På Avanza använder vi cookies för att ge dig bästa möjliga kundupplevelse. Genom att fortsätta accepterar du att cookies används. Läs mer om cookies

Byggma

Rubrik Av Publicerat
Snaran drangs åt Winter 19-03-05 21:36
Smartpanel och insynshandel Winter 18-09-20 23:05
Sunkigt men ser billigt ut Charp 18-08-08 12:56
Inte fantastiskt men kan bli bra? Winter 18-08-07 21:29
Billigt men inte fantastiskt. Winter 18-02-13 17:08
Vilket kanonbolag. Winter 17-05-27 11:58
kändes som en stark delårsrapport släppt igår Erikslust 17-02-24 11:31
re MR_MW 16-08-25 10:39
Rapport Defroith 16-08-24 15:52
re MR_MW 16-08-23 10:46
Intressant case Defroith 16-08-21 02:17
Bättre bolag får du leta efter NordicValue 16-04-22 13:15
Insiderköp MR_MW 16-03-31 15:49
1/1
Byggma / Snaran drangs åt / Snaran drangs åt
2019-03-05 21:36 IP: blq9YgOWx
Idag kom nyheten att Drangsland köpt ytterligare 353 993 aktier á 105 kr, motsvarande ca 37 mNOK. I och med detta aktieköp kontrollerar han, tillsammans med närstående, närmare 85,75% av bolaget och tvångsinlösen börjar inte kännas allt för långt bort? Är det likt de svenska reglerna, vilket jag lite nonchalant förutsatt att det är så bör inlösen kunna ske vid 90% ägande. Frågan är då vad han kan tänkas inlösa till?

Att priset behövde gå upp från gårdagens 85 till 105 kr indikerar att det börjar bli svårare att hitta volym utan att gå upp ytterligare i pris? Något som jag tidigare också skrivit om är hur närstående till Drangsland köpt till kurser uppår 122 kr per aktie, eller div chefer för 118/115 kr st talar också för att man kanske får svårt att med hedern i behåll tvångsinlösa alla kring hundralappen? Detta är dock spekulationer från min sida.

I Q4:an som kom för några dagar sedan så förutom att man flaggade för lite sämre konjunktur så syntes i vart fall inget riktigt illa i siffrorna och bolag fortsätter vara fundamentalt ganska billigt.

Där var lite blandade tankar,

Länk till nyheten:
https://newsweb.oslobors.no/message/471284
Redigerades 2019-03-05
Byggma / Smartpanel och insynshandel / Smartpanel och insynshandel
2018-09-20 23:05 IP: blq9YgOWx
Turnarounds seldom turn? Men ibland får man lita på de med koll på läget? (Byggma 82,5 kr)

Ett par nya bullets ang Byggma är på sin plats:

Ang konkursboet Smartpanel så verkar 35 av 55 anställda ha fått jobb i det nya ”Smartpanel” Källan är tyvärr bakom paywall så har inte kunnat läsa mer än något stycke men jag ser detta positivt. Förhoppningsvis kan man kapa lite overheadkostnader, effektivisera bort olönsamma delar och göra något vettigt av förvärvet. Då det var ett konkursbo var blev förvärvet förmodligen inte allt för dyrt, kul också att många verkar få behålla sina jobb.

Om de köper hela konkursboet vet jag ej men har läst detta: "Kort tid etter nyheten om at Fredrikstad-bedriftene Smartpanel og RBI Group AS gikk konkurs ble det kjent at konkurrenten Byggma kjøpte opp boet." Texten indikerar att de köpte hela boet?

Som diskuterats tidigare här i forumet är det svårt att veta vilket värde som ska tillmätas respektive del inom bolaget men ett stort tack till Charp för en intressant SOTP analys. Den var ett bra bidrag då det är något jag inte behärskar. Något, utöver låga multiplar, som jag också väljer att luta mig på när läget känns osäkert och insynen är dålig är hur insiders agerar.

Nu den 14 september 2018 köpte styrelseordförande Terje mer aktier i Byggma. Innan dess var det ett tag sedan handel skedde från personer med insyn men vill påstå att det ser ganska ljust ut det till trots?

14.09.2018 Terje Gunnulfsen, 3970 aktier a 82,4 (tot ägande 62 935 aktier)
06.04.2017 Karin Drangsland, närstående, 1220 aktier a 122 kr. (tot 19 220 aktier)
04.04.2017 Salgsdirektør Kristian Mikalse 1000 aktier a 118 kr. (tot 11 000 aktier)
03.04.2017 Adm. Dir i Forestia AS, Torodd Rande 456 aktier a 115 kr. (tot 120.456 aktier)
03.04.2017 Sofie Drangsland, närstående, 1802 a 107,5 kr (tot 3477 aktier)
20.03.2017 Conrad Drangsland, närstående, 2900 a 100 kr (tot 8016 aktier)
08.03.2017 Økonomisjef i Forestia AS, Øystein Tungen 1033 aktier a 94 kr (tot 1039 aktier)

Transaktionerna är de senaste som skett från respektive person i bolaget och av de jag kollat på, bak till 2015, så är det endast köp som gjorts. Inte bör väl så här många insiders agera av välgörenhet utan de tror väl rimligtvis att aktien kommer vara högre värderad i framtiden? Viss kritik kan förvisso riktas mot att 3 av ovanstående är närstående till Geir Drangsland och deras köp kanske vara mer av ”gåvo-karaktär” men det till trots tycker jag insiders agerande talar ganska tydligt. Dessutom som det är just nu kan man komma in betydligt billigare än insiders.

Källa:
https://www.oslobors.no/markedsaktivitet/#/details/BMA.OSE/messages
paywall länken:
https://www.f-b.no/nyheter/smartpanel/rbi-interior/35-av-55-ansatte-fikk-jobb-i-nye-smartpanel-etter-konkursen/s/5-59-1237727
Redigerades 2018-09-20
Byggma / Sunkigt men ser billigt ut / Sunkigt men ser billigt ut
2018-08-08 12:56 IP: Ig9lKXm1d
Vore intressant att se en prislapp på Smarpanel. Köper Byggma 100%?
"Smartpanel AS, som har vært landets største produsent av MDF-paneler, ble slått konkurs fredag i forrige uke. Fredrikstad-selskapet har vært gjennom noen krevende år, og ifølge tall fra proff.no tapte de henholdsvis 9,8 og 9,1 millioner kroner i 2015 og 2016. Omsetningen i selskapet var på 457 millioner kroner i 2016. Året før var den på over en halv milliard. Ifølge Fredrikstad Blad skal samlet gjeld i selskapet ha vært på drøyt 139 millioner kroner."


Forestia: Jag kan nog tycka att Forestia nästan ensam kan backa upp nuvarande värdering. 5x EBITDA ger EV strax norr om 500 MNOK. Lönsamheten är god omkring 10% EBIT men man ska tänka på att byggmarknaden gått starkt. Det såg vi i Q1 kvartalet där tillväxten minskade från tvåsiffrigt till låga ensiffrigt.
Masonite Beams: Historiskt visat på otroligt fin omsättningstillväxt CAGR 20% senaste 4 åren och god lönsamhet. Senaste kvartalen upplevt press både på tillväxt och lönsamhet. Men borde väl vara värt 150-250 EV kan jag tycka.
Huntonit: Stampar vidare utan vidare tillväxt. Investerats rejält i ny maskin 2016 som ger bra besparingar. Ser dock ut som att det gått vidare ut i prissänkningar, lönsamheten börjar närma sig oroväckande nivåer. Q1 var en riktig besvikelse. Men Huntonit ger ändå visst positivt driftsresultat och kan nog vara värt säg 50-100 EV.
Uldal: Visade riktigt fin tillväxt uppåt 20-25% fram till år 2017 då det saktat in. Under 2017 investerat 35 MNOK i effektivare produktion och högre kapacitet. Förhoppningsvis kan detta bidra frammåt. Har lite svårt att sätta en prislapp på Uldal då dom inte uppvisat något driftsresultat öht senaste åren, man har nog fokuserat på tillväxt. Men vi kan dra till med 100 EV.
Aneta Belysning: Riktigt råttbo verkar det som. Snurrar förvisso 100 MNOK LTM men uppvisar aldrig något resultat. Kommer de göra det i framtiden? Jag är tveksam, och anser nog att man kan betrakta Aneta som gratis.

Halvdana innehav som alla upplever prispress och kippar efter luft precis i vattenytan förtjänar inga höga värderingar. Därtill känsliga verksamheter som binder mycket kapital. Till och med möjligt att jag gett t.ex. Forestia för hög multipel? Viker byggmarknaden blir det tufft. Som jämförelse såldes Fibo till en driftsresultat-multipel på 7,6 och mitt EV om 500 ger 6,7 på Forestia. Fibo hade en CAGR på 12% senaste 7 åren före köp och Forestia 6% senaste 4 åren. Och som sagt, frågan är om lönsamheten toppat nu. Hursom, summering av ovan uträkning ger 500+200+75+100+0 = 875 EV. Vi får se hur det ser ut efter Smartpanel, men på senaste kvartalssiffrorna handlas bolaget till 610 EV.

Kan även tilläggas att Drangsland uppgav i en stor intervju i Norskt Skogbruk (nr 9 2017) att Byggma lagt bud på en del av aktierna i Moelven. Beroende på prislapp på Smartpanel så är kanske den möjligheten borta nu. Utdrag från intervjun:

"– Kan de ledige aksjene i Moelven eller en eventuelt redningsaksjon for de norske fabrikkene til Norske Skog være aktuelt for dere?
– Vi vil gjerne gjøre noe sammen med Moelven. Med komplementære produkter og økonomisk styrke kunne vi sammen blitt et skikkelig godt norsk industrilokomotiv på treforedlingssiden, – med norsk eierskap. Og dette har vi signalisert også. Så langt har det imidlertid ikke resultert i noe konkret resultat. Eidsiva Energi eier sammen Agri (FK) 40% av aksjene og styret i Eidsiva har bedt administrasjonen å selge denne posten. Vi har gitt bud, men ikke fått noen tydelig tilbakemelding, – foreløpig. Dette er for øvrig en minoritetspost, som gir begrenset inn ytelse i selskapet. Foreløpig er altså fortsatt eiersituasjonen i Moelven uavklart, men vi blir altså gjerne med på laget fremover, understreker Drangsland.

Han opplever også skogeiernes eierskap i Moelven som litt utfordrende. – Det er litt vanskelig å forholde seg til en stor eier med avsetning på råstoffet sitt som hovedagenda, snarere enn industribygging. De rollene er ikke helt forenlige, etter mitt skjønn, noe som gjør det vanskelig for andre å komme inn utenfra, noe som svekker Moelven over tid, mener han.

Norsk eierskap er også viktig i Norske Skog, mener Drangsland. – Vi i Byggma har ikke så mye erfaring med papirproduksjon, men sponplater er jo nesten bare litt kraftig papir, samtidig som mange industrielementer er like i de ulike selskapene, så vi kunne nok hatt en del å bidra med på Saugbrugs eller Skogn også. Uansett er det viktig med en norsk løsning så vi ikke risikerer det som skjedde med Tofte, da Sødra la ned for så å bygge opp produksjonen igjen i Sverige, påpeker den engasjerte og aktive eieren."
Värdepapper Senast bet. % idag Senast bet. vid publicering % sedan dess
Byggma 92 0% 80,5 14,29%
Byggma / kändes som en stark delårsrapport släppt igår / Inte fantastiskt men kan bli bra?
2018-08-07 21:29 IP: WaZ9qyOgp
Jag fortsätter att bevaka Byggma och senaste halvårets händelser har varit intressanta. Här är en kort sammanfattning som jag tar direkt från huvudet, därav är risken stor för felaktigheter: Styrelsen har beslutat om en sänkt utdelning från tidigare 5 NOK per aktie till 1 NOK per aktie. Själv tyckte jag varken eller gällande detta och hoppades på att kassan skulle sättas i arbete. Sedan dess har bolaget dels köpt andelar i konkursboet Smartpanel AS. Någon köpeskilling har inte kommunicerats men att bolaget är ute och förvärvar är en god signal för mig och inte vill Drangsland leka svälta varg med aktieägarna utan man jobbar på. Den 1 juli kommunicerade man även att man ville återköpa 715,986 aktier till ett pris av 84 NOK per aktie. Förvisso fick man endast in 101,703 aktier på detta sätt men hade hela återköpet gått igenom så hade man enligt min uppskattning köpt tillbaka 10% av utestående aktier (Totalt 7 159 866 aktier enligt Avanza).

Aggressiva, riktigt stora återköp är något jag gillar. Dels är det en signal att man inte bara slentrianmässigt återköper x% aktier utan att man faktiskt aktivt anser det vara ett bra sätt att skapa aktieägarvärde, dels är det en signal från min sida att ledningen finner aktien undervärderad.

När jag tittar på Byggma's investor relations sida verkar Drangsland med nära familjemedlemmar äga ca 78% av aktierna. Diverse chefer i dotterbolag sitter även på relativt stora poster och jag känner mig ganska säker på att ingen av dessa var säljare i erbjudandet. Hade hela uppköpet gått igenom hade inte många aktier funnits kvar för handel.

Att floaten minskar snabbt i bolaget, nära personer till koncernchefen Drangsland köpt aktier, VD'ar i dotterbolag köpt och äger stora andelar (köpen var dock ett tag sedan senast). Det mesta ger mig vibbarna att man inte - med hedern i behåll - kan snålbuda för att köpa ut bolaget? Vill man behålla duktiga nyckelpersoner i dotterbolag är att köpa ut de inte vägen att gå.

Till rådande nyckeltal tycker jag fortfarande R/R ser ok ut. Jag hoppas på att man fortsätter köpa tillbaka aktier, förbättra sin verksamhet, förvärva andra objekt och sälja sådant man ser sig färdig med. Byggma är lite som ett Norskt investmentbolag i mina ögon men om det blir en bra investering återstår att se.

Källor:
https://newsweb.oslobors.no/message/454383
https://newsweb.oslobors.no/message/455640
https://www.byggmagroup.se/investor/aktieinformation/

Lycka till med investeringarna,
Byggma / kändes som en stark delårsrapport släppt igår / Billigt men inte fantastiskt.
2018-02-13 17:08 IP: WaZ9qyOgp
Tidigare kallade jag bolaget för fantastiskt och vid närmare utvärdering inser jag att det var en överdrift. Bolaget checkar i många boxar som får mig att tycka att det ser bra ut:
Drangsland äger mycket och köper mer, EV/EBIT 7,0 och ett P/E-tal på 9,1. Priset mot bokfört värde är också relativt lågt med ett P/B på 0,83. Sannolikt finns många tillgångar, fastigheter i synnerhet, som är värda mer än bokfört värde men det är en högst okvalificerad gissning. Jag tror värdebyrån skrivit något om detta i tidigare länkat inlägg.

Vad är haken? Jo det jag fastnat på är lönsamheten. Med Return on invested Capital (ROIC) på 8,4% frågar jag mig om bolaget är så fantastiskt trots allt. Kostnaden för kapital (WACC) bör ju rimligtvis ligga kring 7-8% och frågan är om inte bolaget faktiskt bedriver kapitalförstöring över tid. Den ROIC de uppvisar just nu är dessutom under rejäl högkonja när festen är kanske som bäst.

Sammantaget är jag mer kluven till bolaget än jag varit tidigare och jag har insett att det är mer en "play" på att de säljer av fler dotterbolagen/andra tillgångar eller ett utköp från Drangsland. Beträffande lönsamhet är bolaget dock långtifrån fantastisk och bolag med så pass låg lönsamhet vet jag inte om jag vill äga över tid.

En sista sak som också bör poängteras är att den dåliga likviditeten i aktien inte riktigt skrämmer mig och det bör den inte heller det för den långsiktiga investerararen. För den som vill läsa mer om bristande likviditet och hur det rentav kan driva avkastningen i en positiv riktning så kika här: https://twitter.com/iancassel/status/870098951063646209
(Det finns också en artikel till spreadsheetet för den nyfikne.)

Lycka till med investeringarna.
Värdepapper Senast bet. % idag Senast bet. vid publicering % sedan dess
Byggma 92 0% 87 5,75%
2017-05-27 11:58 IP: 3rtDHs/31
Har följt bolaget ett tag utan att ta position och aktien har givetvis skenat till mitt stora förtret. Mig veterligen sitter Drangsland på ca 80% av aktierna och ett uppköp känns inte omöjligt vilket känns lite trist men senaste tidens insynshandel glädjer mig. Vissa av de som köpt aktier, te.x Karin Drangsland (närstående till VD) har te.x inte ägt aktier tidigare.

Totalt rör det sig om 5 transaktioner från 4 olika personer under perioden 27/3 --> 06/04 varav två av personerna är närstående till VD. Transaktionerna är inte enorma men jag finner ett stort signalvärde i te.x inköp på kurser som 122kr (Nuvarande kurs är 118).
Källa till transaktionerna: https://www.oslobors.no/markedsaktivitet/#/details/BMA.OSE/messages

Påpekas bör att bolaget är väldigt cykliskt vilket ökar risken men vad jag läst ligger Norge ca 2 kvartal efter Sverige enligt konjunkturindikatorer vilket jag ser som positivt.

Vill även ta tillfället att tipsa om följande analyser av Långsiktig investering samt Värdebyrån som ger en fantastisk genomlysning av bolaget:
http://langsiktiginvestering.se/2017/03/en-genomgang-av-byggma-groups-helar-2016.html#comments
https://vardebyran.wordpress.com/2016/08/12/byggma-norskt-varde-nar-det-ar-som-bast/

Värdepappret har också skrivit intressant om bolaget för den som är prenumerant.

Lycka till med investeringarna.
Värdepapper Senast bet. % idag Senast bet. vid publicering % sedan dess
Byggma 92 0% 118 -22,03%
Byggma / kändes som en stark delårsrapport släppt igår / kändes som en stark delårsrapport släppt igår
2017-02-24 11:31 IP: rJWzrT8tu
Verkar som Byggma har bra ordning på sakerna. Investerar även för framtiden.
Värdepapper Senast bet. % idag Senast bet. vid publicering % sedan dess
Byggma 92 0% 88,75 3,66%
Byggma / Rapport / re
2016-08-25 10:39 IP: CpqTHQ8lh
Byggma / Rapport / Rapport
2016-08-24 15:52 IP: rQCuJdMQT
Släpps rapporten efter stängning?
2016-08-23 10:46 IP: 4YiZJO9pb
Du lär inte bli besviken , kommer troligen en stark rapport imorgon.
Byggma / Intressant case / Intressant case
2016-08-21 02:17 IP: rQCuJdMQT
Verkligen en fin liten pärla! Ska ta mig en närmare titt på det här bolaget - i sann Ben Graham-anda. :)
Byggma / Bättre bolag får du leta efter / Bättre bolag får du leta efter
2016-04-22 13:15 IP: AUv3yKTCx
Kassan är väldigt stor!
Styret vil innstille overfor generalforsamlingen å
utbetale et utbytte på 3,00 kr pr aksje.
Vennesla, 6.4.201
Värdepapper Senast bet. % idag Senast bet. vid publicering % sedan dess
Byggma 92 0% 70 31,43%
Byggma / Insiderköp / Insiderköp
2016-03-31 15:49 IP: p/+0WfOZS
Blir den första att göra inlägg :)

Fint litet bolag.

Insiderköp idag

http://www.oslobors.no/markedsaktivitet/#/details/BMA.OSE/messages

"Adm. Dir i Forestia AS, Torodd Rande, har i dag
31.03.2016 kjøpt 5267 aksjer i Byggma ASA til en
snittpris på kr. 65,46 pr. aksje.

Beholdning etter kjøpet er 100.715 aksjer.

Vennesla, 31.03.2016"

Har du synpunkter eller åsikter om forumet? Vänligen kontakta oss på forum@placera.nu.

Byggma - I dag

{point.key}

Marknadsöversikt

Stockholmsbörsen, OMXS30

I dag
-
Senast
-
{point.key}

Världsindex

Index +/- % Senast
DAX - -
Hang Seng - -
Nikkei - -

Valutor

Valuta +/- % Senast
USD/SEK - -
EUR/SEK - -
GBP/SEK - -
EUR/USD - -

Räntor

Ränta +/- % Senast
3-mån stibor - -
5-års ränta - -
10-års ränta - -

Råvaror

Råvara +/- % Senast
- -
Guld - -
Silver - -
Koppar - -