• Sämre än väntat
• Projektportföljen fortsatte växa
• Ökad konfidens i helårsestimat

Sämre än väntat
Magnolia Bostad redovisade en rapport där antalet sålda lägenheter blev 130, ned från 424 sålda lägenheter under Q1 2016. Omsättningen minskade till 71 MSEK (210) gentemot vår prognos om 128 MSEK. Rörelseresultatet uppgick till 14 MSEK (100) där vår prognos var 47 MSEK och rörelsemarginalen minskade således till 19,7% (47,3). Ser vi till kostnaderna mer i detalj ökade personalkostnaderna till 8 MSEK (4) vilket var hänförligt den stora personalexpansion bolaget har genomgått. Därutöver uppvisade resultat från intresseföretag ett negativt resultat om 4 MSEK. I posten återfinns bland annat delägda Sollentuna Stinsen JV AB som förvärvades i slutet av 2016. Vi hade räknat med ett positivt resultat om 3,1 MSEK och har således överskattat kassaflödesfastighetens intjänings-kapacitet. Framgent räknar vi i linje med vad fastigheten genererade under kvartalet vilket resulterar i en minskning av vårt antagande avseende rörelseresultatet under prognoshorisonten.

Projektportföljen fortsatte växa
Under kvartalet rådde fortsatt aktivitet där bolaget tecknade avtal om förvärv av tre tomträtter i Bredäng, Stockholm. Fastigheterna omfattar cirka 19 tkvm mark och Magnolia Bostad kommer driva detaljplan för cirka 700 bostäder, ned från 7-800 bostäder vid datumet för pressmeddelandet. Därtill kan tilläggas ett större markförvärv om 238 tkvm i Tumba under det första kvartalet där Magnolia Bostad avser driva detaljplan för främst bostadsändamål. Något som vi vill tillägga är att projektportföljen i kvartalsrapporten numera redovisar ”bedömt antal byggrätter” från att tidigare redovisat bedömd fördelning mellan hyres- respektive bostadsrätter. Transparensen minskar därmed och vi blir i högre utsträckning beroende av bolagets generella målsättning.

Ökad konfidens i helårsestimat
Bolaget fastställde tidpunkt för bedömd produktionsstart till 2017 för Senapsfabriken, etapp 2, i Uppsala om 650 lägenhe
...