Loviagruvan släppte idag sin delårsrapport för Q3 2017. Nedan finner ni en kort kommentar på rapporten, men längre fram följer vi sedvanligt upp med en uppdaterad analys. 

För tredje kvartalet levererades en omsättning (malmintäkterna efter retroaktiv pris- och haltkorrigering) om 31,7 MSEK (0,2) och gruvresultatet (EBITDA exklusive kostnader för prospektering och utvecklingskostnader) uppgick till 15,1 MSEK (2,9 MSEK). Samt EBIT om 13,1 MSEK, innebärande en rörelsemarginal om 41%. En kraftig resultatförbättring var väntad då leveranserna i kvartalet (redan givna) uppgick till 18.307 medan fjolårets kvartal inte innefattade någon leverans. Jämförelsekvartalet innefattade även en positiv EO-post om 3,7 MSEK. Sekventiellt var malmintäkterna 40% högre q/q och EBIT ökade 21%. Vi räknade med malmintäkter uppgående till 29,9 MSEK (lagerförändring -5,3 MSEK) och gruvresultat om 15,9 MSEK. Samt rörelseresultat om 14,5 MSEK, innebärande en rörelsemarginal om 49%. Således var marginalen 8 p.p lägre än väntat och resultatavvikelsen -9,6%. Avvikelsen härleds huvudsakligen något högre produktionskostnader och marginellt högre SG&A, differens i metallhalterna har sannolikt också påverkat. Noterbart är att kostnadskontrollen är fortsatt god och kostnad per fakturerat ton om 968 SEK är i linje med rullande 9m.

I Q4 borde vi se leveranser om 13.244 ton givet att 2017 års leveranser uppgår till 54.000 ton. I sådana fall i linje med volymen i Q2, där gruvresultat om 12,3 MSEK uppvisades. Således bör även året avslutas starkt, där vinstgenereringen bör ligga på ungefär samma nivå som Q2. Bolaget guidar 40 MSEK i EBT för innevarande år vilket bör vara nåbart med hög säkerhet då metall- och valuta är säkrad samt uppvisad stabilitet i produktionskostnader, samtidigt som fluktuation i metallhalterna är låg. Något som skulle kunna förändra scenariot är om någon av de tre planerade båtleveranserna uteblir, men detta skulle i sådana fall endast innebära en intäktsförskjutnin