at 12x ‘22e EV/EBITA
The share is down 16% over the last 30 days (vs. Carnegie Small Cap Sweden at -5%) and is trading at 12x ‘22e EV/EBITA, 14% below small serial-acquirers and 56% below larger compounders. We reiterate our fair value range of SEK 135-263 per share, corresponding to 15x-27x ‘22e EV/EBITA.


  • Läs mer på Introduce

  • Läsaren av innehållet kan anta att ABG Sundal Collier har erhållit eller kommer att erhålla betalning för utförandet av finansiella företagstjänster från bolaget. Ersättningen är på förhand avtalad och är inte beroende av innehållet.

research@abgsc.com (Introduce.se)
ABG Sundal Collier - Introduce.se

Stockwik Förvaltning - I dag

{point.key}

Marknadsöversikt

Stockholmsbörsen, OMXS30

I dag
-
Senast
-
{point.key}

Världsindex

Index +/- % Senast
DAX - -
Hang Seng - -
Nikkei - -

Valutor

Valuta +/- % Senast
USD/SEK - -
EUR/SEK - -
GBP/SEK - -
EUR/USD - -

Räntor

Ränta +/- % Senast
5-års ränta - -
10-års ränta - -

Råvaror

Råvara +/- % Senast
Guld - -
Silver - -
Koppar - -